本報記者 李文

    見習(xí)記者 于宏

    時近年末，多家券商密集發(fā)布策略研報，對12月份A股市場行情、投資策略與未來趨勢等熱點問題進行了展望與探討。綜合各家研報觀點來看，多重利好因素有望助推市場企穩(wěn)修復(fù)，多家機構(gòu)表示年末有望迎來一波“跨年行情”。而在投資策略方面，較多券商推薦關(guān)注科技成長風(fēng)格的電子、計算機、人工智能、新能源等板塊，另外，高股息并表現(xiàn)穩(wěn)健的能源、醫(yī)藥、軍工等板塊亦受到推薦。

    多重利好因素疊加

    或推動“跨年行情”出現(xiàn)

    機構(gòu)所言的“跨年行情”，從歷史經(jīng)驗來看，一般是指在部分年份，A股市場年底到次年年初期間出現(xiàn)的一波上漲行情。

    中國銀河證券分析師蔡芳媛認為，當前的估值、流動性和基本面等多項指標為“跨年行情”帶來正面利好，隨著基本面回暖和中央經(jīng)濟工作會議的預(yù)期利好等積極因素不斷積累，市場有望緩慢回暖，看好“跨年行情”。

    “12月份市場有望企穩(wěn)修復(fù)，迎接‘跨年行情’。從市場環(huán)境來看，高利率下全球經(jīng)濟不斷放緩，疊加通脹數(shù)據(jù)回落，市場提前押注加息周期結(jié)束，人民幣匯率有所回升。”東莞證券分析師費小平也認為，市場轉(zhuǎn)暖的利好因素正在增多。

    光大證券分析師張宇生表示，年末一些重要會議及經(jīng)濟數(shù)據(jù)的發(fā)布可能會成為市場上行重要的催化因素，美債利率的下行也將為行情提供一定彈性，歲末年初的行情或值得期待。年末投資者對國內(nèi)經(jīng)濟景氣回升的預(yù)期和海外流動性改善的預(yù)期或?qū)⒅鸩缴郎兀瑢⒅κ袌銎蠓€(wěn)回升。

    展望12月份的市場，招商證券財富管理部行業(yè)比較與配置首席分析師盧國昆表示，近期國資運營平臺與險資入市托底，活躍資本市場政策加速落實，有助于增強市場信心，平抑短期波動。當前外資流出放緩，市場震蕩偏穩(wěn)，可以著眼結(jié)構(gòu)性輪動機會。此外，年末是外資機構(gòu)進行資產(chǎn)平衡，加倉新興市場的傳統(tǒng)窗口，有望帶來一定機遇。

    興業(yè)證券分析師張啟堯認為，隨著外部環(huán)境改善、匯率壓力緩解、外資逐步回暖，以及國內(nèi)政策持續(xù)發(fā)力、資金面改善帶動正反饋等利好不斷釋放，疊加年底重要會議政策預(yù)期的催化，歲末年初市場仍有進一步向上修復(fù)的空間與動能。

    科技成長風(fēng)格為主線

    穩(wěn)健類板塊亦受推薦

    “當前國內(nèi)經(jīng)濟呈現(xiàn)‘弱修復(fù)’狀態(tài)，后續(xù)政策面有望進一步發(fā)力，提振市場情緒。”山西證券分析師范鑫表示，配置方面，從全球趨勢與產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略重點角度看，以AI產(chǎn)業(yè)鏈為代表的科技板塊具有中長期成長邏輯，有望形成趨勢性。

    從風(fēng)格和行業(yè)配置層面來看，招商證券策略研究團隊表示，科技成長是中期選股主線。從當前的產(chǎn)業(yè)趨勢、資金偏好和未來盈利趨勢看，推薦關(guān)注電子、計算機、建材、醫(yī)藥、機械設(shè)備等板塊。

    在推薦關(guān)注的重點行業(yè)方面，德邦證券首席策略分析師吳開達表示，大模型商業(yè)化應(yīng)用或加速，建議關(guān)注AI鏈相關(guān)投資機會；另外，近期鋰電產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司合作發(fā)展，鋰電池裝機量穩(wěn)步上升，值得關(guān)注。

    出于對風(fēng)險偏好的不同考量，除科技成長風(fēng)格備受推薦外，也有多家券商分析師提出可增加對傳統(tǒng)紅利低波板塊和穩(wěn)定類股票的配置。

    國泰君安分析師方奕表示，推薦布局低估值、穩(wěn)定現(xiàn)金流與高股息的板塊，如電力、高速公路、運營商、煤炭、石化等；以及估值具有安全邊際，受益于消費下沉的食品、乳制品行業(yè)；另外，在海外利率下降、產(chǎn)品出海加速的情況下，醫(yī)藥及電子行業(yè)周期底部向上趨勢清晰。

    在12月份配置策略方面，東海證券分析師劉思佳表示，小盤風(fēng)格可能延續(xù)，建議關(guān)注寬基指數(shù)。煤炭、能源價格支撐力度強，建議配置資源品上游板塊。另外，即將迎來消費旺季，可關(guān)注疊加政策催化預(yù)期的農(nóng)業(yè)相關(guān)板塊。同時也可以關(guān)注基本面相對穩(wěn)健、兼具成長屬性的醫(yī)藥、軍工等板塊。

    “伴隨著情緒改善以及經(jīng)濟觸底回暖，估值底部的順周期板塊有望修復(fù)，看好基本面企穩(wěn)兼具較優(yōu)彈性的農(nóng)業(yè)、白酒、煤炭、醫(yī)藥板塊。”范鑫表示。

（編輯 上官夢露）