臨近年底，多家券商發布了2024年策略報告，對明年A股的指數走勢、板塊配置、資金面結構等多方面進行展望。不少券商機構認為，隨著經濟疫后復蘇的持續推進，A股盈利將持續復蘇。在盈利觸底回升和美債利率下行趨勢下，A股將轉向成長風格占優，結構性行情仍將比較明顯。

    A股將轉向成長風格占優

    招商證券預計，展望2024年，預計以實物衡量的經濟增速有望保持溫和上行的態勢。與此同時，AI+驅動產品和商業模式發生新變革，引導科技重回上行周期，全社會智能化建設提速將帶來科技領域支出、投資、消費需求的增加。可以說2024年是國內宏觀經濟改善和大創新周期共振的一年。

    至于A股走勢，該機構預計，在大分化的時代背景下，結構重于總量，2024年隨著國內經濟溫和復蘇，企業盈利上行，內外部環境改善帶動資金面轉為溫和凈流入，由此A股將震蕩上行，主要寬基指數有望錄得小幅上漲。風格方面，在盈利觸底回升和美債利率下行趨勢下，A股將轉向成長風格占優。行業層面，建議關注科技、醫藥和部分周期，二季度后關注新能源。

    市場整體機會大于風險

    中金公司認為，2023年A股市場先揚后抑，整體表現略顯平淡。展望2024年，中金公司認為，我國政策空間大、根基牢、發展潛力夠、較多領域在全球具備競爭優勢，對后市表現不必悲觀，市場機會大于風險，重視階段性及結構性配置。

    政策方面，中金公司預計，逆周期調節政策仍有進一步加碼空間，貨幣政策上進一步寬松仍有必要；傳統的刺激房地產和政策性金融促進投資的模式效率下降，中央財政在促進民生等方面可能進一步發力。

    A股走勢上，中金公司預計，2024年指數表現可能前穩后升。行業配置上，中金公司認為，政策繼續支持經濟轉型、技術的進步與創新也有望成為潛在的結構增長亮點，配置環境將好于2023年。

    主基調：震蕩市、結構牛

    申萬宏源認為，2024年主基調仍為震蕩市、結構牛，行情節奏上“前高后低”，先做好歲末年初反彈行情，一是歲末年初“美聯儲加息結束交易”；二是國內外宏觀環境非常有利。預計“組合因素”可能階段性打開上漲空間。三是中國經濟增長預期年初更高，“前高”是年初行情的背景，而“后低”如果兌現，將影響全年A股業績恢復；四是美債收益率下行，但空間有限。

    股市微觀流動性有所改善

    展望2024年，浙商證券預計，資金流入方面中長期資金、指數ETF等有望成為亮點，資金流出方面減持壓力或有所緩解，預計2024年股市微觀流動性有所改善。

    浙商證券認為，結合2023三季報，大部分上游行業（有色、鋼鐵、石化、化工）、部分中游制造（汽車、輕工、家電、國防）、TMT（電子、計算機、傳媒）需求出現改善跡象，逐步邁入被動去庫存或主動補庫存。

    在具體投資策略方面，浙商證券建議關注主題投資機會，關注人形機器人、自動駕駛衛星互聯、蘋果MR、AI硬件終端、AI+辦公、AI+教育等方向。