本報記者 邢萌

    在“兩壓一降”的監管環境下，信托業產品存量規模下滑明顯，已跌破20萬億元大關。數據顯示，今年一季度末信托產品存量規模降至19.74萬億元。

    信托產品規模不斷壓降的形勢下，不少公司今年上半年的信托業務收入卻不降反升。

    記者統計發現，12家已披露上半年業績的信托公司中，10家信托業務收入實現同比增長。相較于去年同期，五礦信托該項收入上漲近五成，中糧信托、中航信托等5家增速均超20%。

    信托定價能力增強

    或成收入上漲的影響因素

    從上半年業績來看，信托業務收入逆勢增長的公司不在少數。

    記者據相關財報統計，截至發稿日，陜國投、百瑞信托、國投泰康信托等12家公司公開披露未經審計的今年上半年業績。與去年同期相比，除江蘇信托、昆侖信托外，其余10家該項收入均實現不同程度的增長，其中甚至包含兩家業績下滑的公司。

    作為主營業務，信托業務收入通常指手續費及傭金收入，是信托公司主要的收入來源。從收入增速來看，至少有五礦信托等6家信托公司同比增速超過20%。

    具體而言，五礦信托的手續費及傭金收入為27.57億元，同比增長48.80%居首；中糧信托的該項收入為4.16億元，以29.92%的增速居次席；中航信托、民生信托等4家此指標的增速均在20%以上。值得注意的是，中糧信托、民生信托上半年雖然業績出現下滑，但信托業務收入增速依然可觀。

    另外，陜國投與愛建信托雖未披露上半年信托業務收入的具體數據，但仍能從公告中看出增長的勢頭。陜國投在業績快報中提及“手續費及傭金凈收入較上年同期有所增加”，愛建信托則稱上半年營業收入明顯增長“主要系手續費及傭金收入上升”。

    對比而言，江蘇信托、昆侖信托的信托業務收入下滑明顯。如江蘇信托手續費及傭金收入同比下降近40%，昆侖信托的降幅則超10%。

    事實上，在今年信托產品規模明顯壓降的形勢下，信托業務收入的普遍增長讓業內頗感意外。中國信托登記有限責任公司（以下簡稱“中信登”）發布的數據顯示，截至2021年3月末，全行業信托產品存量規模已進一步壓降至19.74萬億元，連續三個月維持在了20萬億元以內的水平。

    “嚴監管下信托業務持續萎縮，信托業務收入增速加快的現象有些反常。”某資深信托研究員對《證券日報》記者直言，信托業務收入增長或與以下因素有關：一是去年同期業績的低基數造成上半年增速被動上漲；二是去年上半年融資類信托投放較快，對今年上半年形成收入沉淀；三是融資類信托額度受限，信托公司定價能力增強，有利于緩解業務量的下滑。

    某中型信托公司內部人士對本報記者分析，“一方面，信托業務向頭部公司或身具特色業務公司集中已成趨勢，上述多數公司業績處于行業中上游水平，信托業務收入增速快也屬正常；另一方面，雖然信托產品規模整體在壓降，但項目額度的緊張也使信托公司具有更高的市場定價能力，盈利水平得到提高”。

    行業產品規模呈下行趨勢

    下半年信托業績承壓

    結合當前信托產品普遍下滑與融資類信托面臨持續壓降的趨勢，今年下半年信托業務收入能否繼續維持較快增長仍存不確定性。

    無論是在數量或規模上，二季度新增信托產品的降幅頗為明顯。中信登數據顯示，二季度行業新增信托產品8761筆，環比下降28.86%，涉及規模1.75萬億元，環比下降16%。

    此外，作為信托業務收入的重要來源，融資類信托面臨持續壓降的壓力。2020年6月以來，銀保監會要求信托公司持續壓降融資類信托。從2020年三季度開始，融資類信托的規模和占比開始下降。

    中國信托業協會發布的數據顯示，截至2021年一季度末，融資類信托的規模和占比分別下降至4.45萬億元和21.85%，同比規模下降1.73萬億元，占比下降7.11個百分點；環比規模下降0.4萬億元，占比下降1.86個百分點，融資類信托的壓降已取得一定成效。目前來看，隨著監管趨嚴，融資類信托規模將持續壓降。

    “信托行業應繼續積極響應監管號召，繼續壓降通道類業務和違規開展的融資類業務。”中國信托業協會特約研究員陳進表示，同時，進一步加強對實體經濟的支持力度，在服務國家經濟社會發展的基礎上實現行業自身的高質量發展。

    綜上所述，雖然以上公司上半年信托業務普遍表現良好，但是下半年信托展業形勢難言樂觀。

    “在嚴監管和壓降融資類業務的政策壓力下，下半年信托公司業績增速會逐步下滑。在信托沒有完成實質性轉型前，行業整體業績可能維持在較低增速區間。”上述研究員表示。