近日，上交所受理了株洲歐科億數(shù)控精密股份有限公司（簡稱“歐科億”）科創(chuàng)板首發(fā)上市申請，并披露了科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票招股說明書（申報稿）。公司擬募集不超過2500萬股，募集資金將全部用于年產(chǎn)4000萬片高端數(shù)控刀片智造基地建設(shè)項目和數(shù)控精密刀具研發(fā)平臺升級項目。

    數(shù)控刀片產(chǎn)量行業(yè)第二

    招股說明書顯示，2017年至2019年，歐科億分別實現(xiàn)營業(yè)收入約4.28億元、5.84億元和6.03億元；分別實現(xiàn)歸母凈利潤4457.97萬元、6709.49萬元和8843.78萬元。

    歐科億是一家專業(yè)從事數(shù)控刀具產(chǎn)品和硬質(zhì)合金制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，具有自主研發(fā)和創(chuàng)新能力的高新技術(shù)企業(yè)。公司生產(chǎn)的數(shù)控刀具產(chǎn)品主要是數(shù)控刀片。數(shù)控刀片是數(shù)控機床實現(xiàn)切削功能的“牙齒”，是工作母機的關(guān)鍵部件。數(shù)控刀片廣泛應(yīng)用于加工不銹鋼、鋼、鑄鐵、有色金屬等金屬材料工件。公司生產(chǎn)的硬質(zhì)合金制品主要是鋸齒刀片和圓片，經(jīng)下游企業(yè)加工制成硬質(zhì)合金鋸片、圓片銑刀等硬質(zhì)合金切削刀具，廣泛應(yīng)用于切割各種非金屬和金屬材料工件。

    在市場營銷方面，一方面，公司將繼續(xù)鞏固在刀具市場所取得的成績，切實維護老客戶關(guān)系，提高售前售后服務(wù)質(zhì)量，夯實現(xiàn)有優(yōu)勢產(chǎn)品的市場優(yōu)勢地位；另一方面，公司將重點開拓數(shù)控刀具的銷售渠道，積極開發(fā)新客戶，建立多層次、廣覆蓋的客戶網(wǎng)絡(luò)。

    在市場占比方面，根據(jù)中國鎢業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2019年國內(nèi)企業(yè)硬質(zhì)合金數(shù)控刀片產(chǎn)量約為2.4億片，其中年產(chǎn)超過4000萬片的企業(yè)只有3家，公司數(shù)控刀片產(chǎn)量在國內(nèi)企業(yè)中排名第二，僅次于株洲鉆石。

    在市場前景方面，根據(jù)QYResearch分析師預(yù)測，全球金屬切削工具市場預(yù)計到2022年將從2016年的331.06億美元增長到389.84億美元，2016年至2022年的復(fù)合年增長率為2.7%，預(yù)計2022年亞洲消費量最高，占全球收入的25.97%。以目前全球硬質(zhì)合金刀具市場占比約60%測算，預(yù)計到2022年全球硬質(zhì)合金刀具的市場空間約為233億美元。

    值得注意的是，從股東結(jié)構(gòu)看，截至招股說明書簽署日，袁美和持有1806萬股，持股比例為24.08%，為公司第一大股東；上市公司格林美持有公司1500.24萬股，持股比例為20%，為公司第二大股東。

    格林美在公告中指出，目前上交所受理了歐科億首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的申請，還需對此次申請進行審核，歐科億的申請最終能否順利獲得核準，尚存在不確定性。且若公司所持歐科億股份上市，因目前股份發(fā)行價格未確定，具體收益尚無法估計，對公司未來財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響亦無法確定。

    募資鞏固刀具主業(yè)

    招股說明書顯示，歐科億本次擬募集不超過2500萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。本次發(fā)行股份全部為公開發(fā)行新股，不涉及股東公開發(fā)售股份的情形。公司本次募集資金扣除發(fā)行費用后，合計募集約5.08億元，將全部用于年產(chǎn)4000萬片高端數(shù)控刀片智造基地建設(shè)項目和數(shù)控精密刀具研發(fā)平臺升級項目。

    年產(chǎn)4000萬片高端數(shù)控刀片智造基地建設(shè)項目，投資總額為4.5億元，擬新增工藝及智能制造體系設(shè)備（含硬件、軟件）、相關(guān)輔助設(shè)施，實現(xiàn)年產(chǎn)數(shù)控刀片4000萬片，打造高端數(shù)控刀片智能制造基地。項目建成投產(chǎn)后，計劃第一年達產(chǎn)20%，第二年達產(chǎn)60%，第三年達產(chǎn)100%。項目完全達產(chǎn)后，預(yù)計實現(xiàn)銷售收入約3.2億元，利潤總額7603萬元，凈利潤6463萬元。

    數(shù)控精密刀具研發(fā)平臺升級項目，總投資預(yù)算為5800萬元，均用于購置分析檢測、涂層研制、新品試制、模具試制等研發(fā)設(shè)備。

    公司表示，募集資金投資項目緊密圍繞公司的主營業(yè)務(wù)進行，項目的建設(shè)符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略，項目的實施將使公司的綜合實力得到進一步提升，提高公司的盈利能力，提高公司市場地位，推動公司可持續(xù)發(fā)展，為投資者帶來更豐厚的回報。

    公司還稱，本次發(fā)行后，公司凈資產(chǎn)總額和每股凈資產(chǎn)都將大幅提高。在項目建設(shè)期間，公司的凈資產(chǎn)收益率將會有所降低，但隨著項目收益逐漸實現(xiàn)，公司的營業(yè)收入與利潤水平將有大幅增長，盈利能力隨之大幅提高。

    原材料價格波動大

    招股說明書顯示，歐科億主要存在疫情導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績下滑的風險、數(shù)控刀具新產(chǎn)品開發(fā)的風險、主要原材料碳化鎢的市場價格波動風險等。

    公司主要原材料為碳化鎢和鈷，其中碳化鎢在原材料中的占比約86%。2017年至2019年，公司主營業(yè)務(wù)成本中直接材料占比分別為68.05%、69.63%和67.98%，占比較高。報告期內(nèi)，碳化鎢市場價格先上升后下降，整體波動較大。未來，如果碳化鎢市場價格大幅上漲，而公司產(chǎn)品銷售價格不能同步提高，公司的經(jīng)營業(yè)績將受到不利影響。

    針對疫情影響，公司指出，2017年、2018年和2019年發(fā)行人外銷收入分別為2566.35萬元、3824.06萬元和5151.07萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為6.02%、6.57%和8.56%，占比逐年提升。如果疫情在全球蔓延持續(xù)，公司產(chǎn)品的出口將受到不利影響。公司鋸齒刀片的客戶主要是國內(nèi)硬質(zhì)合金鋸片制造企業(yè)。中國是世界鋸片制造中心，中國制造的鋸片大部分出口到國外市場。如果疫情導(dǎo)致下游鋸片制造企業(yè)的出口受阻，公司鋸齒刀片的生產(chǎn)銷售將受到不利影響。疫情可能給公司帶來營業(yè)收入和利潤下滑的風險。

    在新產(chǎn)品開發(fā)風險方面，公司表示，數(shù)控刀具產(chǎn)品安裝在數(shù)控機床上用于金屬加工，是適應(yīng)我國數(shù)字化制造發(fā)展趨勢的關(guān)鍵產(chǎn)品。數(shù)控刀具有著“高精度、高效率、高可靠性和專用化”的特點，產(chǎn)品系列豐富且個性化需求明顯。當前我國刀具企業(yè)仍處于向國際一流企業(yè)跟隨學(xué)習的階段。公司通過多年積累已推出部分核心重點產(chǎn)品，達到國際先進水平，逐步實現(xiàn)進口替代。如果公司持續(xù)創(chuàng)新能力不足，新產(chǎn)品研發(fā)不能跟上市場需求變化，將會對公司的核心競爭力和長遠發(fā)展帶來不利影響，進而削弱公司的市場地位和可持續(xù)發(fā)展能力。