【平安證券】

    基建：去杠桿拖累基建投資，建筑建材估值雙雙觸底；基建補短板持帶動投資回暖，軌交建設/設計咨詢優先受益；水泥景氣高企難掩明年隱憂，后周期建材需求改善或可期；投資建議：受益國家積極財政政策發力，2019年基建補短板將帶動投資回暖，建筑行業景氣將回升，維持建筑行業“強于大市”評級。投資標的上，建筑板塊關注以下主線：1）推薦處于基建產業鏈前端，優先受益基建補短板的設計咨詢企業蘇交科、中設集團；2）建議關注受益高鐵/城市軌交建設高景氣建筑央企中國中鐵、中國鐵建；3）建議關注受益PPP模式回暖，估值較低的建筑央企中國建筑、中國交建；4）建議關注有望受益2019年地產竣工回暖，積極布局家裝的公裝龍頭金螳螂。展望2019年上半年，我們預計地產投資增速將回落，前周期建材需求端將承壓，水泥行業景氣持續性存隱憂，下調行業評級至“中性”。投資標的方面，推薦建研集團、華新水泥、偉星新材、北新建材。

    食品飲料：回顧液奶行業5年發展歷程，雖行業整體遭遇降速，但龍頭獨享常溫高端化紅利，繼續保持穩健增長，而中小乳企停滯不前。分品類看，低溫奶增速雖快于常溫奶，但二者差距仍不明顯，UHT奶穩健增長，乳飲料承受下滑壓力，低溫酸奶增速略有回落，巴氏奶逐漸受到龍頭重視。行業格局在充分競爭下重新洗牌，伊利完成對蒙牛彎道超車，常溫奶份額加速向龍頭集中，伊利單寡頭趨勢愈加明顯，低溫奶競爭格局依然相對分散，區域乳企繼續盤踞。立足現在，展望未來。常溫奶需求增速仍快，且龍頭憑借獨享高端紅利&規模效應正加速收割份額，伊利強勢崛起勢不可擋，且競爭格局逐步優化有望持續提升盈利能力，正是機會。低溫奶雖受益消費升級趨勢，但仍未迎來大拐點，且冷鏈、奶源限制下，行業格局演變慢且趨勢難以判定。綜合分析下，常溫奶龍頭仍是最具確定性機會，推薦常溫奶領先地位鞏固、新業務逐漸發力、綜合快消平臺雛形顯現的伊利股份。

    生物醫藥：上市公司積極布局抗腫瘤靶向藥物領域國內腫瘤治療存在巨大的未被滿足的需求，也對應非常可觀的抗腫瘤市場空間。近年來國內上市公司開始紛紛投向創新藥研發，恒瑞醫藥和貝達藥業作為先行者，已經在靶向腫瘤藥上賺到第一桶金，復星醫藥、麗珠集團、科倫藥業也都快速跟進，建議積極關注。風險提示：1、創新藥研發風險較大，上市后面臨嚴格監管，投資具有很大不確定性；2、醫藥行業受政策影響較大，且近年來行業新政頻出，需警惕政策風險。3、本文所有分析皆是基于可查閱到的臨床數據，結論也是基于這些臨床數據做出的合理推斷，由于數據量大，不排除個別數據有問題從而導致結論的不準確。

    【新時代證券】

    食品飲料：1）我們預計白酒板塊2019年一季度估值見底，逐步布局龍頭貴州茅臺及細分龍頭標的五糧液、洋河股份及順鑫農業等，關注今世緣、水井坊。2）大眾品優選提價能力強的必選消費，關注伊利股份，中炬高新，湯臣倍健及安井食品。

    傳媒：2018年12月11日，國家電影局印發《關于加快電影院建設，促進電影市場繁榮發展的意見》。受益標的：全產業鏈布局龍頭院線公司萬達電影（002739.SZ）、深耕三線城市的橫店影視（603103.SZ），精品院線公司金逸影視（002905.SH）、上海電影（601595.SH），及中國電影（600977.SH）等。

    【中泰證券】

    鋼鐵：板塊或有階段性修復機會：雖然供給逐漸放開，但當前需求表現依然較為平穩，呈現地產對沖基建格局。對于后期需求端的判斷，地產投資我們依然保持樂觀，在利率偏低的情況下，明年地產銷售面積下滑幅度有限，而庫存偏低的情況下，投資表現將超出銷售端表現，我們預計依然可以保持5%以上增速。同時基建投資將出現回升，但幅度目前仍需關注后期財政政策變化。具體黑色金屬的不確定主要來自于供給側限制性政策變化，大方向上限制性政策或逐步轉向退出，但在節奏上仍有很大的不確定性。本周唐山地區限產又有反復，導致鋼價近期隨著限產節奏進行波動。在需求穩態的基礎上，后期供給端決定了鋼鐵盈利水平。我們預計即使限產退出后鋼鐵盈利會出現正常化過程，但本輪周期并沒有駛入資本開支階段，企業盈利仍可維持合理水平。板塊估值階段性或有恢復機會，可以關注的標的如寶鋼股份、馬鋼股份、方大特鋼、三鋼閩光、攀鋼釩鈦等。