【平安證券】

    電力：《2019年政府工作報告》要求一般工商業(yè)平均電價再降低10%，在考慮用電增長的情況下，仍將需要降低約800億元電費成本。雖然清理電價附加收費和增值稅稅率下調(diào)可提供300億元左右的讓利空間，但并不足以滿足降價所需。2018年電網(wǎng)企業(yè)承擔了降費的主要壓力，2019年在深化電力市場改革的政策導向下，降低電價的壓力可能向上游發(fā)電側傳導；通過深化電力市場化改革，迫使電企增加交易電量、擴大讓利價差，以實現(xiàn)降低工商業(yè)用電成本的目的。降價則意味著電企收入的減少，在成本端沒有顯著變化的情況下，利潤空間將受到壓制。出于審慎原則，我們下調(diào)電力行業(yè)評級至“中性”。

    【天風證券】

    通信：5G引入三大應用場景，eMBB（高速移動通信）、mMTC（大規(guī)模機器通信）、URLLC（低時延高可靠），為克服傳輸網(wǎng)的性能瓶頸，邊緣計算成為5G網(wǎng)絡的核心網(wǎng)絡技術之一。邊緣計算伴隨5G應用發(fā)展，長期成長空間廣闊。產(chǎn)業(yè)鏈逐步成熟，等待5G商用和應用落地。投資建議：1）邊緣計算業(yè)務實質(zhì)性推進龍頭：網(wǎng)宿科技；2）邊緣計算帶來網(wǎng)絡設備增量需求：中興通訊、星網(wǎng)銳捷、烽火通信、劍橋科技等；3）邊緣機房帶來溫控、動環(huán)監(jiān)控增量需求：佳力圖、英維克、創(chuàng)意信息等；4）邊緣計算推動小基站快速落地，小基站設備及站址資源重點受益：三維通信、華體科技、中國鐵塔、京信通信等；5）邊緣計算帶動物聯(lián)網(wǎng)應用快速發(fā)展：移為通信、拓邦股份、高新興、日海智能、廣和通、宜通世紀等。

    軍工：國防預算持續(xù)保持相對GDP超額增速，宏觀數(shù)據(jù)與訂單放量雙向印證高景氣。據(jù)3月5日新華社發(fā)布的2019年政府工作報告原文，我國2019年GDP增速預期為6%~6.5%，比去年同期6.5%的目標下降了0%~0.5%個百分點。取增速預期的中間數(shù)6.25%進行計算，可以發(fā)現(xiàn)，國防預算實現(xiàn)了1.25個百分點的超額增長。“十三五”計劃已至最后兩年，經(jīng)濟下行壓力期，軍費支出將成為政府上調(diào)支出、帶動經(jīng)濟回升的重要方式。我們預計科創(chuàng)板將有望引領軍工這個科研轉化核心地帶的價值重估，多重上市標準將塑造傳統(tǒng)相對估值法上行，主板、創(chuàng)業(yè)板均有機會迎來相似企業(yè)估值上修機遇。策略一：軍工全面進入高景氣，分歧中堅定看好。關注：（1）主機廠：內(nèi)蒙一機、中航沈飛、中直股份；（2）配套/改制企業(yè)：四創(chuàng)電子、航天電子（與電子團隊覆蓋）、中航電子；（3）海洋裝備：中船科技、中船防務、ST船舶。策略二：預計科創(chuàng)板將出現(xiàn)較多高PE企業(yè)，聚焦科研實力和投入的新估值體系也將出現(xiàn)，傳統(tǒng)主板和創(chuàng)業(yè)板估值亦有跟蹤調(diào)整機遇。聚焦高研發(fā)投入的國企/院所資產(chǎn)投資機會、高研發(fā)自主可控小市值企業(yè)機遇。關注：航錦科技、和而泰、金信諾、振華科技、火炬電子。

    【國海證券】

    鋼鐵：節(jié)后下游需求超預期，分結構看，長材端全國各地基建項目快速開工，地產(chǎn)新開工雖震蕩下行、但存量施工對鋼材需求不減，且融資環(huán)境改善、竣工加快，支撐了近期需求。板材端基建投資增速回升帶動工程機械銷售走好，另外汽車、家電下鄉(xiāng)等刺激政策促使下游廠商提前補庫存，板材價格走勢好過長材。供給端雖然今年限產(chǎn)力度較去年明顯放松，但天氣惡化可能促使各鋼材主產(chǎn)區(qū)在兩會前后提高限產(chǎn)力度，供給短期內(nèi)受到一定抑制，利好鋼價表現(xiàn)。宏觀基本面雖處下行階段，但近期政策呵護市場利好不斷出臺、流動性也寬裕，周末前有MSCIA股投資比例擴容，后有科創(chuàng)板文件正式出臺，繼續(xù)看好板塊隨大盤由超跌反彈步入中級反彈行情。推薦低估值、高分紅個股方大特鋼、三鋼閩光、華菱鋼鐵、八一鋼鐵、新鋼股份、韶鋼松山，需警示累庫過快、宏觀需求走弱和節(jié)后下游遲遲不開工，現(xiàn)貨再次探底風險。

    國防軍工：基本面向好熱點事情催化，看好軍工板塊2019年市場表現(xiàn)。在基本面進一步向好的背景下，后續(xù)行業(yè)熱點催化事件密集，包括兩船合并、海軍建軍節(jié)、建國70周年以及地緣沖突等，我們看好軍工板塊2019年市場表現(xiàn)。投資方向上，我們一方面推薦受益于軍隊轉型發(fā)展的核心總裝和配套，推薦中直股份、中航飛機、中國海防等；另一方面推薦處于基本面拐點，發(fā)展趨勢向好的大立科技、久之洋等。