【東吳證券】

    醫藥生物行業：2019一季度，醫藥股反彈明顯，主要原因有三：1）科創板帶動醫藥板塊 估值回升；2）醫?？刭M降價的政策預期見底；3）醫藥股一季報業績有 望維持強勁增長。進入二季度，我們認為應該重點關注醫保局動態，關 注政策擾動。本周國家醫療保障局發布了關于公布《2019年國家醫保藥 品目錄調整工作方案》，方案的出爐正式拉開了新一輪醫保目錄調整的序 幕。受政策擾動影響，以及一季報業績披露期的不斷臨近、科創板的推 出預期不斷強化，我們繼續重點推薦三條主線：1）科創板概念且業績維 持快速增長的CRO產業，建議關注泰格醫藥（2019年46X）、昭衍新藥 （2019年51X）、藥明康德（2019年47X）等。2）政策免疫的醫藥消費板 塊，建議關注非醫保的藥品&疫苗&醫療服務：美年健康（2019年46X）、 長春高新（2019年37X）、片仔癀（2019年46X）、智飛生物（2019年25X）、 康泰生物（2019年54X）、我武生物（2019年44X）、同仁堂（2019年37X） 等。3）渠道庫存出清，行業起底回升的血制品板塊，重點關注華蘭生物 （2019年28X）、天壇生物（2019年36X）。

    【中泰證券】

    紡服：Q1行業基本面有望觸底，關注低估值細分龍頭：2018Q2至今服裝消費終端消費持續疲軟，而2019 年至今各項減稅降費政策頻出、同時流動性放松有望助推消費回暖。從終端數據看，可選屬性較強 的高端消費已有復蘇跡象（各大奢侈品牌Q4亞洲區收入環比提速、2019.2/3月瑞士手表出口中國 金額環比逐月提升、3月國內幾大中高端品牌終端同店增速環比提速）?？紤]到2018Q1高基數因 素逐漸消除，品牌服裝需求有望在Q2回升，全年呈現前低后高趨勢。從估值角度看，目前品牌服 裝細分龍頭估值均不到20倍且處于歷史較低水平。在當前消費板塊漲幅明顯，品牌服飾板塊有所 滯漲背景下，預計品牌服飾板塊尤其是低估值龍頭有望出現估值修復情。

    從歷史看，當終端需求企穩回升時，可選屬性較強的中高端品牌有望最先復 蘇，建議關注優質中高端標的歌力思、地素時尚；此外，建議關注坐擁優質童裝賽道且龍頭地位穩 固的森馬服飾、高分紅的九牧王、以及年初至今滯漲的越南產能快速釋放且訂單有保障的健盛集團。

    【國海證券】

    電氣設備：我們認為，此通知明確了平價項目優先，需補貼項目通過市場競爭的工作思路，鼓勵存量補貼項目轉向平價， 我們認為有望加速新能源平價推進，隨著各地平價項目報送確認后，正式版本補貼政策將會出臺，此版本征求意 見稿已經基本明確全年補貼政策基調，基本符合預期，足以指導新能源全年建設投資，提振行業信心。建議重點 關注能夠提效增質的電池片環節，重點關注【通威股份】，以及行業格局較好單晶硅片環節，重點關注【隆基股 份】、【中環股份】。

    電子行業：電子行業指數自3月初站穩2700點以后，一直在2750至2950余點的區間中震蕩整理，而最近區間則更為收 窄。從我們整理至今的行業一季報來看，在已預告的公司中，下調的公司數量占據六成，行業整體的成長預期有 一定的壓力，但整體市值卻比一季度反彈了40%以上，個股的分化在這兩周表現得也很明顯，雖然目前去談到 底是分子變化還是分母的變化尚言之較早（科創板中較多半導體行業公司上市所帶來的一定程度預期泡沫化與行 業成長下行）但我們建議投資者應開始對手中的高位標的謹慎對待，當下仍維持行業推薦評級。

    重點推薦個股及邏輯：我們的重點股票池標的包括：南大光電、興森科技、石英股份、韋爾股份、飛榮達、天 通股份、聚飛光電，本周新增云賽智聯。

    鋼鐵行業：上周繼3月社融、信貸數據超預期后，PMI、工業增加值、進出口、投資、消費及 GDP增速全面超預期。寬貨幣向寬信用傳導逐步順暢，市場對年中經濟觸底充滿信心，盈利底不遠。另外再加 上減稅降費刺激消費、投資加強逆周期調節，市場確定回暖牛市根基更加穩固，堅定看好低估值、高分紅優質鋼 鐵個股的估值提升。繼續推薦低估值、高分紅個股三鋼閩光、方大特鋼、華菱鋼鐵、八一鋼鐵、新鋼股份、韶鋼 松山等，另外也可關注特鋼相關品種。

    【中原證券】

    環保及公用事業行業：維持行業“同步大市”投資評級?？紤]到19年市場融資環境的改善，環保治理需求緊迫性以 及微觀層面上市公司業績的改善預期，維持板塊“同步大市”投資評級。建議關注運營規模 逐步提升的垃圾焚燒發電和危險廢物處理領先公司，重點標的包括高能環境、偉民環保、瀚 藍環境。

    銀行：在行業穩健基本面支撐下，結合近期經濟金融層面的積極信號，認為市場對銀行 基本面的悲觀預期或開始逐步修正。當前銀行板塊估值具有較大優勢，后續銀行板塊估值向 上修復的可能性較大。維持行業“同步大市”投資評級，建議重點關注工商銀行、建設銀行、 招商銀行、中信銀行、光大銀行、上海銀行、寧波銀行與南京銀行。

    有色金屬：截止3月底，有色板塊PE為28.65倍，貴金屬PE為35.40倍，基本金屬25.74 倍，稀有金屬29.90倍，估值較上月未有明顯提升，依然處于歷史估值中位數35.42倍下方， 繼續給予有色金屬行業“同步大市”評級。建議關注銅、鋁、鈷、稀土等板塊。推薦關注公 司：洛陽鉬業、紫金礦業，中國鋁業。

    鋰電池：維持行業“同步大市”投資評級。19年4月12日，鋰電池和創業板估值分別為31.77倍和 43.15倍，板塊和部分個股估值已具備一定優勢，結合行業發展前景，維持行業“同步大市” 評級2019年補貼政策已出，政策內容在退坡幅度、取消地補等方面均符合市場預期。結合A 股總體趨勢向好，建議積極關注板塊投資機會，具體結合政策導向、細分領域價格水平和競 爭格局，建議重點關注上游部分鋰電關鍵材料和鋰電池領域投資機會，相關標的如當升科技、 寧德時代、新宙邦、國軒高科、星源材質、杉杉股份、贛鋒鋰業等。