【東吳證券】

    醫療服務：專業體檢將成為我國大眾健康管理的超級行業，亦將成就偉大的企業。我們認為是需求端的特點塑造了體檢行業這一超級領域，而供給端的特殊性成就偉大企業的誕生。需求端鑄就超級行業——消費者：為100%的健康付出1%的努力，造就很大市場空間；供給端誕生偉大企業——體檢服務：為1%的患病風險付出100%的努力，成就偉大企業。

    機械設備：機械行業一季度業績觸底回暖，工程機械、油服持續高景氣。周期板塊，工程機械首推龍頭【三一重工】，其余推薦【恒立液壓】等，油服推薦【杰瑞股份】、【海油工程】，關注【石化機械】等，軌交板塊推薦【中國中車】等。成長板塊，半導體設備推薦【晶盛機電】、【精測電子】、【北方華創】、【邁為股份】等；鋰電設備推薦【先導智能】等

    【華泰證券】

    交運設備：2018Q4汽車行業總體營收同比-9.51%，歸母凈利同比-73.55%；2019Q1汽車行業總體營收同比-6.91%，凈利同比-27.20%。我們認為行業業績下滑的主要原因是乘用車銷量出現雙位數下滑，隨著前期影響銷量的負面因素逐步減弱，從Q2開始乘用車銷量有望逐步改善。建議關注業績相對行業較好的乘用車標的上汽集團、廣汽集團，邊際改善空間大的標的長安汽車、長城汽車；Q1業績表現較好的零部件標的濰柴動力、天成自控、星宇股份、福耀玻璃。受益電動化、智能化有估值提升空間的標的華域汽車、拓普集團；以及經銷商龍頭廣匯汽車。

    航天軍工：上周8家軍工企業發布年報，其中四川九洲、凱樂科技、應流股份歸母凈利潤增速較快。我們認為在當前的國內及國際大環境下，軍工板塊逆周期投資價值開始顯現，經過近兩年的持續下跌，軍工板塊估值水平逐步下降。未來隨著軍工改革的持續推進，軍工企業的訂單和業績有望持續向好，2019年軍工行業有望步入基本面驅動和政策驅動共振階段，持續看好軍工行業投資價值。子行業觀點。主戰裝備產業鏈建議關注：航發動力、中直股份、內蒙一機、中航沈飛、中航飛機；核心配套企業：中航機電、中航電測、中航光電、航天電器等；軍民融合方面，建議關注火炬電子、菲利華、華測導航、瑞特股份、高德紅外、航新科技等；國企改革建議關注四創電子、國睿科技等。

    建材：行業在經歷供給側改革后盈利穩定性更佳。18年收入增速前三為水泥、耐材、消費建材，凈利潤增速前三是耐材、水泥、混凝土；19Q1收入及凈利潤增速前三同為水泥、耐材、消費建材。投資建議：地產竣工改善首推蒙娜麗莎、三棵樹；新開工超預期，推薦防水龍頭東方雨虹以及高彈性的水泥，推薦上峰水泥、冀東水泥、海螺水泥，關注PB被低估的祁連山；噸凈利提升的減水劑行業，關注建研集團；長期推薦行業競爭格局好、有定價權或成本優勢的中國巨石、北新建材、偉星新材。

    【中泰證券】

    銀行：維持3月底以來一直的推薦觀點。我們3月底重點推薦了銀行板塊：經濟預期改善+低估值高息率能推動銀行的上漲行情。近期，由于政策微調，市場對經濟未來預期分歧加大，我們仍然看好銀行股未來的穩健收益。近期我們推薦彈性較大、季報業績好的中小銀行：南京銀行、興業銀行、江蘇銀行和常熟銀行；同時看好頭部銀行中長期價值：招商銀行、寧波銀行、工商銀行和建設銀行。”

    醫藥：展望未來三年，研發創新、消費升級、制造升級成為行業長期趨勢，精選優質標的。（1）研發創新：創新藥依然是最確定的大趨勢，研發創新是藥品行業的未來，國家從審評到支付多維度支持創新藥發展，建議布局產品管線豐富的創新藥優質標的。看好恒瑞醫藥、復星醫藥等。醫藥服務外包向中國轉移，國內創新需求大增，中國創新藥服務外包迎來爆發，建議布局競爭力強的龍頭企業。關注藥明康德、泰格醫藥等。（2）消費升級：醫療服務、疫苗、自費專科藥和品牌中藥等領域，受益于消費升級趨勢，優質龍頭企業有望維持快速成長。看好愛爾眼科、智飛生物等。（3）制造升級：仿制藥企業受帶量采購等政策影響，估值會受到壓制；但是短期業績普遍受影響不大，而經歷行業洗牌會誕生出走成本領先戰略和高壁壘仿制藥的新龍頭，部分優質企業估值過度下殺后有估值修復機會。（4）其余優質細分龍頭，如邁瑞醫療、安圖生物等。

    電新：2018年產業鏈各環節營收開始增長，表明行業開始底部反轉。雖然2019年強調有序按規劃和消納能力組織風電建設，但我們認為不改變2019年風電行業三個積極因素：貸款利率下行、三北地區繼續解禁以及電價搶開工，維持2019年國內風電新增裝機28GW預期，而Q1招標創歷史紀錄驗證行業景氣。與此同時，整機競爭有望趨緩、鋼價預期下行，中觀行業景氣或將傳遞至微觀企業盈利。重點推薦：金雷風電、日月股份、金風科技、天順風能、泰勝風能等。風險提示：政策風險，消納改善和新增裝機不及預期，補貼拖欠超預期。

（策劃 張昕）