【浙商證券】

    新能源：中環五期項目啟動，公司光伏業務持續受益。我們預測2019-2021年公 司營業收入分別為33.14億元、43.96億元和56.02億元，同比增長30.68%、 32.66%、27.43%；歸母凈利潤分別為7.97億元、10.96億元和14.12億元， 同比增長36.96%、37.42%、28.84%；EPS分別為0.62、0.85、1.10元，對應 PE為20.2倍、14.7倍和11.4倍。公司作為長晶爐領域龍頭供應商，受益于 新一輪單晶硅片擴產周期，同時半導體業務有望持續放量，我們持續看好公 司未來的發展，給與“買入”評級。風險提示：國內光伏及半導體產業發展 不及預期。

    鋼鐵：上周鋼材價格震蕩調整，原料價格小幅回落，但仍處于高位。鋼材總庫存下降13.94萬噸，大部分仍來 自建筑鋼材，部分板材品種庫存小幅上升，噸鋼利潤收窄后或將重回擴張區間。考慮行業偏低以及細分領 域景氣度提升，推薦鋼鐵產業互聯網及業績有支撐的鋼鐵標的：久立特材、南鋼股份、大冶特鋼、上海鋼 聯等。 鋼材社庫下降，廠庫增加。由于下游房地產、基建需求良好，線材、螺紋鋼庫存持續下跌。社會庫存 合計達到1102.79萬噸，較上周跌幅1.68%。其中，社庫下降主要來自于線材社庫和螺紋鋼社庫，線材庫存 127.5萬噸，螺紋鋼社會庫存為552.5萬噸，分別較上周下跌4.07%和3.05%。另外，目前仍處于鋼廠開工 旺季，國內鋼廠也保持著高開工率，使得本周鋼廠總庫存有所增加，為460.7萬噸，較上周上漲1.07%。上 漲主要來熱軋板和螺紋鋼鋼廠庫存，分別較上周上漲1.86%、3.30%。從四月開始，挖掘機銷量已明顯放緩， 預計后期社會庫存跌幅將不斷縮小，逐步進入累庫階段。鋼廠方面，近期鋼廠開工率高，但下游需求不是 很強。預計下周鋼廠庫存或將保持震蕩。

    【華龍證券】

    并購重組：廈門港務：擬非公開發行A股股票，控股股東廈門國際港務股份有限廈門港務擬認購廈門港務本次發行股票數量的 100%，且認購金額不超過6億元，募資擬用于償還廈門港務有息債務及補充流動資金。

    洪都航空：擬與洪都集團進行資產置換，置入導彈業務資產。 中再資環：正在籌劃發行股份、可轉換中再資環債券及支付現金購買資產并募集配套資金，標的中再資環為山東環科 100%股權、森泰環保100%股權、淮安華科86.71%股權。本次交易可能構成重大資產重組。中再資環股票 自6月3日起停牌。

    *ST皇臺：由于市場環境發生變化，經交易雙方友好協商，*ST皇臺決定終止籌劃本次重大資產重組事項。此前，公 司公告，公司擬以現金增資的方式取得中幼教育部分股權。

    稀土：5月31日商務部宣布，根據相關法律法規，中國將建立 不可靠實體清單，具體措施將于近期公布。6月1日起 中國對600億美元美國商品加征關稅。中國更多反制措 施可能出臺。稀土是極為重要的高科技領域材料，中國 生產了全球80%以上的稀土金屬和化合物，中國對美國 稀土出口占美國稀土進口的78%，是中國重要的反制手 段。

    【東吳證券】

    通信行業：華為助力英國5G商用，美國第二次5G頻譜拍賣完成，我國電信業增長穩健

    近一周通信板塊與大盤雙雙上漲，通信板塊領先大盤。華為事件經過三周的發酵，我們認為最終一定會解決，短期市場可能受陸續的擾動事件發生而出現波動，中長期科技創新和產業升級是確定的發展趨勢和投資機會所在。近期英國率先使用華為5G設備進行商用，增強了華為海外市場信心。美國完成第二次5G頻譜的拍賣，意味著5G部署將很快實現，各國搶占市場先機的競爭將日趨激烈，利好世界通信產業的發展。5G產業如火如荼，蓬勃發展，看好5G產業鏈上具有強大研發實力的各家產商。

    紡織服裝行業：關注低估值品牌服裝龍頭的防御屬性，重視運動服飾細分賽道

    優質品牌防御屬性逐漸顯露，重視運動服飾細分賽道。經濟環境整體承壓，社零數據表現平淡，品牌服飾4月中旬以來估值已經歷過一波回調。但我們認為，如果能在低估值的消費板塊內找到基本面韌性較強的公司，防御價值很大，因此目前估值處于底部區域的優質品牌值得重視。尤其是體育服飾賽道，頭部品牌整體在二季度以來平淡的消費環境下仍有亮眼表現。

    環保工程及服務行業：長江流域治理落地國禎，中再資環籌劃重大資產重組

    國禎環保參與的聯合體中標蕪湖污水系統提質增效PPP項目。由長江生態環保集團牽頭，國禎環保參與的聯合體中標蕪湖市城區污水系統提質增效（一期）PPP項目，中標價為政府付費凈現值90.6億元，項目總投資45.1億元。包括存量和新建項目，經營模式包括O&M，TOT，ROT，BOT，總運營水量61.5萬噸。隨著三峽集團等國資牽頭長江經濟帶項目，有效解決融資痛點，打開環保企業輕資產的發展模式。

    【中泰證券】

    鋼鐵：礦價上漲帶動成材成本端抬升并不意味著鋼廠盈利一定壓縮，冶煉環節盈利只取決于自身產能利用率的變化，只要行業供需維持偏強格局，企業可通過鋼價上漲向下游傳導成本壓力。中長期基本面我們依然維持先前年度策略《進退之間》的判斷，“進”是需求，整體韌性十足；“退”是供給，環保退出產量釋放。雖然供給端壓力依然存在，但需求支撐下鋼價仍高位運行，鋼廠盈利回落更多是之前高估盈利向正常盈利水平回歸。對于板塊內相關個股，我們推薦受益于礦價上漲、行業景氣度上行的礦石股標的如金嶺礦業、河北宣工、海南礦業等；而大多數鋼鐵股標的，更多是行業盈利拉長之后的價值重估，重點關注穩健或高分紅類個股如方大特鋼、三鋼閩光、寶鋼股份、大冶特鋼。風險提示：宏觀經濟大幅下滑導致需求承壓；供給釋放力度超預期。

    銀行：“穩增長”仍是金融政策排序中最優先的目標；第二個目標：防范金融風險。防范金融風險的兩個方向：一是夯實去年的監管工作成果；二是存量風險要適時的暴露。“包商銀行”就是存量風險的處置，考慮點：1、存量風險處置的時機的選擇；2、處理存量，有利于控制增量；3、處理存量，才有助于調整結構。金融監管、貨幣政策未來在“箱體”運動。未來金融政策下有“底”，上有“頂”。1、金融政策有“底”，是因為要穩經濟增長，所以貨幣總體寬裕，金融監管政策不會很嚴厲，不會重復18年上半年的故事。2、金融政策有“頂”，是因為政策要防范金融風險，貨幣就不能太泛濫，很難再次出現1季度情況；金融監管同時著力化解存量風險，以及調整融資結構。市場沒必要擔憂金融監管力度過大。金融監管力度會比較平穩，原因有兩點：一、穩經濟是最重要的。目前最大壓力是來自于實體不是金融；金融監管還是得圍繞著實體來展開，目前不具備嚴厲監管的外部條件。二、政策是具有很強學習能力的。

    【平安證券】

    房地產：5月百強單月銷售額、銷售面積同比增速分別較4月下降20.5個和23.4個百分點，樓市在經歷3月、4月小陽春后逐步回歸平穩。近期中央政治局、住建部、銀保監會接連發聲，政策依舊謹遵“穩地價、穩房價、穩預期”，預計后續樓市整體仍將貨值占比高的低估值龍頭及高股息率個股，如萬科、保利、金地、招商等；2）受益融資成本下行、銷售及業績維持高增的二線龍頭如新城、中南、陽光城、榮盛等。

    制造業：PMI指標在3月開工季大幅回升之后，4、5月再度連續回落。與歷史同期水平比較來看，今年5月49.4%的PMI水平創下歷史同期新低，客觀來說，當前制造業的景氣度相對較弱。重要分項指標中，生產、需求、進口、出口指標均回落：5月份，生產指數和新訂單指標分別下滑0.4和1.6個百分點至51.7%和49.8%；進、出口指標分別下滑2.6和2.7個百分點至47.1%和46.5%。另外，從業人員指標繼續趨勢下探，較4月繼續下滑0.2個百分點至47.0%。

（策劃 王浩）