【平安證券】

    宏觀策略：全球經濟下行中趨于收斂，寬松周期確認，負利率問題凸顯。美國制造業PMI跌破50，非農與零售銷售數據均有所下行，美國經濟下行壓力加大，其消費強、投資弱的分化局面可能轉為消費投資雙弱格局。國內經濟下行壓力仍存，關注兩個主要矛盾。9月高頻數據顯示工業、消費、投資短期仍然有不同。程度的下行壓力，預計9月份經濟數據表現仍將較為弱勢。投資方面，房地產投資向下與基建投資向上的方向已得到市場共識，但前者韌性延續的時間和后者反彈的幅度仍然具有不確定性。A股市場將在波動中緩慢上行。短期內市場面對的不確定性將增加。中長期來看，流動性修復、企業盈利筑底以及改革加速落地，市場配置資金力量將漸增加。

    汽車零部件：豐田電動化戰略轉型及時，加速純電和氫燃料車型發展。2015年的戰略提出新能源汽車發展愿景，以HEV技術為核心，目標2025年之前HEV車型年銷量達到150萬輛，同時開發新一代電池、電機等技術，可滿足于PHEV和BEV車型的應用，推動FCV等技術開發并加快普及速度。2017年的戰略重視純電動車的布局，目標2030年全球年度銷售550萬輛電動化車型，包括100萬輛的BEV和FCV，到2025年每種車型均配備電動版本。燃料電池車型在2020年實現車型的多樣化，包括商用車和乘用車車型。2019年的戰略將原計劃于2030年實現目標提前至2025年實現。。投資建議：豐田是全球頭部汽車企業，具有HEV和氫燃料電池的技術優勢，同時在電動化領域的快速轉型，加速中國市場的布局，國內相關企業或將受益，推薦廣汽集團（廣汽豐田將作為豐田在中國的重要切入口實現電動化戰略）、比亞迪（在電池和車型開發與豐田達成深度合作）。

    【民生證券】

    電子：得益于iPhone11入門價格降低&換機潮即臨，我們預計新機型今年總體備貨量在7500萬左右，去年同期7800，同比下滑4%，優于此前市場預期下滑10%，同時我們預計實際出貨量有望同比增長5-10%。我們持續看好消費電子大趨勢，節前回調幅度較大，當前主流消費電子標的對應明年估值回到20倍出頭，看好四季度板塊的估值切換行情，建議重點關注：立訊精密、領益智造、大族激光、鵬鼎控股、欣旺達、聯創電子。

    傳媒：截至10月6日24點，國慶檔票房46.5億創歷史新高。主旋律類影片日漸成熟，票房號召力不斷驗證。我們于國慶節前多次提示重視主旋律電影的票房號召力，目前來看得到驗證：從往年喜劇片主導國慶檔江湖到今年三部主旋律大片7日票房破45億，從《戰狼2》《紅海行動》到《流浪地球》《烈火英雄》再到國慶“獻禮三部曲”，主旋律影片商業化路徑愈加成熟。短期國慶檔催化得到驗證，看好元旦檔春節檔進一步催化，長期院線行業處估值底部建議重點關注。建議關注院線板塊低估值龍頭萬達電影、三四線影院代表橫店影視、優質國企中國電影。

    【中泰證券】

    電新：市場擔憂風電總長期不確定性。從2018年下半年以來，在中東部常態化、棄風限電改善帶來的三北解禁以及搶裝帶動下，風電行業明顯復蘇，中微觀數據不斷驗證近2年行業景氣的確定性。投資建議：風電短期量利齊升，中長期成長、成熟期持續性強，當前行業2020估值中位數12倍，合理偏低，重點推薦：金風科技、金雷股份、日月股份、天順風能等；同時關注行業景氣外溢帶來的二三線龍頭彈性機會。風險提示：新能源裝機及政策不及預期。

    零售：休閑零食行業空間廣闊，多渠道并行發展是趨勢。收入增長和飲食結構升級的背景下，作為正餐補充的休閑零食行業迎來穩健發展。堅果零食子行業建議關注穩步推進線上線下全渠道發展的電商品牌三只松鼠和區域性連鎖龍頭來伊份；鮮鹵制品子行業建議關注加速跑馬圈地的絕味食品和煌上煌；烘焙子行業建議關注市場份額穩健提升的商超渠道龍頭桃李面包，以及定位中高端的烘焙連鎖品牌元祖股份。