【浙商證券】

    汽車：9月產/批/零量同比均尚未轉正，庫存系數環比持平，折扣率擴大。2019年是乘用車需求景氣復蘇之年，演繹模式類似于2012年，但有三大不同點：1）貿易戰帶來汽車關稅下調及股比放開的深遠影響。2）增值稅下調3%促進汽車消費。3）國六提前實施帶來自主準備不足。綜合“銷量增速+單車盈利+估值水平”三大指標看，繼續看好乘用車相關板塊景氣見底復蘇的投資機會。1）銷量增速已見底處于復蘇中，向上彈性與GDP增速正相關（受中美貿易戰進程影響）。2）單車盈利最差大概率是中報業績，但因競爭格局改善周期長，盈利恢復節奏及向上彈性不能過于樂觀。3）估值水平處于歷史低位，吸引力強。配置上優先整車【廣汽集團+上汽集團+長安汽車+江鈴汽車+長城汽車】，其次零部件【星宇股份+萬里揚+拓普集團】。另外繼續推薦國六升級產業鏈最受益標的【中國汽研】。新能源汽車整車重點關注【比亞迪】。

    化工：華峰氨綸（002064）；氨綸仍處于底部位置，明年看重慶新產能放量。2019年前三季度累計盈利35，000.00萬元37，000.00萬元；比上年同期增長-2.46%至3.12%；Q3單季度凈利潤為11，284.03萬元13，284.03萬元，比上年同期增長：1.95%至20.02%。氨綸處于底部區間，公司盈利良好，符合預期；華峰重慶氨綸有限公司10萬噸/年差別化氨綸項目一期已于9月進入調試階段；預計四季度會貢獻部分業績；銷售價格：2019年Q3單季度氨綸40D主流均價在30050元/噸，環比二季度32247元/噸，有小幅下滑；同比去年同期35880元/噸，下滑幅度達16%；成本與利潤：主要原材料PTMEG和純MDI也有所下滑，其中PTMEG同比下降14%；純MDI下滑達35%；綜合看，氨綸價差相對于去年同期基本持平，下降約2.4%，或130元/噸。中小規模企業，繼續維持虧損局面，并且有所加劇。

    【中原證券】

    宏觀策略：周四A股市場承接前日小幅回調的慣性繼續縮量震蕩，由于各大主流板塊均處于蓄勢整理之后，滬指目前暫時在3000點下方獲得了短暫的平衡，短期內股指向上或者向下突破的難度均不小，縮量整理的格局可能仍將繼續保持。我們認為未來股指突破盤局依然需要外力的提振和影響，建議投資者近期繼續關注上市公司三季報發布的情況，國內政策面，資金面以及外部因素的變化情況。預計滬指短線繼續在3000點下方小幅整理的可能較大，創業板市場短線圍繞1650點蓄勢震蕩的可能較大。我們建議投資者短線暫時觀望，中線建議繼續關注部分低估值績優藍籌股的投資機會。

    通信行業：運營商用戶紅利消退，亟需向優質新興業務轉型：中國移動和中國電信8月份移動用戶、4G用戶和寬帶用戶增數均有所回落，而中國聯通用戶增數較7月有所抬升。1-8月三大運營商業務收入累計完成8881億元，同比下降0.02%，其中固定通信業務收入平穩，1-8月三家運營商實現固定通信業務收入2800億元，同比增長9.5%。當前通信板塊的核心投資邏輯是5G產業鏈和華為產業鏈兩條線相互交織推動行情向縱深發展。通信板塊從上游基站器件到中游主設備及運營商再到下游新興應用會出現周期輪動，這種輪動可能會在未來的長周期反復出現。上游設備側繼續推薦光模塊、射頻器件以及PCB領域相關標的。下游應用端持續關注云計算相關領域。

    【財富證券】

    房地產：2019年9月，房地產（申萬）板塊單月跌幅1.29%，跑贏上證綜指0.63pcts，跑贏滬深300指數0.89pcts。受行業政策收緊影響，房地產板塊漲幅在28個一級行業中排名第10位。子板塊中，房地產開發板塊單月漲幅1.48%，園區開發板塊單月跌幅1.38%，拖累指數。9月，行業銷售情況整體回暖，各主流房企銷售業績更是交出了亮眼的業績答卷，增速亮眼。（2）在行業處于冷周期中，房企大多依然保持謹慎拿地態度。建議關注具有銷售業績維持較高增速、未來業績有支撐的招商蛇口、保利地產和中南建設；建議中報業績亮眼的金地集團和陽光城；建議關注土地儲備集中于一二線的首開股份；融資政策收緊，建議關注現金流量充足、凈負債率低的萬科A。

    電子元件：華為從四個方面闡述了公司目前的經營情況。運營商業務方面，隨著全球5G商用規模部署加速，目前華為已和全球領先運營商簽定了60多個5G商用合同，40多萬個5GMassiveMIMOAAU發往世界各地。光傳輸、數據通信、IT等生產供應情況平穩增長。總的來說，華為三季報符合預期。單三季度2095億，同比增長27%，與二季度同比13%的增速相比有了較大的提升。銷量方面，單三季度出貨量6700萬臺，三季度合計1.85億臺，同比增長26%，完成全年2.7億臺的目標問題不大。結合此前任正非的采訪，5G產品的部件去美化基本完成，不論貿易摩擦結果如何，華為推動核心器件國產替代的腳步不會停止。此外，結合海外消息，谷歌或于近期恢復對華為的服務供應，若能達成協議，華為海外終端業務有望從重創中恢復過來，建議持續關注華為產業鏈。