【東吳證券】

    固收金工：2019年10月18日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2019年9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：2019年9月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比5.4%，前值5.5%；社會(huì)消費(fèi)品零售總額9月單月同比7.8%，前值7.5%；工業(yè)增加值9月單月同比5.8%，前值4.4%。利率上行資金面緊張，稅期將至關(guān)注央行操作。本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)7月CPI同比增長(zhǎng)1.8%，核心CPI同比增長(zhǎng)2.2%，高于預(yù)期與前值，是否存在趨勢(shì)性仍待觀察；2/10年期美債收益率曲線自金融危機(jī)以來(lái)首次出現(xiàn)倒掛；30年期美國(guó)國(guó)債收益率有史以來(lái)首次跌破2%；德國(guó)二季度GDP環(huán)比折年率-0.8%，在過(guò)去兩年中已出現(xiàn)兩個(gè)季度萎縮；德國(guó)8月ZEW經(jīng)濟(jì)信息指數(shù)錄得2011年12月以來(lái)最低水平-44.1，前景悲觀。美指、國(guó)債收益上漲，外儲(chǔ)規(guī)模環(huán)比減少。

    紡織服裝：對(duì)于板塊投資主線方面，依然是四個(gè)方向：1、以體育服飾為代表的大眾消費(fèi)品龍頭競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)帶來(lái)的集聚效應(yīng)，首推安踏體育、波司登、李寧。2、低估值+穩(wěn)健增長(zhǎng)，優(yōu)質(zhì)龍頭品牌正處在價(jià)值洼地，推薦比音勒芬、森馬服飾、歌力思、地素時(shí)尚。3、創(chuàng)新商業(yè)模式帶來(lái)的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，對(duì)應(yīng)標(biāo)的包括開(kāi)潤(rùn)股份、南極電商等。4、中美貿(mào)易摩擦有所緩和，制造龍頭是否能在Q4否極泰來(lái)，也是需要重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的投資主線。

    【平安證券】

    石油石化：山東省是我國(guó)重要的原油生產(chǎn)基地和我國(guó)第一化工大省，建議關(guān)注各個(gè)細(xì)分行業(yè)里規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯、科技創(chuàng)新能力較強(qiáng)、產(chǎn)品附加值高、成長(zhǎng)性較好的企業(yè)，尤其關(guān)注萬(wàn)華化學(xué)（MDI和TDI龍頭企業(yè)，在建乙烯項(xiàng)目提供未來(lái)成長(zhǎng)性）、齊翔騰達(dá)（碳四綜合利用和甲乙酮龍頭企業(yè)）、華魯恒升（我國(guó)重要的化肥和醋酸龍頭，在建己二酸和己內(nèi)酰胺項(xiàng)目打開(kāi)成長(zhǎng)空間）、魯西化工（重要的化肥、鹽化工、氟硅化工和聚碳酸酯生產(chǎn)企業(yè)）、泰和新材（氨綸龍頭，對(duì)位芳綸技術(shù)實(shí)力雄厚）、光威復(fù)材（碳纖維行業(yè)龍頭）、道恩股份（改性塑料和特種橡膠細(xì)分龍頭）。

    銀行：10月12日，央行發(fā)布《標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)認(rèn)定規(guī)則（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱“《規(guī)則》”），列舉了標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)，明確了其他資產(chǎn)認(rèn)定為標(biāo)債的路徑?！兑?guī)則》設(shè)立了明確而嚴(yán)格的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)去銀登中心掛牌“轉(zhuǎn)標(biāo)”的方式不再可行，非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)的路徑縮窄，同時(shí)結(jié)合資管新規(guī)期限匹配等監(jiān)管要求，以及理財(cái)子凈資本管理辦法對(duì)非標(biāo)投資設(shè)定高風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，隨著2020年過(guò)渡期末的臨近，中短期非標(biāo)資產(chǎn)仍面臨收縮壓力。但對(duì)銀行行業(yè)影響整體可控：一方面，市場(chǎng)前期對(duì)信托貸款、委托貸款、債權(quán)融資計(jì)劃等傳統(tǒng)非標(biāo)資產(chǎn)已有共識(shí)，資管新規(guī)發(fā)布后，存量不合規(guī)資管業(yè)務(wù)和非標(biāo)已得到有序調(diào)整和壓降，資產(chǎn)配置趨向?qū)徤?；另一方面，新納入非標(biāo)范疇的“非非標(biāo)”規(guī)模有限，且新老劃斷下存量“非非標(biāo)”在過(guò)渡期內(nèi)豁免非標(biāo)投資要求，利于金融機(jī)構(gòu)根據(jù)自身整改計(jì)劃進(jìn)行投資安排。關(guān)注月末三季報(bào)披露業(yè)績(jī)情況，低估值且基本面良好的標(biāo)的存在相對(duì)收益空間，我們繼續(xù)推薦招商銀行、寧波銀行、常熟銀行。

    【國(guó)海證券】

    鋼鐵：本周申萬(wàn)鋼鐵行業(yè)上漲1.89%，弱于滬深300指數(shù)（上漲2.55%），社庫(kù)去化加快，庫(kù)存持續(xù)下降，鋼材消費(fèi)逐漸走出淡季，各品種鋼材價(jià)格震蕩運(yùn)行。基建需求發(fā)力，行業(yè)需求進(jìn)入高點(diǎn)。本周重點(diǎn)推薦個(gè)股及邏輯：地方專項(xiàng)債的大規(guī)模發(fā)行將持續(xù)帶動(dòng)基建投資，受益于此，鋼材需求大幅增長(zhǎng)，制造業(yè)的回暖使鋼鐵需求進(jìn)一步擴(kuò)張。國(guó)企節(jié)后的“銀十”又是鋼鐵的傳統(tǒng)需求旺季，鋼鐵市場(chǎng)有望持續(xù)反彈，鋼材需求進(jìn)入高點(diǎn)。可繼續(xù)關(guān)注三鋼閩光、方大特鋼、華菱鋼鐵等，另外也可關(guān)注特鋼相關(guān)品種。

    【川財(cái)證券】

    電子：國(guó)際方面，新一輪中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商10月11日在華盛頓結(jié)束，雙方在農(nóng)業(yè)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、匯率、金融服務(wù)、擴(kuò)大貿(mào)易合作、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、爭(zhēng)端解決等領(lǐng)域取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，同意后續(xù)朝最終達(dá)成協(xié)議的方向努力，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系有望改善。國(guó)內(nèi)方面，工信部提出將持續(xù)推進(jìn)工業(yè)半導(dǎo)體材料、芯片、器件及IGBT模塊產(chǎn)業(yè)發(fā)展，調(diào)整完善政策實(shí)施細(xì)則；深入推進(jìn)產(chǎn)學(xué)研用協(xié)同，促進(jìn)我國(guó)工業(yè)半導(dǎo)體材料、芯片、器件及IGBT模塊產(chǎn)業(yè)的技術(shù)迭代和應(yīng)用推廣。政策利好下，自主可控中長(zhǎng)期內(nèi)將仍是市場(chǎng)主線。建議關(guān)注三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的聞泰科技、立訊精密、東山精密、紫光國(guó)微、弘信電子等。