【申萬宏源】

    環保：2020年1-5月環保細分領域收益前三為環衛、檢測監測、生活垃圾焚燒、固廢危廢，我國環境治理遵循氣、水、固順序，未來大固廢領域仍然空間廣闊2015年環衛市場加 速市場化改革，理論數據角度市場化已進入中后期，訂單大型化+綜合化是新一輪行業趨勢，2020年截至6月 15日環衛市場前十大訂單總金額302.73億元，相比2019年前十大訂單總額226.29億元明顯擴張，首年服務金額也從14.28億元擴大至31.34億元。我們看好設備轉型服務商及全國性的專業服務商，重點關注龍馬環衛、盈峰環境、玉禾田。危廢行業持續供求錯配，過去三年各地處置價格持續上漲，上 市公司通過收購進入危廢領域業績兌現度高。我們認為危廢處置是高現金、高ROE的好生意，天然的資質壁壘決定了中長期政府能夠控制行業供給，保持有序競爭。我們看好有擴張能力與意愿，打通綜合危廢服務能力的龍頭企業，重點推薦金圓股份、高能環境，重點關注浙富控股。

    AI行業：根據2012以來的算法效率跟蹤，AI算法效率每16個月提高一倍。 算法效率提升，疊加AI芯片算力增長，促成了AI技術的“平民化”。開放平臺和生態助推AI應用普及。大量第三方AI廠商借助產業領軍的AI開放平臺，完成對碎片化AI應用場 景的覆蓋。海康威視、科大訊飛、華為等頭部廠商則扮演了高效且平價的AI能力提供者的角色。AI賦能在制造、零售、教育等領域潛力巨大。相關標的：1）AI應用層面，推薦海康威視、科大訊飛、恒生電子、德賽西威、虹軟科技、金山辦公、大華股 份；2）AI基礎設施層面，推薦浪潮信息、中科曙光。關注即將上市的寒武紀。

    【天風證券】

    傳媒互聯網：投資建議：1）廣電國網股份公司成立事項有望落地，結合5G時代下廣電新定位，有望成為國網整合平臺【歌華有線】；2）具備主流媒體影響力 搭建全媒體傳播體系，積極拓展MCN【中視傳媒】、網絡輿情【人民網、新華網（承建了中國政府 網、中國文明網等政務網站，運營著中國最大規模的政務網站集群及政務微信公眾號）】；國有視頻內容及大屏視聽相關【芒果超媒、新媒股份】等； 3）積極利用先進技術提升競爭力，如【浙數文化（布局數字經濟，深度 參與“杭州城市大腦”、“數字浙江”等智慧城市建設，全力籌建集內容聚合、審核、分發、變現為一體的“融媒體云平臺”）】；4）混合所有制改革 領域【平治信息（浙江省財政廳控股的浙江文投5.54億受讓平治信息控 股權）】；5）融媒體提供技術服務支撐【宣亞國際（巨浪引擎數字政務場 景的機構用戶數接近9000個，每日處理數據量超過100萬條以上，與湖南網信辦簽署《戰略合作框架協議》）、拓爾思（建設了浙江日報集團天目云二期、長江日報集團長江融媒云一期等一批標桿項目）】等。

    汽車：6月銷量再創歷史當月新高，我們認為行業高景氣的根本原因主要是：（1） 社會物流需求持續增長；（2）藍天保衛戰繼續發力，國三重卡替換需求強；（3）隨著基建逆周期調節的發力，工程重卡需求回升明顯。對未來的展望：6月天風重卡購車意愿系數為93%，依然維持在高位。我們預計7月份行業銷量依然能夠同比高增長。全年來看，行業銷量大概率突破130萬輛。投資建議：繼續推薦重卡發動機龍頭【濰柴動力】、工程重卡龍頭 【中國重汽H】、重卡曲軸龍頭【天潤工業】、受益國六升級的【威孚高科】、重卡整車龍頭【一汽解放】，建議關注【中國重汽A】。

    【平安證券】

    交運：進入疫情常態化防控時期，國內需求逐步回暖，長期來看交運行業運輸總量 保持增長的基礎仍然存在，因此我們維持行業“強于大市”評級。航空板塊：首推成本 控制比較出色的春秋航空，此外推薦估值反彈空間較大的東方航空、中國國航和南方航空。機場板塊：首推處于高產能利用時期的深圳機場，建議關注非航收入占比較高且成長前景樂觀的上海機場。快遞板塊：建議關注時效件龍頭順豐控股。

    有色：我們預計下半年有色行業面臨需求弱復蘇以及流動性寬裕的局面，但疫情發展及需求存在一定的不確定性，行業轉為景氣的拐點尚未到來，維持行業“中性”投資評級，建議關注確定性較高的子行業。其中，黃金預計價格有望繼續走強，關注龍頭公司山東黃金；新能源金屬材料長期增長明確，短期受益供需改善，建議關注鈷龍頭企業華友鈷業、鋰電銅箔龍頭企業嘉元科技；工業金屬價格受流動性支撐，但供需弱平衡格局難改，建議關注資源豐富的紫金礦業。

    煤炭：疫情影響不改供需格局，供應和需求先后恢復，價格觸底企穩；從政策看，2020年政策側重能源安全、鞏固供給側改革成果、提高煤礦安全水平；行業周期性弱化，價格振幅收窄。下半年，建議關注兩條投資主線：一是關注高股息的龍頭公司，在產能集中、兼并重組的基礎上，龍頭公司地位進一步提升，分紅水平有所保障，推薦中國神華、盤江股份；二是關注轉型發展的優勢公司，煤炭產業為轉型發展提供充裕資金， 轉型方向包括縱向一體化和新興產業。