【天風證券】

    家電：根據奧維周度數據顯示，線下方面除空調外，白電和廚電品類銷額同比轉負為正，空調環比降幅有所收窄。其中洗碗機和冷柜銷額同比為兩位數增 長，分別為40.7%和17.2%。本周北向資金合計流出247.51億元，其中滬股通資金凈流出156.08億元，深股通資金凈流出91.43億元。本周活躍個股統計中，格力電器位列前十大買入個股的第四位，凈買入5.64億元。 個股方面，推薦新寶股份；受益于近期天氣轉熱、原材料價格上升以及新品切換的美的集團；推薦估值偏低，下半年受益于地產后周期，預計現階段貿易戰對行業外貿訂單影響較小的老板電器；各地混改繼續推進，海外 電視業務發展較好，估計中報業績也有較好增長的海信視像；預計手持洗 地機放量帶動公司整體業績增長的科沃斯；逐步兌現產品改革的飛科電器。

    輕工：輕工紡服板塊推薦1、出口為主，細分領域龍頭【夢百合】【麒盛科技】， 建議關注辦公出口類【捷昌驅動】【樂歌股份】【永藝股份】【恒林股份】； 2、內銷Q2率先恢復，外銷持續復蘇的【顧家家居】建議關注【敏華控 股】。內銷家居板塊：竣工回暖趨勢延續，提升全年業績增長中樞。國內可選消費從4月起全面復蘇。工程端受疫情影響較小，4月份增速顯著提 升。短期行業beta機會，長期零售是核心競爭力。地產商定增加持，挖掘工程板塊潛力。根據公開年報顯示，碧桂園在定增入股前已經是帝歐家居、蒙娜麗莎、惠達衛浴工程端主要的客戶，而戰略入股的方式提升了工 作效率，優勢互補，強化供應鏈上的合作關系。推薦【江山歐派】【惠達衛浴】；關注【海鷗住工】。

    【財信證券】

    宏觀策略：本周全球主要市場以調整為主，A股短期調整壓力仍在。上周市場經歷了較大幅度波動，在周初到周中大幅反彈沖高回落后，隨著中美外交事件的發酵，給市場孱弱的情緒造成了較大壓制，市場在周五出現大幅度的下跌調整。滬指周五以長陰線形式踩破20日均線，市場情緒短期受到了較大程度打擊，向下看仍然有3152、3090兩個點位缺口還 未回補，市場存在可能回補至3100點缺口后重新整理修復。我們認為下周市場仍然將處于猶豫觀望階段，反彈力度將較為孱弱，市場波動率將逐步減小，短期向下支撐點位在3100點左右，若下周回補之前跳空缺口，則是較好的加倉時點。當前市場對于周期資源板塊是否是下階段方向存在較大爭議，我們認為從估值修復、資產組合配置再均衡角度來看，周期資源板塊的確存在中期配置價值，特別是周期資源板塊中很多優秀的公司已經具備很好的行業市場格局，具備極好的現金流、估值卻十分便宜。但從長期角度來看，周期資源品價格、公司盈利水平主要與房地產周期相關，今年以來基建 增速可觀給資源品一定的需求支撐，但房住不炒政策并未改變，我們并不排除地產在未來1到2年可能仍然處于較好的景氣周期，但大的房地產周期仍然注定向下，因此周期資源品企業注定較難獲得較高估值。中長期行業配置來看， 下階段配置的關鍵詞是“內需結構優化+外需回補+復蘇帶動估值修復”。

    硅片：據PVinfolink訊，上周五（7月24日），隆基及通威相繼上調硅片及電池片價格。隆基上調8月份單晶硅片報價， G1及M6價格分別為2.63元/片及2.72元/片，兩種尺寸相比7月報價，分別上調每片0.1元及0.11元人民幣，上調幅度4.0%至4.2%。通威上調多晶電池片及單晶電池片報價，多晶電池片調整至0.54元/瓦，單晶電池片M2規格調整至 0.87元/瓦，G1及M6為0.89元/瓦，上調幅度分別為8.0%、11.5%、11.3%、11.3%。受新疆地區疫情影響，數家多晶硅企業外送物流受限，疊加本月發生的多晶硅產線安全事故導致的供給下降，硅料價格漲幅超過10%。目前硅片及電池片已跟隨漲價，但組件價格尚未有動。在光伏平價的大背景下，考慮各組價大廠的出貨目標以及長期訂單，預計組件價格調漲空間不大，電池片持續上 漲空間有限。建議關注：硅料及電池片廠商通威股份（600438.SH）、單晶龍頭隆基股份（601012.SH）、積極擴產的光伏玻璃制造商福萊特（601865.SH）。

    【國海證券】

    軍工：無人化、智能化是未來戰爭趨勢。隨著無人技術和人工智能等技術在軍事領域的應用，作戰方式將迎來重大變革，智能無人系統獨立作戰或與有人作戰力量進行混編作戰將成為新的作戰模式。無人機等作戰平臺是無人系統的重要組成部分，我國無人機產業已進入加速發展期。外貿領域，我國無人機憑借優良的性能和相對較低的價格，在軍貿市場嶄露頭角，市場份額逐步提升。建議重點關注：星網宇達、航天彩虹、聯創光電。

    傳媒行業：我們在文化符號系列《從日本動漫看中國盲盒經濟背后文化符號價值》報告中指出，文化符號與商業變現的“車軌效應”在移動互聯網的發展中伴隨用戶需求前進發展。從內容到媒介渠道再到用戶端，盲盒經濟的風靡也印證了“新人群”的“新需求”。伴隨后端衍生品公司泡泡瑪特資本化預期下帶來商業價值的討論，我們看好動漫賽道中握有“文化符號”的公司在需求與供給中商業價值再擴容（奧飛娛樂、新經典、光線傳媒）。 7月8月文娛板塊各類峰會不斷，CJ中國國際數碼互動娛樂展覽會（7月31-8月3日）、亞洲VRAR峰會（8 月3日，全球VRAR預計2021年強勁復蘇）、上海書展（8月12日）、BirTV北京國際廣播電影電視展覽會（8 月18日）。本周重點推薦個股及邏輯：給予行業推薦評級。重點推薦風語筑、奧飛娛樂、藍色光標、新經典、光線傳媒、橫店影視。院線復工，帶動上下游的勢能，7月20日院線復工一周票房僅三千萬元，開局良好，靜待大片定檔 后的熱度再提升，可關注橫店影視（萬達）以及院線內容頭部公司光線傳媒等；風語筑（主業穩增，展覽展示體驗經濟也將受益）；奧飛娛樂（喜羊羊8月3日是15周年慶、新喜羊羊系列《異國大營救》霸榜）；新經典（關注二季度回暖進展）；藍色光標（2020上半年扣非利潤兩位數增長，7月下旬關注藍標在線SaaS進展）；光線傳媒（《妙先生》定檔731）。