【平安證券】

    地產：近期在多地城市調控加碼、融資端可能收緊傳聞背景下，地產板塊尤其是優質房企表現搶眼，我們認為一方面反映出當前板塊估值已充分消化政策及融資端可能收緊的預期，另一方面在前期上漲較快板塊出現調整、大盤波動加大、市場風格趨于均衡的背景下，低估值、低持倉、銷售持續超預期的地產配置價值持續凸顯，看好年內優質地產股表現，建議關注：1）銷售及業績相對較佳的彈性房企中南建設、金科股份、龍光集團、天健集團等；2）低估值、高股息率龍頭萬科A、保利地產、金地集團等；3）受益竣工回升周期及存量市場的物業板塊。

    【財信證券】

    宏觀策略：兩市共計成交金額11538.9億，高于前20日成交均額10917.68億。市場整體資金流向來看，上個交易日滬深兩市共計凈流入711.57億，其中滬深300凈流入441.26億、創業板指凈流入11.73億。共有2299家公司獲得凈流入、1573家公司資金為凈流出。行業資金流向：上個交易日資金流入申萬一級行業前三名為非銀金融、電子、銀行，排名居后三名的行業為紡織服裝、農林牧漁、綜合。北上資金方面，滬股通凈流入41.33億，深股通凈流入15.8億，共計凈流入57.13億。截止8月14日，融資余額為13937.57億，較上一交易日減少68.39億。滬指放量重回3400點，大金融板塊強勢領漲。申萬28個一級行業板塊收盤全線上漲，其中非銀金融、有色金屬、國防軍工板塊漲幅居前，大金融板塊非銀金融、銀行、保險全天領漲。滬深兩市成交額合計11538.9億元，較上周五明顯放大。北向資金凈流入合計57.13億元。從走勢和成交量來看，資金參與熱情較高，我們繼續維持市場中期震蕩向上趨勢判斷。經濟復蘇、“內循環”為主的背景下，關注內需為主、業績穩定、確定性高的個股。券商作為順周期板塊，我們看好2020-2021年資本市場大發展，潛在的牛市行情將有利于券商業績釋放。未來可繼續把握宏觀政策利好以及經濟復蘇主線，維持市場整體向上觀點。

    【東吳證券】

    銀行業：上市銀行首份中報披露，江蘇銀行盈利增長3.49%，相比一季度12.8%的高增速明顯降速，二季度單季下滑5.1%，業績符合理性投資者預期。觀點：隨著中報披露，我們繼續強調前期判斷：①銀行股中報盈利同比下滑，但降幅位于合理范圍內；②銀行股財務報告滯后，市場預期已經先行觸底，當前時點建議積極增持，看好中報落地后估值回升，實現絕對收益。展望全年，監管層近期提及今年銀行業可能處置不良貸款達到3.4萬億，較2019年2.3萬億明顯提高。我們基于銀保監會披露的商業銀行口徑數據建立預測模型，假設新生成不良率達到2.46%，同時維持年末不良率2%、撥備覆蓋率178.5%，則預測全年商業銀行可能計提信用減值2.91萬億，全年盈利可能下滑16.75%，不過市場對此已有預期。盡管盈利仍處于下滑區間，但我們強調當前時點已是銀行股最好的布局時點，估值向下空間有限，中報落地后預計估值開始修復。判斷依據：①自去年四季度以來，市場對銀行“讓利”預期持續悲觀，本次中報利潤下滑將正式兌現預期，同時考慮到銀行財務報告明顯滯后于實體經濟基本面，隨著近期經濟復蘇，我們認為對銀行的悲觀預期正在改善。②銀行盈利下滑很大程度上源于計提撥備、做實資產質量，對于投資者而言，信用風險的不確定。投資建議：建議當前時點積極布局核心銀行股，看好中報落地后銀行股估值修復，重點推薦招商銀行/寧波銀行/平安銀行。

    環保工程：社融增速放緩，環保供應端改善邏輯不變。央行公布7月社融數據，7月社會融資規模增量為1.69萬億元，比上年同期多4068億元，略低于市場預期。7月末社會融資規模存量為273.33萬億元，同比增長12.9%，與上月增速基本持平。持續推薦環衛大行業小公司輕資產，關注管理壁壘和裝備邊際改善。1）市場化加速提升&大環衛內涵擴張，預計2025年環衛市場化空間增長134%：預計2025年中國環衛服務市場4685億元，市場化率80%，市場化空間3748億元，較19年增長134.11%。2）標準化&機械化&管理優勢促份額集中：標準化驅動大合同增加，機械化率提升，龍頭管理優勢3大因素促進龍頭份額提升，預計2025年6家環衛上市龍頭營收可擴張至5.58倍。3）建議關注具有差異化管理優勢的傳統環衛龍頭：玉禾田、僑銀環保、北控城市資源。4）建議關注環衛裝備龍頭市場份額、盈利能力迎來雙拐點：盈峰環境、龍馬環衛。

    【天風證券】

    建筑：具有工業化思維的裝修新模式。長期驅動因素：勞動力緊缺+環保趨嚴背景下，裝配式裝修大勢所趨。短期驅動因素：裝配式打分體系或助推裝配式裝修發展。裝修工期縮短+規模效應是未來降成本的關鍵。裝配式裝修市場規模：中期2B穩步上升，長期2C潛力大。在政策鼓勵下，裝配式裝修成為新風口，市場參與者開始加速布局。上市公司中相關龍頭企業加速布局裝配式裝修，搶得市場先機。伴隨裝配式裝修行業紅利的逐步釋放，未來裝修龍頭公司憑借技術、產品、資源等優勢持續擴大業務規模，驅動業績快速增長。受益于裝配式裝修產業鏈，整裝衛浴預計將會迎來快速發展。推薦裝修龍頭金螳螂、亞廈股份、全筑股份、廣田集團，關注整裝衛浴龍頭惠達衛浴、海鷗住工以及柯利達。

    交運：客流降幅進一步收窄，持續關注疫苗研制帶來的刺激》大航中南航恢復速度最快，春秋航空整體領跑。國內線進一步復蘇，國際線依舊低迷但曙光初現。暑運依舊供大于求，量升價跌。供需全面反轉需等待國際線全面復蘇，后續疫苗研發投產或成為決定性變量。長周期看，我國民航乘機次數仍然偏低，居民出行的需求趨勢不會發生改變，各航司由于經營壓力推遲引進飛機導致供給增速放緩，一旦海外疫情全面好轉或疫苗研制成功并投入市場，民航需求有望迅速回升，帶來供需剪刀差，促成中期景氣，推薦春秋、三大航、吉祥。

    食品：優質個股精挑細選，白酒強化持續改善邏輯；中秋國慶旺季備貨來臨，終端緩慢放量價格仍堅挺。乳制品板塊各企業Q2或迎來業績改善。食品行業建議著眼長期基本面扎實的細分板塊龍頭。奶粉方面，澳優披露中報業績，Q2業績增速較Q1有所放緩。重啤Q2改善顯著，疫情不改結構升級主線。調味品中報可樂觀看待，下半年競爭或強化。高端白酒持續推薦茅臺、五糧液，重點推薦瀘州老窖；次高端方面，首推口子窖、今世緣，關注洋河、舍得。乳制品重點推薦光明乳業、新乳業、燕塘乳業，建議繼續關注伊利股份、蒙牛乳業、妙可藍多。食品行業重新重點推薦桃李面包，奶粉繼續看好中國飛鶴、澳優，啤酒建議關注青島啤酒、重慶啤酒和珠江啤酒。