【財信證券】

    宏觀策略：兩市共計成交金額8731.9億，低于前20日成交均額9004.58億。市場整體資金流向來看，上個交易日滬深兩市共計凈流出0億，其中滬深300凈流出0億、創業板指凈流出0億。共有1423家公司獲得凈流入、2436家公司資金為凈流出。行業資金流向：上個交易日資金流入申萬一級行業前三名為有色金屬、傳媒、公用事業，排名居后三名的行業為醫藥生物、房地產、農林牧漁。北上資金方面，滬股通凈流出26.84億，深股通凈流出4.6億，共計凈流出31.44億。截止9月11日，融資余額為14113.12億，較上一交易日減少31.44億。市場策略；市場呈普漲態勢，創業板綜指、寬基指數表現更佳。創業板低價股在上周回調后繼續上漲，貢獻了指數的大部分漲幅，低權重、小市值的創業板低價股反彈，帶動寬基指數創業板綜指表現強于創業板指。但主流風格來看，市場風格繼續切換，前期機構抱團的醫藥、消費龍頭繼續回調，部分個股據前期高點已有了20-30%跌幅，長春高新跌停。我們認為短期內資金面難以出現繼續寬松的邏輯，疊加前期機構抱團瓦解，市場將在震蕩中調整修復估值，市場內資金將在概念板塊中快速切換，熱點追逐難度相對較大。行業配置方面，短期建議關注受十四五政策催化的新能源板塊及即將發售新機的消費電子產業鏈，關注科創板etf基金過審后的科創板超跌反彈機會；長期則建議關注受益于疫情復蘇的低估值、高勝率的順周期的汽車、地產、交運。另外，也可關注9月15日華為的禁售令生效、Tiktok出售談判截止等帶來的事件型投資機會。

    有色金屬：8月份以來有色金屬板塊情況：在全球弱復蘇、美聯儲放水的背景下，具有金融屬性的有色金屬品種將會有更好的表現，同時考慮到庫存周期的影響，我們看好后續周期板塊的投資機會。建議關注貴金屬領域的山東黃金，赤峰黃金；新能源汽車領域，建議關注寧德時代、億緯鋰能；銅領域，建議關注博威合金、紫金礦業；鈷領域，建議關注寒銳鈷業。行業方面，維持行業“同步大市”評級。

    【東吳證券】

    逆變器行業：逆變器是將光伏直流電轉換為交流的工具，主要分為組串式、集中式、微型逆變器三種，其中組串式逆變器毛利率遠高于集中式。從逆變器近十年的發展格局來看，先后經歷了歐洲壟斷——中歐競賽——全球一超多強的階段，行業的集中度在不斷提升。未來行業有兩大趨勢：第一，國內龍頭出海是必然趨勢，核心驅動力在于海外市場相較國內高毛利率、高增速、高價值量，且海外企業市場空間高達370億+，占比60%+，可替代空間巨大。逆變器行業性機會來臨，國內逆變器企業加速出海搶占海外市場，未來幾年海外增長確定性強，重點推薦：陽光電源（逆變器絕對龍頭）、錦浪科技（小而美的組串式龍頭），關注固德威（光伏+儲能逆變器各表一枝）、上能電氣（光伏逆變器龍頭，儲能放量）。平價時代到來，能源革命開始，需求持續高增長值得期待；大尺寸/9BB等新技術加快應用龍頭份額快速提升，強者恒強明顯，繼續強推光伏龍頭！光伏持續推薦：隆基股份、通威股份、愛旭股份、晶澳科技、福萊特、福斯特；關注：亞瑪頓、東方日升、捷佳偉創等。

    【國海證券】

    休閑服務：日前，國務院發布《關于深化北京市新一輪服務業擴大開放綜合試點建設國家服務業擴大開放綜合示范區工作方案的批復》，同意北京市按照方案試點服務業開放。在方案中，北京市政府特別提到支持王府井步行街在營造國際化消費環境和優質營商環境、打造國際化消費區域等方面先行先試。并提到優化市內免稅店布局，統籌協調在機場隔離區內為市內免稅店設置離境提貨點。目前國內的市內免稅店以歸國人員補購及境外人員購買為主，國內人員出境購買政策目前暫未放開。隨著時隔30多年后王府井獲批新的免稅經營資質，我們認為國人出境免稅購買政策有望放開，免稅市場容量進一步擴大。另一方面顯示國人報復性出游情緒高漲。8天的超長假期使得西部長線游成為熱門路線，西藏、青海、海南、云南、甘肅等省份酒店預訂量同比分別增長約3倍、2倍、1.3倍和1倍，四川、貴州、內蒙、寧夏等省份酒店預訂量同比增長也在50-80%，拉薩、西雙版納、大理、麗江等城市酒店預訂量同比增幅均已翻倍。此外，免稅為海南帶來旅游新機遇，海南離島免稅政策放寬、出境游受限催生離島免稅銷售額大幅增長，“十一”黃金周成為離島免稅購物佳期，免稅市場競爭逐步放開帶來免稅板塊景氣度持續向上，推薦關注中國中免、王府井、凱撒旅業。

    【開源證券】

    新能源汽車：國內8月銷量超預期，行業產品力增強，ToC端消費數據持續改善；看好后續特斯拉、比亞迪、大眾以及新興造車勢力的不斷發力，國內外將迎來行業景氣度共振向上。根據乘聯會數據，8月國內新能源乘用車批發銷量突破10萬輛，同比+43.7%，環比+23.9%（7月銷量8.3萬輛，同比+30.4%），銷量增長加速。其中BEV銷量8.25萬輛，同比+45%；PHEV銷量1.75萬輛，同比+25%；HEV銷量2.83萬輛，同比+24%。8月批發銷量前三分別為：上汽通用五菱1.83萬輛（其中宏光miniEV1.5萬臺）、比亞迪1.43萬輛（環比+2%）、國產特斯拉1.18萬輛（環比+6.3%）。另外，蔚來銷量達3965臺，同比+104.1%，其中ES8交付1125臺，同比+670.5%；ES6交付2840臺，同比+58%；理想ONE2711臺；威馬銷量2057臺，同比+143%。我們預計Q3國內新能源乘用車批發銷量有望達29.3萬輛，同比+44.6%。下半年在重磅車型（國產LFP版Model3、ModelY、宏光mini等）密集推出的催化下，我們預計全年國內新能源乘用車銷量有望達100.1萬輛，下半年銷量67萬輛，同比+38%；預計全年歐洲新能源車銷量有望達103.6萬輛，下半年銷量71.1萬輛，同比+135.5%。推薦標的：寧德時代、恩捷股份、中材科技；受益標的：三花智控、璞泰來、宏發股份、中科電氣、天賜材料、當升科技。

    化工行業：當前宏觀數據表現亮眼，疊加“金九銀十”旺季到來，我們看好未來化工行業作為基礎制造業繼續復蘇，建議繼續關注純堿、粘膠短纖、草甘膦和MDI/TDI等漲價品種。1）純堿：上周（9月7日-9月13日）純堿庫存量大幅下降。根據百川盈孚，上周（2020.9.7-9.11）純堿庫存量為60.57萬噸，較上上周（2020.8.31-9.4）的78.05萬噸大幅下降22.4%；2）草甘膦：根據百川盈孚，上周（2020.9.7-9.11）草甘膦價格報24，000元/噸，較上上周（2020.8.31-9.4）上漲4.35%，較上月上漲11.63%。庫存方面，截至上周（2020.9.7-9.11）六，草甘膦庫存僅為3，800噸，較上上周（2020.8.31-9.4）大幅減少24%；3）粘膠短纖：中小廠商粘膠短纖價格推漲至9，200元/噸。我們預計短期MDI/TDI市場現貨仍將偏緊，價格將延續漲勢。受益標的：【化工龍頭】萬華化學、華魯恒升、恒力石化、新和成等；【彈性標的】金石資源、華峰氨綸、魯西化工、海利得、三友化工、新鳳鳴、利民股份等。