【天風證券】

    醫藥行業：近期醫藥板塊回調，估值已有所下降，醫藥行業長期看景氣度高，再回調空間有限，當前時點建議繼續圍繞醫療新基建，關注：1、醫療器械領域： 建議關注邁瑞醫療、安圖生物、邁克生物、萬孚生物、海爾生物、奧美醫療、魚躍醫療等。2、疫苗板塊：新冠疫情下，建議關注沃森生物、智飛生物、康泰生物、長春高新、華蘭生物；3、醫療服務：一季度受影響， 門診量下滑，但專科醫療服務相對是剛需，二季度迎來較快恢復，重點關 注：愛爾眼科、通策醫療等；4、連鎖藥店：上半年各家連鎖藥店均取得 較好成績，行業景氣度高，當前背景下渠道價值凸顯，重點關注：大參林、益豐藥房、老百姓、一心堂等；5、創新藥：創新藥企業一季度受疫情影響業績增速出現階段性下滑，隨著二季度門診量逐步恢復，下半年有望恢復較快增長。建議關注恒瑞醫藥、貝達藥業、浙江醫藥等；6、創新藥產 業鏈，一季報受國內疫情影響，但影響逐步消除，國內創新產業未來趨勢確定，創新藥產業鏈有望持續受益，建議關注藥明康德、康龍化成、凱萊英、泰格醫藥等。9月金股：麗珠集團（000513.SZ）、大參林（603233.SH）。

    化工：國內經濟數據超預期，3Q外需改善油價企穩，看好化工行業。推薦周期成長的一二線細分龍頭和新材料龍頭。下游玻璃需求持續回升，洪水導致和邦純堿裝置停產，純堿漲價預期強烈，繼續推薦三友化工，關注山東海化。子行業觀點（1）維生素工廠事故，供給緊張VA/VE/VD3 價格上漲，繼續推薦新和成/浙江醫藥，關注花園生物（2）現處國內外農藥行業淡季，關注印度疫情發展，以及國內農藥出口市場影響。重點推薦揚農化工、利爾化學；百傲化學、湖南海利；安道麥，以及利民股份和廣信股份（3）國際車廠加碼電動汽車，疫情短期影響不改行業中長期趨勢， 繼續推薦業績超預期的鋰電材料龍頭新宙邦（4）柴油車國六推行致沸石 需求高增長，OLED業務進入業績釋放期，推薦萬潤股份（5）棉價上漲， 紡織需求有望復蘇，粘膠短纖將企穩回升，推薦龍頭三友化工（6）長期看好龍頭萬華化學、華魯恒升。

    【財信證券】

    宏觀策略：兩市共計成交金額5403億，低于前20日成交均額7685.79億。市場整體資金流向來看，上個交易日滬深兩市共計凈流出229.28億，其中滬深300凈流入41.76億、創業板指凈流出8.45億。共有883家公司獲得凈流入、2982家公司資金為凈流出。行業資金流向：上個交易日資金流入申萬一級行業前三名為銀行、采掘、食品飲料，排名居后三名的行業為醫藥生物、計算機、化工。北上資金方面，滬股通凈流出11.17億，深股通凈流入.38億，共計凈流出10.79億。截止9月25日，融資余額為14142.01億，較上一交易日減少44.62億。日歷效應明顯，成交量進一步收縮。本周一延續了上周五市場的低迷態勢，兩市成交額僅5400億元，較上周五繼續收縮。一般而言，在節假日前A股往往呈現交易不活躍的態勢，主要原因是資金擔憂長假期間出現風險事件，因此采取提前獲利了結的行為，這是日歷效應的來源，而本輪日歷效應與前期市場調整相距較近，產生了縮量下跌的形態。我們認為雖然11月份仍有美國大選等不確定事件影響，但隨著本輪的調整，前期漲幅明顯板塊及個股均出現了明顯回調，配置的性價比出現。而長假后資金的回流經驗表明，大盤節后表現一般較好。因此無需將指數下跌和交易 量收縮過度解讀為市場的趨勢發生改變。我們繼續維持市場處于震蕩整理的判斷，建議節前多看少動，節后關注順周 期行業以及深度調整后的行業龍頭。

    核電：根據財聯社，國家電力投資集團宣布，我國具有完全自主知識產權的三代核電技術“國和一號”完成研發。“國和一號”是我國十六個重大科技專項之一，代表著當今世界三代核電技術的先進水平，是我國核電技術研發和產業創 新的最新成果。“國和一號”從2008年啟動研發，歷時12年科研攻關，建成了具有國際先進水平的三代核電自主創 新體系和產業鏈供應體系，填補了我國核電產業的多項技術和工藝空白，推動了我國核電行業和技術整體升級換代。關注中國核電、中國廣核。

    【國海證券】

    食品飲料：高端白酒由于在宴請、送禮場景中具有需求粘性，受疫情的影響相對較小，經營穩定性較高。同時短期看隨著經濟恢復對高端酒的商務需求增多，節日到來高端酒消費和作為禮品 的需求增多。長期看，隨著我國高凈值人群數目的增多，高端酒市場具有較大擴容空間，看好貴州茅臺、五糧液、 瀘州老窖。受非洲豬瘟影響，豬價一直高企。但自2019年10月開始，能繁母豬存欄開始增加，從能繁母豬到育肥豬出欄， 預計10個月左右時間。故預計2020年9月份開始，生豬出欄會慢慢增加，豬價會慢慢下跌，利好屠宰肉制品 板塊。但由于目前非洲豬瘟仍然存在，中小戶補欄積極性不高，雖然防疫措施做的好的上市公司產能恢復和擴大較多，但規模化養殖項目需要政府審批所需時間較長，因此生豬養殖總量增長仍然不多。故重點推薦龍大肉食、華統股份、雙匯發展。

    【東吳證券】

    電氣設備：海外市場同比高增長，淡季環比下滑。8月海外電動車銷量11.52萬輛， 環比降17%，同比增加65%，其中歐洲8月銷量8.23萬輛，同比增加138%， 環比減少24%。今年1-8月全球電動乘用車累計銷量133.67萬輛，同比升2%。國內銷量累計51.66萬輛，同比下降27%，歐洲市場累計銷量達 58.63萬輛，同比增91%。8月電動車銷量10.9萬輛，同環比+26%/+12%，隨著爆款新車型上市和年底沖量，全年預計120萬以上，下半年增長40%+，9月中游排產繼續環比+10-20%，開始全面滿產滿銷，Q3三重拐點明確；特斯拉電池開放日總體符合預期，歐盟擬將2030年減排目標從40%提高為55%，將進一步加速歐洲電動車進程，歐洲今年預計超110萬，同增100%， 今年海外150萬+，同增45%+，全球電動化大趨勢明確，明年國內和海外均高增，強烈推薦特斯拉和歐洲供應鏈龍頭，強烈推薦中游龍頭寧德時代、璞泰來、恩捷股份、新宙邦、科達利、當升科技，關注天賜材料、比亞迪、億緯鋰能、天奈科技、欣旺達、國軒高科、中材科技、嘉元科技等；核心零部件：宏發股份、三花智控、匯川技術。

    計算機應用行業：本周我們梳理了銀行核心系統的行業情況，國有六大行和十二家股份制銀行自研比例占一半，以第三方金融IT廠商的客戶主要集中在股份制行、城商行，其中長亮科技和神州信息是 城商行核心系統的倆家主要供應商，長亮科技在農商行占據優勢，神州信息在民營銀行占據優勢。看Q4的話，信創板塊Q4將開始進入業績的持續釋放周期，并且可持續性較高，雖然招標價格有所下降但龍頭份額普遍超預期，目前處于機構低配狀態，龍頭金山辦公等由于市場擔心印度可能禁封以及解禁在 即，近期回調較多，可重點關注，此外重點推薦份額超預期的中國軟件、中國長城等，聯通近期招標中國產芯片中標較大份額進一步驗證行業口信創進度超預期。云計算：中報子行業方面只有云計算板塊收入實現正增長，但云板塊估值目前已基本實現和國際接軌，可靜待估值切換時點。大漲后云計算更需關注一線品種的天花板，繼續推薦用友網絡、金山辦 公、廣聯達等。二線品種關注金財互聯、優刻得等，硬件關注浪潮信息、深信服。其它可關注軍工信息、數字貨幣、證券IT、醫療信息等方向。