【平安證券】

    新能源汽車：1、多項經營指標創歷史新高，公司已實現穩定盈利。2、交付量創新高，產能再度擴張。3、能源業務表現亮眼，全自動駕駛測試版開啟推送。3Q20是特斯拉有史以來表現最好的季度，營收、凈利潤、車輛交付和現金流等多項指 標均創下歷史新高，公司已經步入穩定盈利的新階段；在產能和產品布局方面，特斯拉在全球建廠擴大產能，ModelY、Semi、Cybertruck等優質產品持續輸出，產品升級獲得高溢價和消費者粘性；在關鍵零部件布局方面，特斯拉在電池和自動駕駛部分都展現出行業領先的創新性和布局。關注特斯拉產品放量帶來的產業鏈機會，強烈推薦寧德時代、當升科技、匯川技術，推薦長城汽車、璞泰來、新宙邦、臥龍電驅、星宇股份、銀輪股份、福耀玻璃，關注星源材質、恩捷股份、三花智控。

    電力設備：施耐德電氣發布2020年三季報，公司3Q20實現營業收入65億歐元，同比增長1.3%。其中，能效管 理實現營收50億歐元，同比增長2.5%；工業自動化業務實現營收15億元，同比下滑2.5%。由于三 季度業務的較好表現，公司上調全年業績目標至營收同比下滑5-7%（前值7-10%）。我們認為在地產市場需求釋放和新基建項目落地帶來的需求增長推動下，低壓電器行業 景氣度較高。1）重點推薦良信電器：公司目前已經成為國產低壓電器中高端市場龍頭企業，20年地產加速竣工和5G大規模建設將推動公司業績的快速增長，此外，公司在數據中心和電力等領域的業務開 拓進展順利，有望進一步增加公司的業績彈性；2）推薦正泰電器：公司直銷業務快速發展，分銷業務 優勢穩固，有望受益于下半年行業的高景氣度；3）建議關注眾業達：公司是國內工業電氣分銷龍頭， 是施耐德在國內的核心經銷商，公司線上商城業務快速增長，有望受益于低壓電器行業景氣度的提升和分銷市場集中度的提高。

    【開源證券】

    煤炭產業：煤價上漲帶動業績環比改善，看好煤炭股估值修復。2020年三季度受產地及進口端政策收緊影響，煤炭供給持續偏緊，同時下游行業基本面向好。受益于三季度煤 價整體環比改善，煤企在銷售價格端相較于2020年上半年將會有良好表現，結合主要煤企在2020年上半年通過內 部挖潛實現降本增效，凸顯出業績韌性，我們認為主要上市公司三季度業績均將體現出環比改善趨勢。相較于煤企 向好的業績，當前煤炭板塊整體低估值特征仍然明顯。部分煤企在穩健業績基礎上提高分紅水平，凸顯長期投資價 值。年內山西、山東等地煤企國改力度加大，資產注入預期增強。同時部分煤焦企業向光伏、烯烴等產業轉型升級， 驅動中長期業績增長。我們持續看好煤炭板塊估值修復。高分紅及高股息率受益標的：中國神華、陜西煤業、平煤 股份、盤江股份；高彈性受益標的：兗州煤業、神火股份、淮北礦業；國企改革受益標的：潞安環能、西山煤電、 山煤國際；煤焦產業鏈延伸布局烯烴標的：寶豐能源、金能科技；積極推動債務重組標的：*ST永泰。

    【渤海證券】

    家電：據奧維云網數據統計，9月份空調、冰箱、洗衣機全渠道推總零售額規模同比上漲-0.4%、15.4% 和6.1%，持續復蘇態勢明顯。分渠道上看，線上渠道表現依舊亮眼。9月份空調、冰箱、洗衣機線上推總零售額規模同比提升34.5%、48.5%和34.5%；線下推總零售額規模同比提升-20.1%、1.9%和-8.8%。小家電方面，三季度業績預告已開始相繼公布，從已經披露的業績來看，小家電板塊業績超市場預期，行業景氣度持續。前期受疫情影響以及直播帶貨的興起，讓各公司更加意識到線上銷售的重要性，加快布局完善線上銷 售渠道。雙十一電商大促已經拉開序幕，消費需求有望進一步釋放，加快行業復蘇。綜上，暫時給予行業“中性”評級，建議關注：美的集團（000333）、海爾智家（600690）、格力電器（000651）、小熊電器（002959） 和新寶股份（002705）。

    【天風證券】

    紡織服裝：近期，由于印度疫情嚴重，紡織行業停工，大量訂單流出至中國生產，上游紡織制造行業加速回暖。具體來看，轉移至中國的訂單主要集中在家紡行業中，其中毛巾、床單訂單較大，我們認為主要系：1）中國擁有紡織行業全產業鏈，且對于疫情的控制力較強，各工廠的復工復產有序進行，能夠承接大批量紡織訂單；2）國內棉花價格相對較低，原材料成本優勢明顯。我們認為此次印度訂單轉移至中國在短期利好紡織制造行業的快速恢復。上半年由于疫情影響，上游紡企受到復工復產延遲和訂單流失的影響，業績出現較大的下滑；下半年開始隨著下游終端需求的逐步恢復，訂單和產能利用率持續恢復；疊加印度訂單轉移到中國，紡織企業的產能得到了加速恢復。從國內企業恢復情況來看，根據我們的跟蹤，上游企業三季度產能利用率持續恢復，訂單情況良好，四季度進入旺季后，預計整體產能和訂單情況仍舊能夠持續恢復。我們認為當前整個紡織服裝板塊估值較低，但Q4板塊有望全面復蘇，我們依舊推薦當前板塊內優質標的。【申洲國際】、【健盛集團】、【酷特智能】、【波司登】、【李寧】、【安踏體育】、【南極電商】、【開潤股份】、【太平鳥】、【穩健醫療】。