【證券日報】

    人民幣匯率雙向波動總體穩健 有韌性更成熟的外匯市場漸成

    自10月29日以來，CFETS人民幣匯率指數不斷走高。據中國外匯交易中心發布的最新數據顯示，截至11月12日，CFETS人民幣匯率指數為101.08，創下2015年12月25日以來新高，今年以來累計漲幅已達6.58%。

    在筆者看來，近期CFETS人民幣匯率指數創新高，主要有三方面原因。首先，這與我國出口持續超預期表現密不可分。10月份，以美元計算的出口額同比增長27.1%，達到3002億美元。這已是我國出口額連續第13個月實現兩位數增長，從而奠定了人民幣近期升值的基礎。

    “零容忍”信號持續釋放 康美藥業原董事長被判有期徒刑12年

    11月17日，廣東省佛山市中級人民法院對康美藥業原董事長、總經理馬興田等12人操縱證券市場案公開宣判。其中，馬興田被判處有期徒刑12年，并處罰金人民幣120萬元。

    受此消息等因素影響，11月17日，*ST康美股價短時間迅速跳水，一度觸及跌停。截至收盤，跌4.77%，報收4.19元/股，市值208.9億元，相較2018年5月份近1400億元的歷史最高市值，縮水幅度高達85%。

    年內發行資本補充債券379億元 險企補充資本渠道多樣化

    對于負債經營的險企而言，充足的資本金是維持其正常運轉的關鍵。近年來，受業務擴張和業務結構調整影響，不少險企補充資本金的需求明顯。《證券日報》記者據中國債券信息網信息統計，截至目前，年內保險全行業發行資本補充債券共計379億元，相較去年全年20家保險公司發行資本補充債券780億元，結合已經獲批發債額度，預計今年全年發債規模將明顯縮水。

    對此，業內人士表示，今年發債主體以中小險企為主，發債規模相對較小，從而導致保險行業整體發債規模有所下降。從趨勢上看，險企融資信用價差擴大，中小險企融資成本提升，結合當前保險業發展現狀以及償二代二期工程的實施，預計明年險企資本補充的需求和方式仍將繼續分化。

    【證券時報】

    資管新規過渡近尾聲 銀行理財業大咖縱論發展與挑戰

    過去3年來，銀行理財子公司逐步適應理財市場主力軍的角色，產品存續規模不斷增長，產品類型日漸豐富。隨著過渡期臨近結束，銀行理財業務轉型的挑戰和方向，成為市場關注焦點。

    近日，在證券時報主辦的“2021中國銀行業年會”上，在以“理財子沖刺過渡期”為主題的圓桌環節，交銀理財總裁金旗、興銀理財副總裁汪圣明、華夏理財副總裁賈志敏、杭銀理財總經理王曉莉分享了來自業內一線的諸多真知灼見，國信證券金融業首席分析師王劍擔任圓桌的對話主持。

    助力經濟高質量發展 保險業迎來新發展機遇

    日前，由證券時報主辦的“2021中國保險業資產負債管理年會”在深圳舉行，本屆年會圓桌交流主題為《展望“十四五”下的保險業》，參與對話的嘉賓包括太保資管總經理助理、董事會秘書殷春平，人保資管首席投資官崔斌，國富人壽總裁助理馬天若，江泰保險經紀董事長沈開濤。

    今年是“十四五”開局之年，各行各業的發展都要立足新階段，在助力構建新格局中找到自身定位，并助力經濟高質量發展。保險業面臨哪些新的機遇挑戰？如何準備？與會人士就此進行了探討交流。

    周期市場大起大落 多重因素下大宗商品弱勢或持續

    2021年下半年，全球范圍持續拉高的商品價格，不僅讓周期板塊一度成為A股市場的關注熱點，也使得下游產業鏈共振效應逐步顯現。然而近日來，在政策引導和供應提升等多重因素協同作用下，以煤炭為代表的大宗商品市場出現顯著回調，部分產品幾周間價格就已腰斬。

    11月17日，寶城期貨金融研究所所長程小勇做客證券時報·e公司直播間時分析，周期板塊大起大落后，全球范圍能源問題仍需要關注，多重因素作用下，大宗價格弱勢或持續。

    【上海證券報】

    中概股密集發布三季報 互聯網龍頭“元宇宙”玩法各異

    網易CEO丁磊剛說要搶跑“元宇宙”，百度董事長兼CEO李彥宏就宣布“百度已經成為全球最大的自動駕駛出行服務提供商”。隨著中概股財報季的開啟，各大互聯網巨頭也透露出新的戰略方向。

    11月17日，百度、愛奇藝、B站發布三季報，營收同比均有所增長。其中，B站三季度營收52.1億元，同比增長61%，創下單季營收新高。促成3家公司收入增長的原因則不盡相同。其中，百度智能云營收同比勁增73%，驅動百度核心營收再次取得好成績。B站的廣告業務收入翻番，成為新的增長引擎。

    財務造假+信息披露違規 *ST艾格及時任董監高遭罰

    *ST艾格11月17日晚公告，公司當日收到中國證監會《行政處罰及市場禁入事先告知書》，就相關方虛增利潤、關聯方非經營性占用資金、信息披露違法違規等問題給予處罰，*ST艾格及其時任上市公司董事長兼總經理王雙義、時任財務總監兼董事劉漢玉遭受重罰，王雙義、劉漢玉作為責任人同時被認定禁入證券市場10年。

    經查明，2018年4月至2020年6月，*ST艾格控股子公司發生11筆擔保事項，擔保金額累計12.98億元，公司未在2018年半年報、2018年年報、2019年半年報、2019年年報中披露控股子公司擔保事項，存在重大遺漏。

    年末密集調研 海外資管巨頭盯上A股“便宜貨”

    臨近年底，多家海外知名投資機構開始加快調研步伐，為明年的A股投資做準備。據統計，11月以來，貝萊德、高盛、POINT72、老虎太平洋資本公司等機構紛紛調研A股上市公司。在不少外資看來，目前中國股票的估值非常有吸引力，其中，大消費、新能源、房地產、工業、醫療和部分銀行股均能提供有價值的投資機會。

    11月以來，華爾街頂級對沖基金POINT72的身影頻頻出現在A股調研名單上。POINT72的創始人史蒂夫·科恩就是美劇《億萬》中金融大鱷鮑比的原型。公開資料顯示，科恩旗下基金被稱為美國最賺錢的基金之一，其近20年內高達30%的年化收益率一度被認為投資傳奇。

    【中國證券報】

    頂層設計呼之欲出 氫能產業進入黃金發展期

    為實現碳達峰碳中和目標，氫能源作為清潔低碳能源，受到國家政策的大力支持。日前公布的《中共中央國務院關于深入打好污染防治攻堅戰的意見》明確提出，深入實施清潔柴油車（機）行動，全國基本淘汰國三及以下排放標準汽車，推動氫燃料電池汽車示范應用，有序推廣清潔能源汽車。

    國家發改委高技術司曾組織召開系列座談會，圍繞氫能制備、儲存、運輸、加注以及終端利用等全產業鏈，分析研判產業發展形勢，深入探討氫能產業合理布局、有序推進多元化示范應用、構建清潔低碳供給體系、制定完善行業基礎標準等事宜。有關方面一致表示，氫能產業健康有序發展對我國能源綠色低碳轉型、實現碳達峰碳中和目標具有重要意義，需要進一步強化頂層設計、加快技術創新、完善政策體系，努力實現高質量發展。

    海外通脹預期升溫 超低利率環境或生變

    近期美國通脹數據上升，市場的通脹預期與政策退坡預期交織，全球超低利率時代要終結了嗎？分析人士認為，供給沖擊尚未有效緩解，貨幣超發副作用逐漸顯現，海外通脹明顯升溫，尤其是美國高通脹可能持續較長時間，或倒逼美聯儲等主要央行加快政策正常化步伐，全球超低利率水平面臨回歸。

    美國日前公布的數據顯示，10月CPI遠超預期，同比漲幅達6.2%，為1990年12月以來最高；剔除食品和能源價格的核心CPI同比上漲4.6%，為1991年9月以來最高。同時，歐洲正深受物價上漲的困擾，10月歐元區調和CPI同比漲幅追平史上最高值。

    調控預期升溫 國際糧價漲勢料趨緩

    去年以來，全球主要農作物價格飆升，國際糧價顯著上漲。但受調控政策、庫存等因素影響，國內糧價漲幅明顯落后，同時，農產品資產聯動并不十分明顯。

    分析人士認為，我國糧價不具備持續上漲的基礎。伴隨能源價格回落、調控預期升溫、供需改善，國際糧價上漲的動力正在弱化。農產品難以普漲，相關投資需關注結構性機會。