【證券日報】

    美聯儲加速縮減購債已成定局 對我國金融市場影響有限

    美聯儲加速縮減購債塵埃落定。美東時間12月15日下午，美聯儲結束了本年最重要的一次貨幣政策會議。美聯儲宣布決定將縮減購債的速度提高一倍，即從2022年1月份開始，將減少每月購買200億美元的美國國債和100億美元的機構抵押貸款支持證券（MBS）。如果美國經濟前景發生變化，美聯儲也將做好調整資產購買速度的準備。

    同時，為實現物價穩定和充分就業兩大目標，美聯儲決定維持聯邦基金利率目標區間在零至0.25%之間，符合市場預期。

    助力元宇宙虛實相生 腦機接口從科幻走向現實道阻且長

    日前，埃隆·馬斯克的Neuralink公司宣布其腦機接口預計將在2022年之前植入人體，把大腦的數據讀出來，把外部世界的數據送進去。之前他們成功讓猴子通過意念實現了打乒乓球的游戲，引起巨大轟動。

    業界普遍認為，腦機接口與拓展現實、機器人等共同構成了元宇宙的虛實界面的技術內容。作為人機交互關鍵技術之一，腦機接口技術可以讓使用者用意識進行各種交互解析，并達到平行世界里的一切交互行為，支持“元宇宙”中更快捷和有效的信息訪問。僅從技術發展本身來看，該消息讓人們對未來元宇宙世界中的人機交互與沉浸式體驗充滿想象。

    多數險資機構預計明年A股將寬幅震蕩 看好三大投資主題

    銀保監會發布的最新數據顯示，截至今年10月末，險資規模達22.6萬億元，其中股票與證券投資基金的投資余額達2.8萬億元。險資作為A股第二大機構投資者，其對明年股票市場的走勢判斷對投資者極具參考價值。

    險資如何看待2022年A股走勢？又看好哪些板塊？近期，中國保險資產管理業協會聯合中國人壽開展的調研問卷顯示，被調研的33名保險資管公司及保險公司（含保險集團）高管，有61%的高管認為明年A股將呈現“寬幅震蕩”走勢，僅3%高管認為會“震蕩下行”。

    【證券時報】

    凈買入超820億元 北上資金單月流入金額又創新高

    國盛證券表示，新一輪降準進一步釋放流動性，政治局會議與中央經濟工作會議也持續強化政策穩增長預期，同時PMI重回擴張區間后，10月出口數據也再超預期，最新社融數據也邊際向好，中國經濟增長預期再獲提振。在人民幣連續升值下，外資風險偏好提升。

    西南證券認為，北向資金對A股的配置受匯率、美股及事件性因素的擾動非常顯著。人民幣升值吸引國際資本流入，美股走勢與正負面事件影響外資的風險偏好，進而影響外資流入A股的節奏。

    銀保監會整治信用卡亂象 推動息費合理下行

    為規范信用卡業務經營行為，提升信用卡服務質效，保護金融消費者合法權益，銀保監會制定了《關于進一步促進信用卡業務規范健康發展的通知（征求意見稿）》，自12月16日起向社會征求意見。

    《通知》共八章，三十七條，包括強化信用卡業務經營管理、嚴格規范發卡營銷行為、嚴格授信管理和風險管控、嚴格管控資金流向、全面加強信用卡分期業務規范管理、嚴格合作機構管理、加強消費者合法權益保護、加強信用卡業務監督管理等。重點治理以下領域問題。

    中美貨幣政策“錯峰”運行 跨周期調節迎有利窗口期

    美聯儲年內最后一次議息會議于近日召開，會上宣布加速縮減購債（Taper）的步伐，點陣圖顯示加息預期繼續提前，首次加息時點或提前至明年年中。種種跡象表明，美聯儲正加快收緊貨幣政策，尤其是加息啟動時間點預期不斷前移，顯示出美聯儲逐漸重視通脹水平持續高企的問題，也反映出市場在對通脹和美聯儲貨幣政策轉向的判斷上走在了前面。因此，此次議息會議的結果并未超出市場預期，會后金融市場表現相對穩定，此前回撤的美股則大幅反彈。

    與美國向收緊貨幣政策方向進發，以及一些新興市場早已朝著相同方向提前“出發”不同，中國的貨幣政策在未來半年內會顯得有些“另類”。從近期央行全面降準釋放長期資金1.2萬億、續作5000億中期借貸便利（MLF），以及中央經濟工作會議對明年經濟穩增長訴求的聚焦看，市場普遍認為，中國貨幣政策有望再度強化逆周期調節，貨幣環境將進一步邊際寬松。當前，貸款市場報價利率（LPR）的下調動力積蓄已久，下周一公布的最新LPR利率存在下調的可能性，進而有望帶動貸款利率的進一步下行。從數量型貨幣政策工具看，明年繼續通過降準、結構性貨幣政策工具投放低成本流動性的空間依然存在，其必要性更是隨著穩增長壓力的加大而凸顯。

    【上海證券報】

    抄底資金“越跌越買” 多只醫藥類ETF獲大額凈申購

    近日，醫藥板塊的下跌被不少資金視為難得的抄底良機。Choice數據顯示，12月15日，華寶中證醫療ETF獲得9.1億份凈申購，凈申購資金超過5億元。此外，易方達滬深300醫藥ETF和國泰中證醫療ETF也分別獲得4.23億份、1.7億份凈申購。

    臨近年末，持續低迷的醫藥板塊再度出現劇烈震蕩。12月15日，隨著醫療服務、創新藥、CRO等板塊集體下跌，醫藥類ETF和醫藥主題基金均出現重挫。不過，此次下跌卻被資金視為難得的抄底良機，以華寶中證醫療ETF為代表的多只醫藥類ETF迎來資金大舉抄底。不少基金經理認為，在估值基本消化到位后，醫藥板塊已經迎來配置良機。

    財險回暖“撐門面” 上市險企保費表現分化

    剛剛披露的上市險企11月保費成績單，折射出保險業仍然處于深度轉型的爬坡期。受低基數效應影響，上市險企財險板塊同比有所改善。相較之下，壽險板塊同比保費表現分化，整體仍然承壓。

    財險回暖撐起了上市險企總保費的“門面”。記者梳理保費公告發現，今年1至11月，上市險企財險保費收入進一步改善，太保財險、人保財險、平安財險原保險保費收入同比增速分別為3.0%、1.6%、-7.3%。其中，上述三家公司11月單月原保險保費收入同比增速分別為4.6%、13.4%、4.4%。

    英國央行意外加息 新興市場央行靜觀其變

    北京時間周四，投資者迎來超級央行日。在美聯儲率先宣告“擰緊”水龍頭后，英國央行意外選擇領先美聯儲加息，歐洲央行、新興市場國家等選擇靜觀其變。業內分析稱，美聯儲政策正常化對全球金融環境緊縮效應尚未顯現，預計明年全球央行政策基調是逐步向常態回歸，但整體上各國仍將避免過快收緊貨幣政策。

    英國央行成為疫情后首個加息的主要央行。在英國通脹數據創下近10年新高且經濟穩步復蘇之際，英國央行選擇將基準利率上調15個基點至0.25%，并將資產購買總規模維持在8950億英鎊不變，維持企業債購債規模在200億英鎊不變。

    【中國證券報】

    信用風險釋放 高收益債市場迎發展良機

    中國證監會黨委日前在傳達學習貫徹中央經濟工作會議精神時指出，堅持底線思維，持續鞏固資本市場重點領域風險防控成效，穩妥化解債券違約風險。

    專家認為，當前債券市場信用風險總體可控，明年違約債券余額增速或放緩。隨著債券市場違約風險防范化解機制趨于完善、違約處置效率進一步提升，中國高收益債市場或迎來發展機會。

    流動性無虞 新興市場優質資產迎投資良機

    當地時間12月15日，美聯儲在議息會議后宣布，將于明年1月開始將每月資產購買縮減規模擴大至300億美元。若按照此速度，美聯儲的資產購買計劃將在明年3月結束。此外，最新點陣圖顯示，美聯儲將在2022年提高利率，不僅加息時點可能提前，加息步伐也可能加快。

    對于大類資產前景，業內專家表示，市場對于美聯儲的政策趨向早有預期，美聯儲未來仍可能控制緊縮步伐。若經濟過于疲軟，不排除其再度轉向寬松。因而，全球金融市場整體流動性仍將保持相對充裕。在此背景下，一些優質的新興市場資產正迎來投資良機。

    前11月7570億元固定資產投資項目獲批

    國家發展改革委新聞發言人孟瑋12月16日在新聞發布會上透露，1-11月，國家發改委共審批核準固定資產投資項目84個，總投資7570億元。11月份，共審批核準固定資產投資項目14個，總投資2615億元，主要集中在交通、能源、水利等領域。

    孟瑋透露，1-11月全國規模以上工業發電量73827億千瓦時，同比增長9.2%，比2019年同期增長11.3%，兩年平均增長5.5%。11月份，全國發電量6540億千瓦時，同比增長0.2%。1-11月份全國全社會用電量同比增長11.4%。其中，一產、二產、三產和居民生活用電量同比分別增長18.1%、10.2%、19%和7.5%。