大勢猜想：大盤將繼續螺旋式反彈

    11月28日，今日，兩市開盤漲跌不一，在小幅下行后大盤強勢反彈，漲幅持續擴大。午后，兩市維持高位窄幅震蕩，尾盤再度上揚。從盤面上看，通信、券商、知識產權等板塊位居漲幅榜前列，創投、獨角獸、天燃氣等板塊領跌。

    值得注意的是，近期強勢股集體打壓，國發股份、群興玩具、佐力藥業等多股跌停。另外，創投、獨角獸概念股分化顯著。

    截止收盤，滬指報2601.74點，漲1.05%，深成指報7757.07點，漲1.60%；創業板指報1341.08點，漲1.95%。

    分析人士指出，當前階段A股政策底較為明確，估值仍處于歷史底部區間。先知先覺的各路資金已躍躍欲試，大量場外資金正在以公募基金養老目標基金、銀行理財子公司、外資私募基金、券商設立的紓困資管計劃以及民營上市公司的并購基金等其它方式入市，資金拐點較為明顯，“資金底”或已確立。

    對于后市走向，天信投顧表示，今日周三剛好處于一周的分水嶺位置，預計下半周繼續螺旋式反彈走勢為主，建議投資者繼續輕倉逐步試探抄底。

    源達投顧表示，市場新熱點尚未確立之前，短期仍以謹慎為主，關注低位流動性充裕的優質個股。操作上，輕指數、重個股，盡量回避前期漲幅過高個股。

    巨豐投顧指出，眼下市場估值處于歷史相對低位，上市公司回購也是如火如荼，中期安全邊際得到改善，但短線不確定性下仍有反復，繼續以挖掘個股機會為主，耐心等待市場整體機會的出現。

    華訊投資認為，5G通信板塊連續兩日表現強勢，加上作為前期指數反彈主要力量的券商板塊卷土重來，兩大主力軍成功帶起了市場的氛圍，完成了指數的反攻，市場情緒也開始向樂觀轉變，日K線上連續的三個下影線看起來更像是“狼來了”的陷阱。

    方正證券表示，短線大盤有望走出反彈走勢，量能決定反彈高度。在市場新熱點未確立前，加之之前漫長熊市形成的慣性思維，市場情緒波動在所難免，短線大盤底部區間運行，只要市場賺錢效應能重現，市場就會活躍，大盤穩定運行。階段大盤為2550點—2700點間區間運行，結構機會與風險并存。操作上，輕指數、重個股，逢低關注券商、軍工、5G及底部強勢股，回避前期漲幅過高股。

    海通證券表示，操作上，輕指數重個股，在經濟降速預期和周期性行業盈利增速下滑預期之下，大盤指數仍有震蕩反復，但是政策紅利不斷，尤其是很多優質上市公司正處在低估值區域，所以應該抓緊機會挖掘這類經營狀況良好的優質公司。短線上可以結合各金融機構戰略合作的對象。長線上可以適當考慮資源類企業，以下一輪經濟上漲周期為核心思路，構建自己的投資組合。指數在底部總是震蕩的，這給了布局的機會。擇時總是困難的，在底部區域，投資者可以用定投的策略，等待右側機會來臨。

    資金猜想：央行降準真的要來了？

    據央行網站28日消息，考慮到臨近月末財政支出增加，將推高銀行體系流動性總量，11月28日不開展逆回購操作。今日無逆回購到期，實現零投放零回籠。

    這是自10月26日以來，央行連續24個交易日暫停逆回購操作，繼續刷新空窗期時長新高。在中期借貸便利（MLF）操作方面，央行只在11月5日等量續作了4035億元MLF，未凈投放任何資金。

    央行為何連續暫停逆回購操作？川財證券分析認為，近期央行逆回購持續無到期，公開市場到期壓力較小，也由此可見，市場資金面總體仍然保持寬松，機構對央行的流動性需求不強烈。

    隨著央行持續暫停公開市場操作，對于降準的“猜想”日漸升溫。

    人大重陽金融研究院研究員卞永祖在稍早接受中新經緯客戶端采訪時表示，目前中國的存款準備金率相對較高，為進一步降準提供了空間。此外，若外貿環境惡化影響國內就業，或寬信用向寬貨幣演變仍不順暢，則不排除央行實施降息的可能性。

    國金證券在研報中指出，數量角度方面，準備金率的下調將通過貨幣乘數的擴張影響貨幣派生能力；價格角度方面，準備金率的下調可以降低商業銀行機會成本；長期來看，我國貨幣政策調控方式在從數量型向價格型主導轉變的過程中，過高的存款準備金率會削弱政策利率的傳導效率。因此，無論是從擴大貨幣乘數、降低商業銀行機會成本對沖經濟下行壓力出發，還是從貨幣政策調控轉型角度看，準備金率都需要逐步下調。

    熱門猜想：白酒股或有較大上漲空間

    11月28日，白酒股震蕩上揚，截至收盤，洋河股份上漲逾3%，金種子酒、迎駕貢酒、貴州茅臺、山西汾酒、口子窖、順鑫農業、古井貢酒、水井坊、五糧液等跟風上漲。

    太平洋證券食品飲料行業分析師黃付生表示，從中期來看，隨著近期下跌后，很多白酒公司的股價對應今年業績的估值，已經處于合理偏低的水平，如果明年業績能夠有15%的增長，目前股價對應明年業績只有15-16倍的估值，只要市場對板塊的預期穩定下來，還是有較大的上漲空間。

    華泰證券表示，全面看多2019年白酒股行情。現在已經處于白酒股筑底的過程，底部形態復雜而無法預判，但2019年一季度就是白酒股底部，且行情將貫穿全年，有30%以上板塊性機會。

    該機構指出，走到2018年底，展望2019年，宏觀形勢與一年前發生很大變化，經濟由收緊轉向寬松。在市場對白酒需求悲觀的時刻，又忘記了白酒的周期屬性，而我們相信經濟刺激和托底，將帶來白酒需求企穩和復蘇。這是我們看多2019年白酒的最大邏輯。

    川財證券表示，從短期看，受經濟增長放緩預期、消費數據疲軟、機構倉位博弈等多重因素影響，消費行業整體估值仍處于消化的過程；從業績增速看，白酒板塊頭部企業業績增速放緩，有可能進一步壓制板塊估值，需待經濟預期和消費數據轉暖后，可迎來板塊的估值提振；長期來看，業績的穩健增長依然是配置白酒板塊的主要驅動力，隨著大眾消費占比提升及行業格局的逐步成熟，白酒行業周期性相對弱化，行業成長更為平穩，看好具備品牌壁壘、良好的激勵體制、前瞻戰略與執行力的優質白酒企業持續業績成長。

    （文章內容僅供參考，對于文章中所提及的股票，不構成投資建議，投資者據此操作，風險自擔