昨日午后滬指自高點(diǎn)回落，截至收盤僅錄得微漲。在昨日午后滬指回落期間，黃金股的逆勢(shì)急拉引來(lái)了投資者關(guān)注。截至收盤，貴金屬指數(shù)漲幅3.74%，在67個(gè)主題行業(yè)中位列榜首。

    分析人士指出，在市場(chǎng)不確定上升之際，投資者往往會(huì)傾向于投資黃金，間接支撐了相關(guān)個(gè)股的股價(jià)。部分投資者此前提前“搶跑”押注黃金支撐了金價(jià)，間接推動(dòng)了相關(guān)個(gè)股的上漲。

    板塊午后勁升

    昨日尾盤黃金股逆市拉伸，臨近尾盤，貴金屬指數(shù)自弱勢(shì)區(qū)間急速拉升，截至收盤，以3.74%的漲幅位列67個(gè)主題行業(yè)中的首位。

    從昨日主題行業(yè)內(nèi)部個(gè)股的表現(xiàn)來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)板塊中11只成分股全數(shù)上漲。值得一提的是，在昨日尾盤前相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)平平；但臨近尾盤行業(yè)整體異動(dòng)，成交量迅速放大，板塊內(nèi)個(gè)股均大幅走升。而在這輪猛烈“攻勢(shì)”中，園城黃金和榮華實(shí)業(yè)更是以近乎直線拉升至漲停，這在昨日午后滬指回落背景下可以稱得上是相當(dāng)“亮眼”。

    普遍認(rèn)為，推動(dòng)近期黃金類資產(chǎn)走升的動(dòng)力來(lái)自以下兩個(gè)方面。

    首先是避險(xiǎn)需求，恐慌指數(shù)VIX上月以來(lái)已累計(jì)上漲近100%，今年以來(lái)已累計(jì)上漲近140%，近期美股及新興市場(chǎng)股市的大幅波動(dòng)及美債收益率上升使得投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降，促使投資者或?qū)⑥D(zhuǎn)向更安全的資產(chǎn)類別，黃金價(jià)格獲得了一定支撐，黃金板塊配置價(jià)值愈發(fā)凸顯。

    其次是滯脹擔(dān)憂，近期油價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行激發(fā)了市場(chǎng)對(duì)通脹水平上升的預(yù)期，而投資者擔(dān)憂明年二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期大概率增速放緩，通脹水平屆時(shí)將可能慣性上升，上述因素加劇了市場(chǎng)對(duì)滯脹的擔(dān)憂，而黃金在滯脹階段相對(duì)收益較高的保值特性同樣獲得了部分資金青睞。

    分析人士指出，從中長(zhǎng)期來(lái)看，美元指數(shù)已經(jīng)反應(yīng)較高的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期，階段性美元指數(shù)上升空間已有限。而隨著油價(jià)上漲通脹預(yù)期再起，避險(xiǎn)情緒實(shí)物黃金需求都可能出現(xiàn)提升。

    持續(xù)性仍待觀察

    當(dāng)前黃金“避風(fēng)港”價(jià)值再度受到市場(chǎng)認(rèn)可，在近期盤面中，黃金股也一再有所表現(xiàn)。但需要注意的是，此前金市就曾一再上演“買預(yù)期，賣事實(shí)”的戲碼，因而后市板塊延續(xù)性仍值得進(jìn)一步觀察。

    而從昨日資金面的情況來(lái)看，昨日申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)中昨日黃金板塊的凈流入金額并不算大。但值得注意的是，僅尾盤資金凈流入板塊就有1.51億元。由此可見(jiàn)，昨日尾盤板塊的大幅拉升與資金流入間存在密切關(guān)系。而從尾盤資金大舉搶籌板塊個(gè)股來(lái)看，部分資金“押注”板塊后市的意味相當(dāng)濃厚。

    中泰證券指出，此次黃金板塊表現(xiàn)的催化同2013年至今的多個(gè)波段性行情類似，即源于避險(xiǎn)情緒，并且與10月以來(lái)美股持續(xù)的大幅度回調(diào)引發(fā)的避險(xiǎn)需求密不可分。從歷史上看，亦是如此，可統(tǒng)計(jì)的1973年以來(lái)，美股明顯回調(diào)（回調(diào)幅度超過(guò)10%）的9個(gè)時(shí)間不等的階段中，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)有6次獲得正收益，但國(guó)內(nèi)黃金股就沒(méi)有表現(xiàn)出這種穩(wěn)定性，可能與全球股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)同樣加大有關(guān)，畢竟黃金股本質(zhì)上還是以“黃金資產(chǎn)利潤(rùn)”為基礎(chǔ)的“權(quán)益類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”。

    整體而言，在多空因素交織的背景下，不少機(jī)構(gòu)看好金價(jià)上漲空間，黃金板塊后市也被不少投資者看好。不過(guò)分析人士指出，后市避險(xiǎn)因素能否持續(xù)推高金價(jià)繼而推動(dòng)板塊持續(xù)上漲仍有待進(jìn)一步觀察。