本報(bào)記者 王寧

    當(dāng)全球宏觀經(jīng)濟(jì)走到十字路口時，投資者對于黃金價(jià)格的走向顯得更為關(guān)心。日前，在由金石期貨北京營業(yè)部和中信建投證券舉辦的“2019金石期貨黃金策略研討會”上，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士蔣舒表示，結(jié)合最近5年黃金與美元實(shí)際利率的走勢來看，其反向關(guān)系有所弱化，同時，伴隨著美國失業(yè)率創(chuàng)下過去40年來的新低，市場擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入衰退周期，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明近幾年市場始終存在美股趨勢出現(xiàn)拐點(diǎn)的擔(dān)憂。

    蔣舒說，全球貿(mào)易摩擦取代美國減稅效應(yīng)，成為引發(fā)美國經(jīng)濟(jì)衰退的導(dǎo)火索，假如沒有全球貿(mào)易摩擦升級，美聯(lián)儲并不愿意開啟降息周期，美國失業(yè)率距離觸底回升也還有相當(dāng)?shù)木嚯x。綜合來看，在全球經(jīng)濟(jì)前景因?yàn)槿蛸Q(mào)易摩擦升級而晦暗不明時刻，黃金成為近期最受追捧的資產(chǎn)，在全球經(jīng)濟(jì)的十字路口顯得更為閃耀。

    針對今年四季度黃金走勢展望，蔣舒認(rèn)為可能存在不同情境：一是全球貿(mào)易摩擦不斷升級，美聯(lián)儲將在12月份再次降息25個基點(diǎn)，國際金價(jià)將沖擊1640美元/盎司-1650美元/盎司一線；二是全球貿(mào)易摩擦維持現(xiàn)狀，美聯(lián)儲將不再降息但是有可能推出適度的量化寬松舉措，國際金價(jià)在經(jīng)歷較大的技術(shù)性回調(diào)后，將沖擊1590美元/盎司-1600美元/盎司一線；三是全球貿(mào)易摩擦出現(xiàn)重大緩和，美聯(lián)儲將維持現(xiàn)有貨幣政策力度不變，國際金價(jià)和銀價(jià)將出現(xiàn)重大回調(diào)，金價(jià)或回調(diào)至1400美元/盎司一線。

    他說，“如果全球經(jīng)濟(jì)衰退真的到來，參照次貸危機(jī)教訓(xùn)，金價(jià)上揚(yáng)后要防止美元流動性緊張引發(fā)的下跌。”

    量化分形理論專家、起投集團(tuán)首席金融專家徐東波認(rèn)為，金融市場作為一個混沌系統(tǒng)，價(jià)格呈現(xiàn)有序和無序交替變化，其有序符合分形特征，通過對有序特征研究和分析，可以大概率的預(yù)判價(jià)格未來的走勢。短期來看，黃金周線調(diào)整結(jié)束后，一旦拐頭向上，大概率將迎來周線的第三輪上漲，上周空間預(yù)計(jì)將突破前期高點(diǎn)364元/克；長期來看，黃金在月線和季線上走出了2011年以來的下跌趨勢通道，當(dāng)前正在走向新的上升規(guī)律。

    深圳天成凱富董事長曹軍則表示，黃金價(jià)格在2011年達(dá)到高點(diǎn)后，當(dāng)前仍處在回落階段；大宗商品的超級周期低點(diǎn)指向2030年，市場的避險(xiǎn)情緒仍然是今后決定黃金價(jià)格的主要因素。

（編輯 白寶玉）