本報記者 王寧
2012年12月份,國際金價在多頭資金不斷推升下,創出了1804.5美元/盎司的階段性新高,隨后便一路下探。時隔近8年之后,7月15日亞洲時段,紐約商品交易所(COMEX)黃金8月合約報收于1817.6美元/盎司,創出近8年新高。
多位分析人士告訴《證券日報》記者,國際金價突破1800美元/盎司關口,一方面在于市場樂觀預期下ETF、投機資金等不斷流入;另一方面,投資者對于基本面還存在一定擔憂,尤其是美國疫情加劇造成的經濟復蘇預期下降等。整體來看,金價下半年仍有刷新2011年高點1920美元/盎司記錄的可能,目前支撐金價上漲的基本面因素較為穩固。
月內持穩于1800美元/盎司關口
進入7月份,COMEX黃金期價便突破1800美元/盎司關口,月內一直持穩于該價位上方。與此同時,現貨黃金的看漲目標升至1830美元/盎司一線。
文華財經報價顯示,7月15日亞洲時段,COMEX黃金8月主力合約盤中報收于1817.6美元/盎司,而9月、10月和12月合約,其盤中報價更是維持在1820美元/盎司上方,反映了投資者對于國際金價后市的一致看好。
從報價數據來看,國際金價持穩于1800美元/盎司關口,創出了近8年來新高。而在2011年10月份,國際金價曾一舉創出1921.5美元/盎司的歷史紀錄,此后開始下跌。2012年12月份金價突破了1804.5美元/盎司的關口后再度回調,此后一路震蕩下滑,直到金價近乎跌破1000美元/盎司支撐位之時方才企穩。今年7月初,國際金價在時隔近8年之際,再次強勢突破1800美元/盎司關口。
“6月下旬以來,美國疫情防控不力致使病例再度顯著增加,美國經濟在經歷了5月份和6月份的快速反彈后受到壓制走弱,市場的樂觀預期開始修正。ETF和投機資金流入黃金市場,助推黃金期價突破1800美元/盎司并開始盤整,該關口也是2012年以來的高點。”東證衍生品研究院貴金屬高級分析師徐穎告訴《證券日報》記者,金價在1800美元/盎司上方盤整的原因主要有三方面:一是前期多頭資金獲利了結;二是多空雙方對于三季度或下半年經濟復蘇存在一定分歧,市場在等待更多信號指引;三是美聯儲資產負債表規模回落至7萬億美元以下,減少了短期投資者的做多意愿,但美聯儲的資產購買還在繼續,擴表方向并未改變。
南華期貨貴金屬分析師薛娜則對《證券日報》記者表示,“雖然美國新增確診病例仍在屢創新高,但新增死亡病例數在下降,市場情緒前期比較樂觀,黃金ETF持倉因此小幅下降。但是,不斷增加的病例數還是影響到了美國經濟重啟,黃金ETF近兩日已有繼續增倉的跡象。”
薛娜表示,黃金實物消費此前比較弱,現貨價格一直大幅低于期貨,大幅升水狀態下套利交易活躍,令COMEX黃金期貨庫存大幅增加。當前黃金價格在1800美元/盎司附近,期現價差基本已經修復。
下半年金價大概率繼續上漲
近日,全球最大的黃金上市交易基金SPDRGoldTrust稱,本周二黃金持倉量較前一日增加2.92噸至1206.89噸,周一為1203.97噸。以盎司計,黃金持倉量從3870.87萬盎司增至3880.27萬盎司。
與此同時,美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新公布數據顯示,截至7月10日當周,黃金投機凈多頭回升至181528手,約為565噸,環比前一周增加0.84%,多頭和空頭持倉分別回升至688噸和123噸;凈多頭持倉自6月中旬開始,已從12萬手左右見底回升。
徐穎分析認為,從歷史數據來看,當前的投機倉位并不擁擠。過去幾年金價在上漲過程中,投機凈多頭的峰值在29萬手左右,相當于900噸,目前持倉水平是峰值的60%。因此,持倉量還有進一步回升空間,尤其是金價站穩1800美元/盎司關口后,會吸引短線投機資金的進一步流入。
對于三季度或下半年走勢,分析人士普遍認為,黃金仍有大概率上漲空間,并有可能刷新歷史紀錄。
徐穎告訴記者,下半年美國經濟復蘇過程將會是波折而緩慢的,同時,當前美國政府債務高企、實體經濟仍面臨一定的通縮壓力,失業率也維持在雙位數,黃金兌美元升值的空間是比較廣闊的;整體來看,下半年金價仍有10%的上漲空間,突破前期高點只是時間問題。
“黃金大概率將繼續上漲。”薛娜表示,未來美國很難控制住疫情蔓延,在這種背景下,管理基金持有的黃金多頭或將繼續增加,疫情的蔓延對于經濟的影響可能也會逐步體現,黃金ETF持倉也將同步增加。
世界黃金協會發布最新觀點表示,今年投資者將黃金視作一種重要的投資組合對沖資產。
展望未來,市場對全球經濟從新冠疫情中恢復的預期正從快速反彈(V型反彈)變成緩慢反彈(U型反彈),甚至可能因為疫情反復肆虐而遭受多次沖擊(W型反彈)。不管出現何種模式的經濟復蘇,疫情都很可能會對資產配置產生持續性的影響,也將繼續強化黃金作為戰略資產的作用。高風險、低機會成本和積極價格勢能三大因素,將共同支撐黃金抵消經濟收縮引發的消費端疲軟。
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