本報記者 蘇向杲

    見習記者 楊潔

    近期，上市公司購買銀行理財產(chǎn)品引發(fā)市場持續(xù)關注。

    《證券日報》記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年1月1日至7月6日，上市公司購買理財產(chǎn)品（普通存款、結構性存款、銀行理財、券商理財、信托、私募基金等）合計金額為5429.4億元，較去年同期下降25.8%。此外，在“去剛兌”背景下，結構性存款仍最受追捧。

    上市公司偏愛結構性存款

    今年以來，上市公司購買理財產(chǎn)品的熱度有所“降溫”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月6日記者發(fā)稿，年內(nèi)共有913家上市公司購買理財產(chǎn)品，合計購買規(guī)模約5429.4億元，較去年同期下降1887.4億元，同比下滑25.8%。

    中信證券首席經(jīng)濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，當前上市公司購買理財產(chǎn)品金額較去年同期有所下降可能是因為地緣沖突、美聯(lián)儲加息縮表導致的全球經(jīng)濟震蕩，疊加國內(nèi)疫情頻繁擾動，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不佳，現(xiàn)金儲備額較去年有所下行，購買理財產(chǎn)品金額也就有所下行。

    易觀分析金融行業(yè)高級分析師蘇筱芮則認為主要有兩方面原因：一是上半年金融市場外部不確定性因素較強，一些理財產(chǎn)品的表現(xiàn)不及預期，影響到上市公司購買理財?shù)念A期判斷；二是一些上市公司的資金另有他用，或是更希望保持目前的資金流動性。

    從上市公司購買理財產(chǎn)品的偏好來看，結構性存款占比依然最高，年內(nèi)認購規(guī)模為3585億元，占比達66%，較去年同期微降3個百分點；銀行理財產(chǎn)品占為11.6%，位列第二，占比較去年同期降6.4個百分點；普通存款與定期存款的合計占比為9%，較去年同期上升3.5個百分點；券商理財、信托、基金產(chǎn)品的合計占比為7.5%，較去年同期降1.6個百分點。

    在蘇筱芮看來，上市公司偏愛結構性存款，是因為期望將自有資金實現(xiàn)一定程度的保值、增值，在“去剛兌”背景下，結構性存款是一種可以在風險與收益之間實現(xiàn)相對平衡的產(chǎn)品，市場上也難以尋求到與其實力相當?shù)奶娲罚绻娲冯y以尋求的大環(huán)境持續(xù)不變，那么收益率及產(chǎn)品規(guī)模的下降對未來上市公司購買結構性存款產(chǎn)生的影響不大。

    “結構性存款占比過半是因其收益率可能與2年至3年的定期存款持平，但期限一般都在一年以下，部分只有三個月期限，對企業(yè)吸引力較大。”明明表示。

    從上市公司方面來看，江蘇國泰、中國電信、中信證券、濰柴動力、迪阿股份、航發(fā)動力、青島啤酒等公司認購金額較高，且認購的產(chǎn)品多以結構性產(chǎn)品為主。

    值得關注的是，出于流動性、安全性等考慮，年內(nèi)上市公司購買券商理財、信托產(chǎn)品、基金的規(guī)模分別為314.7億元、88.6億元、5.7億元，整體來看，券商理財也頗受上市公司青睞。

    近段時間，個別上市公司使用閑置增發(fā)募集的資金購買銀行理財產(chǎn)品引發(fā)關注。

    在滬深交易所投資者互動平臺，記者以“買理財”為關鍵詞進行搜索顯示，年內(nèi)共299條相關問答。例如，有投資者較為關心此舉是否會影響公司募投項目實施進度與經(jīng)營，對此，有上市公司回應：公司使用閑置募集資金進行理財產(chǎn)品投資是在確保公司日常經(jīng)營和資金安全的前提下進行的，不會影響公司主營業(yè)務的正常開展、產(chǎn)品研發(fā)和募投項目的使用。公司通過銀行和證券公司進行適度安全性高、流動性好的短期理財，可以提高資金使用效率，獲得一定的投資效益。

    在明明看來，公司募投項目實施需要有節(jié)奏的穩(wěn)步進行，募集資金不可能馬上全部投入項目，過量持有現(xiàn)金在經(jīng)濟上并不劃算，在不影響公司經(jīng)營的情況下，購買一些短期理財增厚收益有利于公司發(fā)展與提高資金使用效率，但一定要和投資者保持密切溝通，以免影響投資者信心。

    南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝亦持類似觀點，他認為，公司募投項目存在階段性，因此，上市公司對尚未使用的庫存現(xiàn)金進行理財?shù)痊F(xiàn)金管理正當合理。而公司資金使用效率問題歸根結底是治理水平和管理能力問題，投資者需重視上市公司的競爭力。

    武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對《證券日報》記者表示，通常上市公司購買理財有兩種情況，一是一些公司投資項目暫未鋪開，有短期閑置資金；二是一些公司“不差錢”，但找不到好的投資項目或?qū)ν顿Y收益前景較為悲觀，轉而購買理財。但總的來說，買理財流程要合規(guī)，要把閑置資金用在“刀刃”上。