2020年受疫情導致的對經濟悲觀預期影響，國際原油價格大幅下跌，WTI原油期貨合約甚至還一度跌至負值，刷新人們的認知。

    隨著全球貨幣超發，各類大宗商品開始走高，作為全球第一大類的商品，布倫特原油自去年4月末跌至15美元見底以來，開始穩步走高，最新價格于6月1日重新站上70美元大關，紐交所原油期貨也逼近70美元大關。6月3日，布倫特原油盤中逼近72美元，已完全收復去年全部跌幅，創近24個月來新高。

    全球原油市場

    或面臨供應短缺

    經濟復蘇預期下，OPEC+（石油輸出國組織及其盟友）卻對增產保持謹慎態度，導致近期原油價格穩步走高。近日，OPEC+召開月度產量會議，決定維持原有的7月增產計劃，即在6月和7月放松原油減產。根據該計劃，OPEC+將在6月和7月增產35萬桶/日和44.1萬桶/日。OPEC+聯席技術委員會還發布報告，預期全球原油市場或面臨供應短缺。

    盡管部分地區疫情反撲，但美國、中國和歐洲部分地區正推動需求從疫情沖擊下強勁復蘇。如果OPEC+維持產量不變，到12月時，發達國家石油庫存將比2015-2019年平均水平低1.09億桶。

    除了原油生產國維持產油計劃外，上周的伊核談判波瀾再起，令原油供應再蒙上陰影。目前美伊雙方對于一些關鍵事項仍存分歧，美國國務卿布林肯稱沒有看到伊朗遵守伊核協議的意愿。

    如伊朗石油重返市場再次推遲，可能帶來的影響包括石油現貨市場將會趨緊，伊朗當前近7000萬桶的原油凝析油庫存無法釋放，而未來三個月隨著北半球夏季出行高峰的到來，煉廠補庫將顯著增加，準備采購伊朗原油的煉廠可能不得不增加現貨原油的采購。

    石油需求量

    將穩步恢復

    根據國際機構預測，2021年全球經濟復蘇對原油市場仍有較強支撐，尤其是下半年的需求復蘇。機構預計2021年全球原油需求同比增長540-595萬桶/天。

    我國由于疫情控制較好，經濟很快恢復增長，今年4月份成品油表觀消費已基本恢復到疫情前同期水平。反觀海外主要經濟體對石油產品整體需求尚未完全恢復，尤其歐美，較疫情前同期水平仍有10%以上缺口。

    從下游具體產品看，受制于疫情下人員流動管控，航空煤油需求恢復進度最慢，美國、日本、印度僅恢復至約七成，歐洲四大國（英、德、法、意）僅恢復不到一半。全球航空煤油需求占石油需求比例約8%，航空煤油需求復蘇有助于全球原油需求進一步改善。

    上海證券表示，隨著美國和歐洲等國家放開疫情限制，將促進成品油的消耗，提高原油市場需求。但因受印度疫情影響，作為世界第三大石油進口國和消耗國，疫情的惡化情況會短期內波及印度石油市場，導致國際原油市場的需求和價格波動。總體來看，全球疫情情況逐漸好轉，石油的需求量會穩步恢復，原油價格中短期將較現有價格略有提升，但近期東南亞疫情大爆發仍會導致油價小幅震蕩。

    石油概念股

    業績普遍回暖

    統計顯示，A股市場中石油行業上市公司共有20多家，在國際原油價格上漲預期下，近期石油概念股股價普遍走高，概念股5月以來平均上漲近7%，洲際油氣5月以來上漲30%居首，其他漲幅居前的還有龍蟠科技、華錦股份、中國石油等。

    受益于原油價格上漲，多家上市公司利潤情況有所改善。從一季報來看，有13家公司業績增幅超100%，包括廣聚能源、高科石化、沈陽化工、中國石油等，僅岳陽興長和寶利國際兩家公司一季報出現虧損。

    目前已有新潮能源、沈陽化工、高科石化、洲際油氣公布2021年上半年業績預告，均為預增。其中沈陽化工預告上半年同比增長319.61%-406.42%，預增幅度居首。

    新潮能源公告表示，因去年二季度WTI油價較低，導致同期營業收入較低，且在營業成本中列支了土地租約放棄損失，導致去年上半年公司凈利潤較低。假設今年第二季度WTI油價保持相對穩定，預計公司上半年累計凈利潤將超過上年同期值50%以上。

    高科石化預計半年報凈利潤實現翻番，預計增幅165%-245%，公司表示，年初原油價格大幅增長，基礎油價格也較上年有所回升，公司潤滑油業務較上年有所增長，影響了合并利潤。

    從一致預測來看，有8家公司機構一致預測2021年凈利潤增長超40%，上海石化、華錦股份、中國石油預測今年凈利潤翻倍。