4月20日，十三屆全國人大常委會(huì)第三十四次會(huì)議表決通過《中華人民共和國期貨和衍生品法》（以下簡稱“期貨和衍生品法”），自2022年8月1日起施行。

    期貨和衍生品法完善了對衍生品交易的監(jiān)管，以切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)，受到業(yè)界廣泛關(guān)注。

    進(jìn)一步強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管

    “期貨和衍生品法的出臺是我國衍生品市場進(jìn)一步發(fā)展的必然結(jié)果。”多位業(yè)內(nèi)專家向記者表示。

    經(jīng)過30多年的探索發(fā)展，我國期貨市場目前已成為全球舉足輕重的市場之一。中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年全市場累計(jì)成交量、成交額均創(chuàng)下歷史新高，分別為75.14億手、581.20萬億元。我國商品期貨的交易規(guī)模已連續(xù)多年位居全球第一，是全球最大的農(nóng)產(chǎn)品、有色金屬、焦炭、動(dòng)力煤和黑色建材期貨市場。

    期貨業(yè)快速發(fā)展的同時(shí)，業(yè)內(nèi)熱切期盼法規(guī)制度的完善。回顧歷史，我國期貨法立法先后經(jīng)歷了三次起草，始于2013年，至今已歷時(shí)9年。

    “從進(jìn)程看，期貨和衍生品法立法經(jīng)歷的時(shí)間還是比較長的。”北京中衍律師事務(wù)所主任、曾參與期貨和衍生品法征求意見討論的鄭乃全律師總結(jié)道，“在業(yè)界看來，期貨和衍生品法有望成為我國金融市場立法的最后一塊拼圖。期貨和衍生品法的通過，預(yù)示我國金融市場基本法律制度框架已經(jīng)走向健全。”

    針對業(yè)內(nèi)提出要進(jìn)一步加強(qiáng)對衍生品交易監(jiān)管，切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)等要求，期貨和衍生品法作出了相關(guān)修改，將組織開展衍生品交易的場所制定的交易規(guī)則，由向有關(guān)主管部門“備案”，修改為報(bào)有關(guān)主管部門“批準(zhǔn)”。

    同時(shí)，期貨和衍生品法進(jìn)一步強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管，明確金融機(jī)構(gòu)開展衍生品交易業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)依法經(jīng)過批準(zhǔn)或者核準(zhǔn)，履行交易者適當(dāng)性管理義務(wù)，并遵守國家有關(guān)監(jiān)督管理規(guī)定。

    北京市道可特律師事務(wù)所高級合伙人喬兆姝律師認(rèn)為，期貨和衍生品法首次在國家法律層面明確了期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)、期貨交易場所、期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)、監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的職責(zé)，對各類機(jī)構(gòu)的自律管理和風(fēng)險(xiǎn)防范也提出了新的要求。

    “另外，期貨和衍生品法堅(jiān)持統(tǒng)一監(jiān)管，強(qiáng)化防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，可以有效防范和消除期貨市場和衍生品市場之間可能存在的監(jiān)管真空和監(jiān)管套利。”喬兆姝表示。

    完善衍生品交易報(bào)告庫制度

    期貨和衍生品法完善了衍生品交易報(bào)告庫制度，明確國務(wù)院授權(quán)的部門、國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立衍生品交易報(bào)告庫，對衍生品交易相關(guān)信息進(jìn)行集中收集、保存、分析和管理，按照規(guī)定及時(shí)向市場披露，并授權(quán)有關(guān)主管部門制定具體辦法。

    業(yè)內(nèi)專家表示，交易報(bào)告庫的核心是建立中央數(shù)據(jù)庫，集中收集、存管及分發(fā)金融產(chǎn)品交易數(shù)據(jù)，并為參與者提供交易后的相關(guān)服務(wù)，同時(shí)服務(wù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理需求。次貸危機(jī)后，要求所有場外衍生品合約向交易報(bào)告庫報(bào)告，是各國監(jiān)管部門加強(qiáng)場外衍生品業(yè)務(wù)監(jiān)管的核心舉措。

    證監(jiān)會(huì)副主席方星海曾在公開場合表示，推動(dòng)大宗商品領(lǐng)域財(cái)富管理市場發(fā)展，就要切實(shí)發(fā)揮監(jiān)管效能，加快推進(jìn)場外衍生品交易報(bào)告庫建設(shè)，做好風(fēng)險(xiǎn)分析研判，加強(qiáng)對涉及客戶面廣、風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)高的產(chǎn)品的整合力度。

    “金融機(jī)構(gòu)開展衍生品交易，應(yīng)當(dāng)向交易報(bào)告庫報(bào)告衍生品交易相關(guān)數(shù)據(jù)，并妥善保存所有衍生品交易相關(guān)數(shù)據(jù)、交流信息記錄等。這一方面有利于市場信息更加公開、透明，另一方面也更加便于監(jiān)管部門進(jìn)行監(jiān)管。”物產(chǎn)中大期貨副總經(jīng)理景川表示。

    完善境外機(jī)構(gòu)管理規(guī)則

    為防范跨境金融風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)內(nèi)提出應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對跨境期貨和衍生品交易活動(dòng)的監(jiān)管。對此，期貨和衍生品法進(jìn)一步完善了境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)市場營銷活動(dòng)的管理規(guī)則。

    期貨和衍生品法規(guī)定，境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)從事期貨市場營銷、推介及招攬活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，適用本法的相關(guān)規(guī)定；境內(nèi)機(jī)構(gòu)為境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)從事期貨市場營銷、推介及招攬活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)；任何單位或者個(gè)人不得從事違反前兩款規(guī)定的期貨市場營銷、推介及招攬活動(dòng)。

    “隨著我國金融領(lǐng)域逐步對外開放，越來越多的境外機(jī)構(gòu)深入地參與到我國期貨市場，完善境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)市場開展?fàn)I銷活動(dòng)的管理，將促進(jìn)期貨市場雙向開放的國際化發(fā)展。”新湖期貨首席風(fēng)險(xiǎn)官黃雪蓮稱。

    新湖期貨副總經(jīng)理、研究所所長李強(qiáng)表示，我國目前已開放特定期貨品種允許境外投資者進(jìn)行交易，國內(nèi)也有不少企業(yè)參與境外期貨交易或者有參與境外期貨交易的需求。但是，此前我國缺少與國際化相匹配的相關(guān)規(guī)范，而期貨和衍生品法將彌補(bǔ)這一缺失。

    “期貨和衍生品法將為我國期貨市場與國際接軌提供基礎(chǔ)保障，增強(qiáng)我國在大宗商品定價(jià)上的話語權(quán)，為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理提供更多助力，更大程度發(fā)揮期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。”李強(qiáng)認(rèn)為。