本報記者 李正

    近日，作為平板玻璃等制品的重要生產原料，純堿現貨和期貨價格出現同步回落。公開數據顯示，截至5月23日收盤，純堿主力合約報1622元/噸，當日跌幅2.58%，5月份以來累計下滑22.54%，拉長時間線來看，純堿主力合約價格4月初以來已累計下滑達34.15%。

    《證券日報》記者以投資者身份致電純堿生產商蘇鹽井神，公司相關負責人表示，近期純堿產品銷量明顯不如之前，整個上半年以來，需求在慢慢下降，大概減少幅度并沒有統計，“雖然純堿大幅降價對公司整體的經營運轉影響不大，但會對第二季度的利潤有所影響，純堿作為工業原料，未來的需求情況尚無法做出判斷。”

    卓創資訊純堿分析師鄧秋宇向《證券日報》記者表示，2023年純堿市場價格整體先揚后抑，4月－5月市場跌幅明顯擴大，近期期貨盤面價格持續下滑，對現貨市場情緒存在利空，同時，隨著某頭部企業新增產能投產進度越來越近，中下游用戶備貨積極性較低，壓價情緒明顯。

    期現貨價格雙雙回落

    現貨市場方面，生意社數據顯示，5月23日純堿現貨價格參考價報2390元/噸，噸價較前一日下滑30元，4月初以來已累計下滑12.77%。

    東高科技高級投資顧問雷友據在接受《證券日報》記者采訪時表示，近日純堿持續走弱和需求不足、供給預期過剩關系密切。近段時間，受光伏玻璃投產不及預期以及建材終端平板玻璃等終端需求釋放乏力影響，純堿需求下降明顯，堿企庫存持續高位，而訂單量表現不溫不火，下游采購并不積極。同時，客觀角度來看，某頭部企業年產500萬噸純堿產能將于2023年6月份起陸續投產，按照全部投產計算，行業年產能將直接增加15%，競爭格局將出現惡化，“此外，近幾天純堿加速下跌除新增產能投產時間迫近外，下游企業檢修數量增加、堿企庫存增加、到港純堿數量也有所增加等因素形成了合力，純堿期貨市場空頭借機逼倉的心里占據上風，價格已進入深水區。”

    鄧秋宇補充表示，從主觀因素上看，受產能供給增加影響，純堿廠家近期增加訂單量心態明顯，但受買漲不買跌心態帶動，中下游用戶備貨積極性較低，壓價情緒明顯，也導致了純堿現貨和期貨市場價格重心聯袂回落。

    未來純堿價格將呈現怎樣的走勢？鄧秋宇認為，短期原料原鹽、動力煤市場價格或仍承壓運行，純堿廠家成本存在進一步下行空間，無法對當前純堿價格企穩形成支撐。

    雷友據表示，預計純堿價格弱勢會持續到8月底。隨著重要終端需求房地產市場第三季度開工旺季來臨，如果需求釋放企穩回升，會對純堿價格形成有力拉動，7月份公布的第二季度經濟數據可以作為重要的參考依據，“至于部分堿企夏季停機檢修有可能會打破供需結構，但是目前供需失衡最關鍵的因素還是需求端不足，若國內停產而進口沒有減弱也很難改變現階段純堿供給過剩的現狀。”

    堿企預計盈利將受影響

    事實上，正如上述分析人士所說，受純堿需求下滑影響，多家A股市場純堿上市公司對未來短期內市場走勢并不看好。

    中鹽化工相關負責人向《證券日報》記者坦言，公司目前之所以出貨情況比較正常，是由于近期公司方面持續關注純堿價格變動，公司的純堿產品在跟隨市場價進行相應下調，“雖然堿價下滑勢必會對公司近段時間的盈利產生一定影響，但是公司不會就此進行停機檢修。”

    上述蘇鹽井神相關負責人也表示，純堿作為工業原料，未來的需求預期并不好判斷，作為生產企業，現階段并不具備太強的議價能力，只能隨著市場情況而定，需求高的時候盡量多出貨，價格方面也是隨著市場整體價格波動。

    受純堿需求和價格走低影響，堿企的經營情況同樣不容樂觀。Choice數據顯示，A股市場純堿板塊（按東財行業分類）5家上市公司當中，第一季度實現歸母凈利潤同比增長的僅有2家，此外，不在此分類當中的純堿生產企業如蘇鹽井神、中鹽化工等多家上市公司，第一季度盈利也出現了同比下滑的情況。

    未來純堿企業盈利能否有所企穩？雷友據表示，第一季度以來，純堿終端需求持續回落，短期并不具備企穩條件，疊加頭部企業產能投產以及原燃料成本下降無法對純堿價格形成支撐，國內純堿未來大概率進入到景氣度下滑階段，回暖預期不確定性仍然較大。

    鄧秋宇補充表示，雖然原燃料價格也在下滑，但由于純堿價格跌幅擴大，未來純堿廠家盈利空間或進一步收窄。

（編輯 上官夢露）