■本報記者 楊怡明

    近日，中國人民銀行（以下簡稱“人民銀行”）發布《2024年第二季度中國貨幣政策執行報告》（以下簡稱《報告》）。

    《報告》指出，今年以來，人民銀行認真落實黨中央、國務院決策部署，穩健的貨幣政策靈活適度、精準有效，強化逆周期調節，為經濟社會發展營造了良好的貨幣金融環境。《報告》明確，下階段，穩健的貨幣政策要注重平衡好短期和長期、穩增長和防風險、內部均衡和外部均衡的關系，增強宏觀政策取向一致性，加強逆周期調節，增強經濟持續回升向好態勢，為完成全年經濟社會發展目標任務營造良好的貨幣金融環境。

    中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，總體來看，《報告》聚焦“促改革、穩增長、防風險”三大方向，注重“平衡好短期和長期、穩增長和防風險、內部均衡和外部均衡”的關系，成為下一階段引導金融支持實體和影響市場走勢的風向標。

    推動金融資源更多流向

    重大戰略、重點領域和薄弱環節

    《報告》指出，總體看，今年以來貨幣政策立場是支持性的，為經濟持續回升向好提供了金融支持。金融總量合理增長，6月末社會融資規模存量、廣義貨幣（M2）同比分別增長8.1%和6.2%，上半年新增貸款13.3萬億元。信貸結構持續優化，6月末普惠小微貸款和制造業中長期貸款同比分別增長16.5%和18.1%，均超過全部貸款增速。融資成本穩中有降，6月新發放企業貸款加權平均利率為3.63%，較上年同期低0.32個百分點。人民幣對一籃子貨幣穩中有升，6月末中國外匯交易中心（CFETS）人民幣匯率指數較上年末上漲2.7%。

    《報告》顯示，2024年第二季度，人民銀行推動金融資源更多流向重大戰略、重點領域和薄弱環節，支持鞏固和增強經濟回升向好態勢。

    在服務小微、“三農”方面，《報告》指出，人民銀行持續做好普惠金融相關工作。積極運用支農支小再貸款、再貼現，引導地方法人金融機構擴大對涉農、小微和民營企業的信貸投放。扶貧再貸款按照現行規定進行展期，鞏固脫貧攻堅成果，支持鄉村振興。繼續引導10個省份地方法人金融機構運用好再貸款等工具，促進區域協調發展。6月末，全國支農再貸款余額為6771億元，支小再貸款余額為1.7萬億元，扶貧再貸款余額為1085億元，再貼現余額為6000億元。

    在提升金融支持民營、小微企業發展質效方面，《報告》表示，人民銀行抓好《關于強化金融支持舉措助力民營經濟發展壯大的通知》落實落細，督促金融機構制定實施細則，進一步樹立“一視同仁”理念，持續加強民營企業金融服務。完善金融服務民營經濟效果評估方案，強化對金融機構的激勵約束。6月末，民營經濟貸款、普惠小微貸款余額同比分別增長8.1%、16.5%。6月新發放的普惠小微貸款加權平均利率為4.4%。

    在加強金融對鄉村全面振興的支持方面，《報告》提到，人民銀行錨定建設農業強國目標，加大糧食安全、設施農業、鄉村產業等重點領域金融資源投入。指導金融機構強化涉農信用信息整合和科技手段運用，豐富金融產品供給，更好滿足鄉村振興領域多元化融資需求。開展2023年度金融機構服務鄉村振興考核評估，督促金融機構改進體制機制，提升鄉村振興服務質效。5月末，涉農貸款余額60萬億元，同比增長12.1%。

    近期，人民銀行等部門聯合發布《關于開展學習運用“千萬工程”經驗加強金融支持鄉村全面振興專項行動的通知》，實施五大專項行動，推動金融資源向“三農”領域傾斜。人民銀行表示，下一步，將學習運用“千萬工程”經驗，及時總結金融服務鄉村振興做法成效，強化統計監測與考核評估，推動五大行動落實落細，不斷提升金融服務能力與水平，助力推進鄉村全面振興。

    穩健的貨幣政策

    要靈活適度、精準有效

    《報告》指出，下階段，穩健的貨幣政策要注重平衡好短期和長期、穩增長和防風險、內部均衡和外部均衡的關系，增強宏觀政策取向一致性，加強逆周期調節，增強經濟持續回升向好態勢，為完成全年經濟社會發展目標任務營造良好的貨幣金融環境。

    不同于一季度報告提出的“強化逆周期和跨周期調節”，《報告》調整為“加強逆周期調節”。對此，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，一般來說，“強化逆周期調節”主要是指貨幣政策在穩增長方向發力，而“強化跨周期調節”往往是強調不搞大水漫灌，防范短期政策過度寬松給未來留下高通脹及金融風險隱患。

    “《報告》強調‘加強逆周期調節’，意味著下半年貨幣政策將在穩增長方面持續用力、更加給力。具體來說，下半年在綜合運用多種貨幣政策工具，加大金融對實體經濟的支持力度，促進社會綜合融資成本穩中有降過程中，降準降息都有空間。另外，接下來為支持國民經濟重點領域和薄弱環節，人民銀行還會充分發揮結構性貨幣政策工具的作用。”王青說。

    《報告》提到，穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效。合理把握信貸與債券兩個最大融資市場的關系，引導信貸合理增長、均衡投放，保持流動性合理充裕，保持社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配。把維護價格穩定、推動價格溫和回升作為把握貨幣政策的重要考量，加強政策協調配合，保持物價在合理水平。完善市場化利率形成和傳導機制，發揮央行政策利率引導作用，釋放貸款市場報價利率改革和存款利率市場化調整機制效能，促進金融機構持續提升自主定價能力，推動企業融資和居民信貸成本穩中有降。堅持聚焦重點、合理適度、有進有退，積極發展科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融，加大對重大戰略、重點領域、薄弱環節的優質金融服務。暢通貨幣政策傳導機制，豐富完善貨幣政策工具箱，提高資金使用效率。堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，發揮市場在匯率形成中的決定性作用，綜合施策、穩定預期，堅決對順周期行為予以糾偏，防止形成單邊一致性預期并自我強化，堅決防范匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。落實好防范化解房地產、地方政府債務、中小金融機構等重點領域風險的各項舉措，堅持在推動經濟高質量發展中防范化解金融風險。