| 主持人：謝謝席總。謝謝臺上的五位來賓為我們帶來本輪精彩的圓桌對話，本輪對話到此結束，謝謝臺上的來賓，一會兒合個影，大家往前一步。 |
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| 席剛：新希望乳業，我們也希望我們的團隊以創新為本，我也希望我們的團隊未來有更多的新思維，能夠推出更多更好的新產品，能夠為我們的用戶提供更多的一些新體驗和新價值，謝謝。 |
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| 劉鵬：作為賣方來說，我們的主要工作就是不斷發現價值，在座的各個乳制企業我們都通過一些研究，發現了一些增量的價值。我們認為最核心的對于企業來說，首先是聚焦，聚焦的過程中尋求高質量適合自己的發展模式。因為整個乳業企業已經到了席總說的轉折期，這個過程中，實際上通過聚焦并且追求高質量的發展，能夠找到自己的模式，每一個企業都會有自己的模式。在這個過程中，我們可以通過資本市場發現這個模式，并且向投資者廣而告之。謝謝。 |
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| 喬百君：中信基金，作為好資本非常愿意助力像澳優這樣的優秀企業去發展，我們更希望優秀企業能夠通過創新生產更好的產品，更好地滿足消費者的訴求，去提升中國乳品品質。 |
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主持人：現在不是流行吐槽大會，長時間聽不到吐槽也容易讓人迷失自己。
沈萌：也不是吐槽，是客觀。
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主持人：謝謝您，不忘初心，才能讓我們走得更遠。沈萌總這里。
沈萌：因為這一次是財經媒體舉辦的乳業資本的論壇，跟很多的記者朋友合作，大家也都了解，我相對多以批評者的角色出現。但是批評并不代表著不支持企業，而是希望企業能夠在一片贊嘆聲中，能夠多看到自己的一些不足，因為畢竟你知道自己的不足，才能夠走得更長遠，才能夠走得更穩定。所以我覺得無論是從媒體的角度還是企業的角度，好話人人都會說，只有能夠多找到自己的不足，多找到自己的短板，才能夠走得更遠、更好，能走得更長久，謝謝。
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| 沈小燕：我還是想重申一下我前邊講的我們的初心，乳制品企業還是要回歸我們的初心，養好牛做好奶，為消費者提供更加新鮮、營養、健康的乳制品。 |
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席剛：我講兩點，我聽到前邊論壇的一小段，我聽到一兩句觀點覺得還是挺認同的。
第一，其實中國的乳業，無論是從本身產業這個角度來看，還是從資本市場來看，其實都處在一個轉型的轉折點上。我覺得其實大家也非常清楚，過去可能我們更多的是從資本市場來看，更多地也是在看這些企業本身的量級的增長率�，F在看，這些年可能增長率會慢慢的降下來，但是大家也是有一個不爭的事實，就是其實中國乳品市場的潛力依然非常巨大，現在更多的還是停留在業態這樣為主的一個消費結構里。
我覺得未來無論是我們產業本身，還是從資本市場看，可能更多的是看這個企業增長的質量，或者說這個企業本身發展模式，包括它自身的品牌丁武，以及包括企業的這樣一些獨特性，我覺得從我的角度來講，這是一個點。
第二，從乳制品行業來看，這個比例確實不算太高，雖然中等以上規模的企業都已經資本化，乳品市場有兩個看法：第一，當一定量級的時候，其實最終市場給到一定的價值估值，其實會下降。另外，很多具有強大創新能力和生命活力的，其實有很多的中小企業，反而會崛起。包括在歐美，其實大家可以看到，近些年總有那么一些品牌在如此成熟的市場上面還是能夠會成為消費品領域，特別是乳品當中的瑰寶，這是一個要關注的事實。未來在產業內有條件的優秀企業，能夠進入資本市場，這對于它未來的發展也是一個非常不錯的選擇，能上還是上比較好，這是我的觀點。
主持人：謝謝席總，資本市場對于很多的企業來說是一個不斷規范的重要的工具，也是走向更高更遠的目標，包括提供給大家更高產品、更好服務的一個促進的手段。接下來的時間，每位來賓用一句話總結一下我們的觀點。這輪從唯一的女士沈總開始。
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沈小燕：我贊同前邊兩位老師說的，整個乳制品市場資產證券化比較高。我在這個市場，我覺得我們已經有一定的效應了，而且像乳制品上市公司也得益于這樣的一個效應，我們也熟悉了很多人，也被大家比較關注。平時我們會有國內的投資者，包括國際的投資者，頻繁到公司調研，包括我們的分析師也經常會調研。在券商的一些策略會，基本上乳業上市公司都會被邀請。在會場無論今天安排的是小會議室還是大會議室，可能我們基本上都是坐無虛席，都是滿的，所以我覺得我們是有一定的板塊效應了。可能從整個行業體量來講，跟其他行業的體量不一樣，所以沒有這么大的板塊。
聚集到資本市場的總估值角度來講，一方面從上市公司來講，我們自己的信息披露是做得比較透明的，剛才也講到，我們努力在規范我們的公司治理，提高信息公司披露的透明度。同時，我們企業非常重視媒體的宣傳，所以從我們自身的角度來講，我們相對做得比較透明。
從市場上來講，我們也有很多第三方的咨詢公司，包括今天的凱度，包括其他的數據，也提供了一個非常好的客觀預期看企業怎么估值。還有分析師很敬業，企業看得清清楚楚，基本上沒有太多的秘密可言，特別是上市公司。
所以在這個情況下，這個市場是有效應的，我們乳制品上市公司的估值還是相對而言比較市場化的，如果說到有什么難題，前邊兩位老師講到，我們行業一方面有乳制品的加工業。還有一個牧業行業，我們有些公司是牧業公司，有一些公司是乳制品加工公司，還有是兩個都有的公司。牧業周期性比較明顯，利潤波動比較強，可能估值的時候，跟乳制品加工不一樣的估值方式，這時候怎么找到一致。還有香港的公司、A股公司，可能香港公司跟A股公司的估值也不一樣，所以就可能比較難的形成一個一致的估值體系。謝謝。
主持人：謝謝沈總，席總。
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| 主持人：謝謝劉鵬。沈總，接下來聽聽來自上市公司的嘉賓是怎么看這個話題的。 |
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劉鵬：確實這個板塊的資本化率應該是不低，盡管我們數得出來頭部前十家公司，上市比重是比較高的。我提一個增量的觀點，這些年品類邊界在逐漸模糊，這是一個非常明顯的趨勢，乳制品行業向飲料健康食品滲透，比起飲料和健康食品向乳制品滲透的趨勢要強得多。一般來說，能量之間互相傳遞，從乳制品行業來看，向飲料健康行業來看非常重要，這跟我們做的飲料還是非常有關系的。
所以這個大趨勢使得我們現在看上去比較高的資本化率又獲得更大的潛力，這是我們今天的核心觀點。到了這個階段，分分合合，合久必分，分久必合�，F在幾個品類融合到一起，反而這個資本市場的定價有點困難，所以我們經常作為二級市場的分析，經常會搞分步估值，每一塊加總起來，給一個折扣，這樣看起來比較大。
本質上來看，資本市場，二級市場，一定要給產業創造價值。如果你們不給產業創造價值，這個定價的過程就是有問題的。關于這個問題本身，乳業行業確實有三個問題，這也是通過我們提問的角度給在座的各位提供一些思考的點。
首先，從投行角度來說，你作為一個企業來說，如果財務規范成本比較高，是我說的一些比較小的企業，它確實有困難，這個方面需要優化。
第二，盈利能力的問題。因為這些年上的細分龍頭公司，基本上都是毛利率在50%以上，盈利能力很強。我們看過往陸陸續續上的企業財務的指標，可以看出來盈利能力很強，通過聚焦和細分，不管是營養品，還是羊奶，或者是說保健品。這些產品其實都有非常強的盈利能力。
第三是成長能力，因為如果你只聚焦一個點，你有沒有辦法證明自己在不同領域的能力。我們之前說澳優，澳優能從羊奶到牛奶，到營養品、益生菌，到多個品類中間都形成一定的優勢，它的投入產出比還是可以的。因為我們說伊利蒙牛主要非常優秀，他們在很多領域都形成了優勢，也伴隨著一個巨大的資本投入，屬于陣地戰。但是像細分公司，也可以在不同的品類之間有優勢，打破了成長的邊界，所謂聚焦陷阱就被他打破了，因為你太聚焦一個東西，太新的話，可能會導致資本過程中缺乏去做其他東西的能力。
所以這個東西說到最后，像剛剛宋老師說的，其實就是人的作用，背后實際上是管理能力，你通過人來優化提高管理能力，在你的成長路徑過程中，會不斷地證明你的優勢，對資本市場來說，也會更加歡迎你。
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| 主持人：謝謝喬總。剛才提到飛鶴，飛鶴在港股上市方面也有強大的動作。這場論壇，主辦方邀請魏總發表觀點，但是他從審慎的原則說我還是聽吧，很遺憾，大事落定以后，再來有機會聽聽魏總的見解。劉鵬。 |
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喬百君：有幾個數字跟大家簡單分享一下。國內的A股市場加上港股食品飲料企業，我們大致算了一下179家，截止到9月底，三季度底的市值5萬億元，港幣0.9再折成人民幣，5萬億元市值。差不多40000億，7%點幾，不到8%，這里面有板塊效應。
第一，乳品企業資本化、證券化占了多大比例，乳飲料行業不能成為資本市場很大的板塊。但是乳品門檻蠻高，大家能數得到的大的乳品企業，包括飛鶴、君樂寶從蒙牛分拆出來，這兩家大的企業基本上都上市了。從上市乳品企業的代表性來講，事實上是夠了，并不是說大板塊沒有形成是因為證券化率不夠帶來的，這是第一點。
第二點，最核心的還是整個行業的競爭和盈利帶來的，因為整個乳品行業競爭非常的激烈，盡管大家有很多的差異化做創新，但是事實上行業整體盈利水平、盈利能力還是比較低的，跟白酒沒法比，白酒有板塊效應，但是乳品事實上比較難，也和我們的競爭有很大的關系。
第三，事實上這個行業未來是有機會提升行業的整個大板塊的機會，這里最核心的幾點，第一，大家做差異化競爭。第二，這幾年中國的乳品市場成長速度放慢，資本市場對行業的估值和成長的擔心越來越加重，所以整個行業的估值不高，有很大的關系。怎么去打破估值成長的空間，差異化和國際化，尤其是我們的市場國際化是非常重要的一點。蒙牛伊利現在走出去了，將來會有更多的企業走出去，一定有機會，尤其在東南亞市場，我們優秀的乳企一定有機會擴大整個市場的版圖。
隨著市場版圖的擴大，隨著整個行業競爭和差異化競爭的改善，盈利能力的提升，行業的板塊效應一定會起來。還有一點，事實上真正有板塊效應的行業，我理解主要是周期性的行業，比如說水泥、鋼鐵，很容易形成板塊效應，因為它周期好的時候，周期差的時候，企業都是共振的，大家差不多。彈性越大的，往往表現越好。但是因為食品行業尤其乳品是非周期性的必須品，所以整個行業并沒有周期性的一個長波動，所以我覺得這是行業整個大家的感知上板塊效應不明顯的很重要的一點原因。
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| 主持人：乳企包括乳業發展一直在路上，這是一個開始的節奏，未來還需要有更多的空間需要我們努力發展。因為畢竟乳企大規模上市還是近幾年的事情。喬總，您分享一下您的見解。 |
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沈萌：第一，乳業能不能成為一個獨立的板塊，跟它的數量不能說完全沒關系，但是不是決定性關系。為什么乳業會劃分到食品飲料大的板塊中，是因為乳業沒有走出和其他的相關行業不一樣的走勢。當你的走勢跟別人的走勢是一樣的時候，我們就沒有必要單獨拿出來去看。比如白酒為什么單獨拿出來，它上市數量比乳業多多少？其實很難講。但是白酒有茅臺、五糧液和大型知名品牌，可能乳業前幾名加在一起還沒有茅臺的市值大，它對于A股市場影響力是有限的。
第二個部分來說，現在高端化的發展，我有一點不同的看法，產品的高價不等于產品高端，產品的高價可能受到整個市場氛圍、成本因素的影響，導致產品價格的上漲，但是產品的價格上漲并不代表這個產品真的是高端。什么是高端，就是當同樣在這樣的超市，比如我在做消費選擇的時候，有一個正常的消費選擇判斷的人，他能夠挑出來你的產品是唯一排他的，別的產品不具備的這種特征的時候，才能叫高端。
剛才說正常的消費判斷的能力，因為很多的產品都是取決于家里面的小孩，小孩可能看到包裝上有小豬佩奇就買，他并不能分辨得出來你的產品跟其他的產品有什么差異。但是高端產品不管它的價格高與低，都有唯一消費的理由。但是目前來看中國的乳制品企業，還在這個方面做更多的嘗試和努力。
因為每一個人都宣傳乳蛋白含量是多少，健康的指標是多少，但是消費者對于這些指標的消化率有多少。他能不能懂我喝3.6和3.8，甚至于喝4.5有什么差別。白酒容易，度數高的就會暈，但是乳品的指標有沒有內化成為消費者判斷產品的標準。在這個方面乳品企業的差異化做得不足，可能更多的市場產品擺在一起，還是價格因素來主導。另外，很多的產品和品牌在推生這樣的廣告營銷，打造高端的形象。
還有一個問題，我們認為我們在打造高端品牌，市場消費者認不認可你的高端品牌？所以我覺得這里邊還有一個問題，就是你有沒有設身處地轉換到消費者的角度，去想我們的產品是不是形成了這樣的優勢。所以我覺得之所以在A股當中沒有一個完全獨立的板塊，第一可能是說我們沒有做出整個行業的特色，或者說是獨立的走勢。對于投資者來說，你如果波動的周期是一致的，對于我來說，我的投資標的可選擇性就非常的大，我就沒有必要單獨把你列成為一個獨立的板塊作為整個可能標的物參考的標準。
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主持人：好，謝謝沈總。很多乳企業以前的出身相對小一些，村里擠出奶賣給隔壁老王就行了，現在無疑不是這樣的格局了，賣給更多的老王和小王，所以一開始這個基礎打得好不好，包括財務習慣、關聯交易等等，都可能對未來是一個非常重要的影響，是否有一個志向高遠的追求，決定未來能走多遠。
我們看一下第二輪對話，第二輪，越來越聚焦，談企業談得多，這一輪想讓更多的嘉賓談談行業和市場。我們數一下在滬深港上市的內地乳制品大型企業一共有21家，我不知道準不準確，這是資料提供給我們的數據。這個數字也是不大的一個數字，包括在二級市場上，我們作為財經媒體關注乳制品這個板塊也很小，甚至于很難成為一個很重要的對股市有影響的板塊。從各位的行業了解程度來看，你們認為中國乳制品企業現在上市的步伐走的怎么樣？我們這個數字是小了還是剛合適？未來要解決什么樣的難題，化解什么樣的矛盾，才能讓資本市場更多地助力于乳業企業的發展，怎么樣為更多的消費者提供好產品，甚至對我們的美好生活有更多的幫助？席總，還是從您這里開始。
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沈萌：對于乳品企業來說，它是資本密集型行業，因為無論是產業端資產，還是包括品牌、渠道，再加上包括人才的激勵和其他方面的投入，對于資本的需求都是非常大的。
另外，什么是資本市場？資本市場跟資金市場，跟信貸市場是有完全不同的差異。資本更多的是關注整個產業的長期的發展，對于乳品企業來說，你如果想做好一個上市公司，你必然要有更多的人支持你在長期的產業發展基礎上能夠夯實這樣的基礎。所以我覺得資本市場，當然它能夠帶來助力，就是協助上市公司能夠取得一個更多的長期資本的這樣一個交易的市場。
另外，資本是雙刃劍，但是這種雙刃劍也是一個公司和企業成人禮，因為畢竟這個社會是險惡的，是現實的，沒有那么多童話。所以有很多公司，包括跟資本方、投資方的關系，可能蜜月期的時候，你是我的小甜甜，蜜月期一過，你就是牛夫人。對于很多企業來說，這種資本的關系，大家是很現實的，很務實去看，而不能說當你對我有用的時候，我就張開雙臂歡迎你。當你對我不利的時候，或者是我們產生一種矛盾的時候，我們動不動就把離婚掛在嘴邊上。無論是上市公司還是資本市場，這都是一個雙向選擇的很現實的話題，所以我覺得無論是對于上市公司外部給予的壓力，你可以進行公司治理結構的調整，你可能做更多的透明化，很多企業都認為這是我額外的成本，我以前沒有上市的時候，我想怎么做怎么做，我沒有那么多監管的壓力。但是如果你這個企業想發展，想成為一個打造長期的企業，你前面做得越透明，前面做得越規范，你后面在起跑甚至騰飛的時候，面臨的困難和陷阱就越少。
所以對于資本市場來說，對于乳品企業，不單單是帶來資本，帶來長期發展資本的問題。還有是能夠帶來更多維度、更多角度的這樣能夠讓你更加健康，能夠讓你更加發展完善這樣外部共生的關系。
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喬百君：談不上什么不同，談兩個觀點，第一個觀點，我很認可席剛總的觀點，我在中糧也參與企業的一些管理和運營。今天的論壇主題叫“資本賦能產業發展”，最核心的是乳品企業自身要可持續發展，這樣資本才會助力企業發展，我第一想表達這個觀點，資本和乳品企業之間的關系，不要越俎代庖，做運營和經營要靠企業來做。第二，資本是一個雙刃劍，更多地要看資本的積極作用，資本會成為一個優秀乳企的助推器，讓企業發展得更好，包括帶來公司治理結構很多的改善，包括更多的市場機會。但是資本也會成為一些乳品企業的壓力，可能是一些沒有做好資本市場準備或者有很大壓力的企業。
剛才講放到顯微鏡下看，大家去關注企業怎么平衡資本市場對短期的財務回報和長期融資占比發展之間的平衡，是一個很大的壓力。我們在資本市場上也能看到很多企業因為上市得益于資本市場非常快地去發展，但是同時我們也能看到不少的乳品企業，乳品上市公司，因為上市事實上走上了一條不太好的路，這樣的案例也還很多，大體這兩個觀點。所以總體要善用資本。
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| 主持人：謝謝劉鵬，的確提供給我們一個完全與眾不同的想法。喬總是基金方面的代表，您的角度和前面幾位有所不同，您來講一下。 |
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劉鵬：剛才的話題我們也思考了很多，這些年我們的工作不只是推薦股票，也做了很多的產業整合，幫助企業發展戰略方面的一些工作。多個品類都看了，從三方面來說：
首先從一級市場，確實會給這個企業在我們說的品牌渠道方面，特別是一些產品方面有非常大的幫助，通過資金注入。同時結合一些特定的方法，可以提高一個企業的發展的速度和質量。
從一級半角度來說主要是管理，很多資本方伴隨著企業從一級走向二級。當企業做到一定程度，管理方會有一些狀態，可能有一些看法，你需要有效的滿足所有投資者的要求，而不只是作為你自己。一級向二級過渡中，一級半領域會有企業的管理，引入非常優秀的人才，它里面有非常多的股東，對他們其實也有非常多的賦能。包括像澳優，實際上這些公司，我們接下來的很多企業都有對他們在中期賦能的這種股東，一級到二級的過程中作用非常大。
二級市場因為是我們最熟悉的領域，我覺得它主要就是一個定價的過程，我們說的二級市場主要就是定價，就是投資者用估值，用買賣股票來定價。我們談的定價是一個強周期的定價過程，比如現在看到的蒙牛伊利估值都比年前要高很多，這其實就是市場逐漸認可它的價值。我們現在看到的像澳優，包括之前說的飛鶴，包括現在的三元，都在逐漸優化。像貝因美、光明正在改進的公司，現在市場上對它們也有估值和逐漸的優化。所以二類市場對于前邊兩個一級以及一級半的市場，進行一個自反饋的過程，通過它的定價告訴你在第一階段、第二階段做的怎么樣，所以我覺得這是從資本的角度來逼近。
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主持人：謝謝沈總，你一下子打開了我回憶的閥門，我從小在南京長大，光明是一個很高級的牌子，小時候能吃到光明冰磚非常讓人欣喜。這種情感的因素對于我們企業人來說是非常值得珍視的，同時怎么樣在傳播品牌上面趨利避害，讓企業品牌更加光大，其實這也是我們的一個使命，也是挑戰。謝謝沈總的介紹。
劉鵬從券商從業者的角度來談一下，剛才的話題您是怎么看的。
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沈小燕：簡單介紹一下我們在資本市場上的經歷。我們2002年8月份在上海證券交易所上市，其實在2000年的時候，我們就已經完成了股份制改革，當時引入民營資本，當時是東方希望。我們還引入了達能外資。在2000年和2002年之間，也是光明乳業快速發展的時間。我們當時提出來用全國資源做全國的市場，所以當時光明乳業從上海走出去，走到了華東，又從華東再在華南、華中、華北開創了自己的基地。我記得我們當時IPO的項目就是北京工廠的建設。
第二輪融資，2012年的時候，我們通過融資建設了華東的中心工廠，也是現在最大的工廠。通過這個工廠的建設，應該說是提高了我們的產能。同時也是光明乳業從100億元增長到200億元的時間節點，也是莫斯利安快速增長的節點，對光明乳業有一個推動促進的作用。
就我的工作，我講一些體會。我們乳制品行業跟鋼鐵行業、機械行業、科創行業都不一樣，我們有一個特點，我們資本市場的投資者跟在產品市場的消費者非常重合，有一些消費者因為喝牛奶來買股票，也有一些基金經理因為買股票開始買我們的牛奶，成為我們的用戶。所以這種融合能夠提高我們更多的知名度和關注度。
但是在優勢的時候，它是一個乘法效應；但是在危機的時候，可能就會產生兩個市場的共振，帶來更大的一個振動。所以乳制品企業在資本市場上市需要勇氣，而且也不是為了資金，更多的是自我的加壓和完善。我們從藍天白云下來到這個鎂光燈下，可能進一步來到顯微鏡下，我們只有通過自己不斷的努力、不斷的完善，才能360度展示給大家。
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席剛：首先沒有什么不一樣的。對于一個做產業的人來講，首先是把自己的企業做好，企業本身就是你經營的質量怎么樣，這是非常關鍵的。其實一個企業無論是上市前還是上市后，短期效益的增長是沒有多大意義，企業可持續的健康發展其實是非常關鍵的，無論是基于未上市的公司，還是基于上市的公司，這是非常關鍵的一點。
不同之處是什么？不上市的公司其實它應該來講從本身和上市之后完全不一樣，上市之后更多的是要確保公司所有的經營完全公開透明，要求整個管理團隊在經營治理中間要更好地去滿足資本市場的需要，首先要依法合規，同時對更多的投資人，要給他們呈現一個讓他們看明白的的情況，這個企業問題在哪里，長期思考是怎樣的，短期經營投資價值點在什么地方，這是很大的不同。非上市公司，其實我們更多的不需要全方位披露，就是我怎么想、怎么做。我也沒有必要把所有的方方面面的東西全面呈現，這是很大的不同。
另外的不同，對于中小公司而言，融資的渠道包括方式怎么樣助力產業的發展，上市不上市是完全不一樣的。上市之后，渠道變得更多樣，方式更多元。另外，我認為可供選擇的機會更多，特別是外延式的機會大大增加。先講這兩個方面。
主持人：沈總，沈總所在的光明比起席總所在的新希望是老運動員，上市已經十七年了。
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沈萌：我也是第二次參加乳業論壇。我們主要在資本市場做并購財務顧問和產業分析，乳業已經成為了國內一個非常重要的，特別是全國從上倒下都非常關心的這樣一個產業。所以我們對于乳業的一些上市公司，一些上市公司的運作，或者說上市公司的一些可能是海外的并購，我們也更多的關注。所以這一次陌生應該是不陌生，因為剛才茶歇的時候遇到了很多記者，可能以前都沒有見過面，也是網友，這一次也是希望能夠和上一次論壇的老朋友和這一次論壇的新朋友大家有一個交流的機會，謝謝。
主持人：謝謝沈總。第一輪互動的話題是如何看待資本和乳業企業這樣的互動，如何在新時代的情況下，讓資本更多地助力于我們的乳業企業未來的發展，實現我們的產業振興，同時也能夠實現我們的資本興盛。我想席總，您無疑是很有發言權的，因為去年論壇的時候咱們還沒有上市，今年已經上市了，不知道去年和今年您現在想要分享的，包括您的感受有什么不一樣？
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主持人：：喬總，乳業方向在中信農業基金里占的比例大概是多少？
劉鵬：我們基金2016年成立，三年多的時間做了11個項目，有2個乳品的項目。尤其是澳優的單體投資差不多20億元港幣，目前是澳優最大的股東，它是非常優秀的企業，我們非�？春�。
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| 喬百君：各位好，非常感謝證券日報邀請我參加這個活動。我2011年就關注乳制品行業，之前有一段時間在中糧，中糧收購蒙牛之后，蒙牛的投后管理也是我來做的，所以有這個機會。我在中信農業產業基金，中信農業基金是中信集團下面專注在農業和食品領域投資的唯一一家基金，是一個專業性的基金。我們去年投了澳優，我們馬上也會有另外一單在乳品行業的投資，是非常好的細分品類的龍頭。我們在乳品行業有比較多的布局，今天有機會跟各位專家分享交流，以后也跟各位多學習、多交流。 |
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| 主持人：劉鵬博士讀的食品專業，加上新的維度，會給行業帶來更多的思考。喬總。 |
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| 劉鵬：我是來自天風證券的劉鵬，是食品飲料行業的一個分析師。我上次也說過，我是業內唯一一個學習食品專業的博士，對這個行業應該說還是從產業層面來說還是稍微了解得多一點。這一兩年的時間，因為天風證券也是跟資本整合，我們跟大量的上市公司包括產業資本進行了非常多的交流，所以我們希望能夠今天為大家再帶來一些干貨。 |
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| 沈小燕：首先謝謝大家，非常榮幸參加證券日報的論壇。我是來自光明乳業的沈小燕，也在光明乳業工作了20年左右的時間，是光明的一個老員工。在光明，我一直在董秘辦這一塊工作，所以跟我們證券日報證券界媒體，包括我們今天在座的很多的資本市場的分析師比較熟悉，我想用我進光明乳業時候的一個廣告詞，好牛好奶100%，我們一直堅持養好牛做好奶，謝謝。 |
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席剛：感謝證券日報的邀請，我也是有幸第二次參加乳業論壇。上一段論壇非常精彩，我也希望我能不辱使命。
我來自新希望乳業，新希望乳業也是今年1月25號正式在深交所上市，差不多走了大半年的歷程。馬上快到三季報了，我只敢說雖然業績不一定非常的華麗，但是我認為穩健持續的發展其實帶給了新希望乳業上市后的一個主要的表現，我先講這一點。
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| 主持人：下面進行第二場圓桌對話，我們有請各位嘉賓上臺，請各位按照title和照片一一落座。的確是非常的辛苦，特別是我身邊的席剛總，剛剛從成都飛過來，今天早上的天氣不好，也讓航班有所延誤。還是要請場上的各位來賓簡單介紹一下自己，介紹一下自己所屬企業包括所屬行業最近的一些亮點。 |
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| 主持人：好，感謝臺上的各位嘉賓，第一場圓桌對話到此結束，我們一起來合個影。 |
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| 包秀飛：最后感謝各位對貝因美不離不棄。希望未來各位能夠多買貝因美的股票，因為貝因美是一個非常有潛力和有價值的公司，謝謝。 |
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朱輝：借用宋老師剛才講的，這是一個最好的時代，也是一個最壞的時代，我想我們乳業包括快消品行業唯有堅持滿足消費者不斷對美好生活的向往和初心，才能真正去堅守底線，去用創新來驅動，讓人們更健康、更快樂，謝謝。
吳少虹：未來已來，唯變不變，澳優將用確定性占領不確定性，為中國打造一流的國際乳企貢獻自己的力量，謝謝。
陳歷�。旱谝怀掷m做好母乳研究，第二打造好中國的母乳銀行，這是我們現在做的工作。中國奶業應該是健康中國的排頭兵。
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宋亮：因為今天有很多的資本機構在，我們重點講嬰兒粉，借這個機會想跟大家聊一下，我們不要走極端。我記得2017年之前，我們的機構媒體瘋狂炒作二胎，覺得行業發展藍圖一片開闊。2018年后我們一片悲觀。對企業的發展邏輯產生了很大的質疑，在這里其實我想寫一篇文章，給大家講這個邏輯。
第一，對于人口出生率不要悲觀，盡管我們認為出生率可能會持續下降，但是另一方面，人口的素質和品質的需求在不斷提升。因此，我們可以看到對于嬰兒奶粉來說，一方面我們總量是在增速，過去我們行業里3000多個品牌，幾百家企業，未來濃縮的行業可能有五六十家企業。
第二，中國人的消費，我研究十多年，保健品送禮最大的城市是廣東。成人奶粉送禮最大的城市是四川。我覺得是這樣，因為食品這個行業的發展增量很大，而且我們的布局不光是嬰兒粉，是圍繞嬰兒奶粉，未來要構建“三全”思想。
第一，全營養，我們要打造補充營養、干預營養。
第二，全家營養，我們研究嬰兒的生命體，研究它的營養發育，研究它的母乳，我們會發現這種研究會延續到成人和老年。嬰兒的營養結構和老年人的營養結構是一樣的，只不過一個上升，一個下降，它具備推出專業的全家營養食品的邏輯和體系。
第三，全局覆蓋。我們知道對于中國的產業發展來說，最大的問題就是線上線下，同時跨機構，未來可全局覆蓋。這種全局覆蓋的能力，將體現企業的競爭實力。而全局覆蓋是有很大紅利的。所以我請大家深刻認識到我們在座的每一個上市公司和馬上要上市的公司，它的內在發展邏輯，而不要用一個簡單的人口數據說明問題。
未來的五到十年，我們分析，也看了一下別的人口，未來人口出生在1200萬到1300萬是沒問題的，而且各地政府會出臺生育政策，所以大家不要過分悲觀，我覺得機構不要過分樂觀和過分悲觀，行業在量變到質變過程中，你會看到很多企業都會有很多發展的重心。
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| 主持人：把宋亮放在這個位置特別合適，因為他在前面都講了，別人就沒得講了。也說明作為一個觀察者的冷靜思考，包括行業同志們把握一個適度的發展節奏，留下自己空白和思考的時間是蠻重要的，所以我們這樣的乳業資本論壇正逢其時，給我們帶來交流思考的機會。主體內容到這里就差不多，每位來賓還有一句話的機會，總結我們今天的觀點，看一看如何通過努力奉獻給我們的消費者也好，奉獻給行業也好，一個更好的未來。 |
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宋亮：在今天這樣的一個時代，乳企核心競爭力有五個方面：
第一是人。對于一個企業的發展，人永遠是第一位的，所以我們當下總是講一句話，從模式上來說，大家做加盟模式和合伙人模式的區別。從企業來說也是一樣，未來的發展一定是廣泛的分享，一定是以合伙人模式，這樣能夠促進成長。在這里邊可以看到，像飛鶴和君利寶（音），能夠快速成長，就是以人為主。所以對于一個企業來說，未來的競爭核心就是人。
第二在今天這樣的一個時代，生產者、消費者、渠道商距離越來越近，信息越來越透明，圍繞生產者和消費者如何構建和諧、良好、持續的關系，大家覺得這個東西就是一個品牌，不單獨是品牌，就是這種關系的構建和維護是未來非常重要的。
第三，變革。我們知道這個渠道在深度變革，大家知道中國的市場未來是一個非�？焖俚氖袌觯沂蔷�上線下的市場。任何國家任何的產品，都通過互聯網。在這樣的一個情況下，對于一個國家的企業競爭力，就是如何抓住渠道變革的方向，整合渠道，從而推動企業在一定階段具有相應的競爭優勢。我們知道我們國家像龍頭企業，在新零售一體化，在區塊鏈等等方面都在做一些嘗試，而這種嘗試構造它在中國市場的絕對優勢。任何一個國家和一個企業，無論是通過跨機構還是什么方式，它要進中國市場都繞不開渠道，繞不開我們說這樣的渠道的競爭。所以渠道很重要。
第四，創新。其實大家知道，我們發現了非常好的機會，以前歐美的一些相關營養保健的產品研發，是建立在歐美人種的營養基礎之上作為研發。真正作為亞洲人種的研發是日本韓國，但是從產品體系來說，它不夠豐富。作為中國來說，我們在這個領域有很大的相對優勢。關于母乳研究，大家知道中國人南方和北方，東北和西北營養飲食結構、飲食習慣不一樣，針對于季節，我們做這種研究，包括研發到最后形成的產品，能夠形成相對的競爭優勢。所以研發到今天為止很重要。因為我們已經度過了粗放式發展的階段，我們度過那種滿足量需求增長的發展階段，我們現在到了一個品質需求發展的階段。中國人要吃得更好，吃得更健康，這樣一個階段需要深入的研發。
最后一點，對于未來企業的競爭當中，有一個很重要。當然，在今天我們說龍頭企業其實已經在不斷布局，是什么？是供應鏈體系，未來的競爭也是供應鏈體系的競爭，無論是國內企業、國外企業，最后你會發現企業之間的綜合競爭到最后包括人才、技術、研發，包括渠道，最后供應鏈體系。所以當下我們可以看到，無論我們的龍頭企業還是小企業，都在不斷做供應鏈體系國際化的布局，其布局的目的就是要在滿足中國未來十年二十年市場需求的基礎之上，來使自己建立起相對的供應鏈的這樣一種競爭優勢。
在這個里邊，我們可以看到我們的龍頭企業伊利包括蒙牛已經走到前面，從某種程度上來說，國際的奶業布局和研究方面，都做了充分的布局，這為他下一步設立真正意義的轉型打下了非常堅實的基礎。并且有條件的情況下，能夠推進市場的國際化發展，從而2030年，我們說真正能夠達到跟國際龍頭企業這樣的競爭，并且使得我們在乳業排名進一步靠前，這是五大競爭優勢。
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| 主持人：謝謝朱總，為我們的話題開始了一個新的維度，因為我們做再好的產品和服務離不開我們的團隊和人。特別是原來中國很多乳企業出身是區域性的，為區域的人群服務，但是現在面向全國，甚至以后“一帶一路”面向全球，我們怎么樣順應這種消費者的要求，這種維度的要求，其實也是對我們更多的挑戰。宋亮，你眼中的乳企核心競爭力是什么？ |
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朱輝：我們自己對企業成功有一個概括，戰略×管理。我們競爭的核心，第一還是企業作為戰略的這樣一個選擇，因為我們自己在2017年改成健合，那時候開始，要成為全球高端營養健康的領導企業，是作為我們集團新的一個愿景，我們是有這樣的一個中長期的目標。當然，我們為了實現這個目標，我們也有自己的這樣一個在嬰幼兒和承認營養健康的布局，來去實現這樣的一個目標，這是企業自己的一個戰略。
對于執行這一塊，其實我們在全球化的發展過程中，我們也走過了不一樣的路，我簡單給大家分享一下，我們差不多分兩步走。
第一，很多和在座的企業都一樣，第一國際化叫做產業的國際化，我們是通過資本，獲得了全球的優質的這樣一些資源，包括了一些先進的技術。
第二，購買了優質資源技術，包括品牌，我們再逐步從自己的國際化，我們分兩步這樣去完成。在國際化中間，非常重要的核心也是給到朋友，我們還沒有開始或者準備開始給國際化的企業一些建議，就是我們對于人才的這樣一些融合，文化的融合，在中國企業，在國際化之間非常重要的一個挑戰，這是需要大家特別關注。包括我們在現代企業里邊，其實也會面臨不同的文化、不同的部門，不同目標的部門，我們怎樣能夠去整合大家的能力，作為現代企業，融合整合力是一個非常重要的去持續關注的地方。
當然，從風險管理來看，我們不只談安全，我們還談優質和個性化，安全是食品行業一個非常重要的底線，這是我們作為企業成功覺得非常重要的三點。
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吳少虹：我們有機奶目前是有兩個有機產品，一個是荷蘭的悠藍有機和澳大利亞的純粹。悠藍有機也是唯一的一個荷蘭本土品牌的有機奶粉，進入中國市場三年，也成為了中國進口有機奶粉的前三，這也是一個創新。還有就是我們的品牌創新。剛才非常感謝主持人的關注，我們在一周以前也是簽約中國網球隊，也是為了提升中國品牌的美譽度和知名度，還有其他一系列的舉措。還有我們的服務創新，我們澳優一直有著精準的營銷模式和精準的服務，所以我們也是把以前產品型的導向的企業慢慢轉化為服務型導向的企業，更多的貼近消費者、滿足消費者的需求，更多的就是深度擁抱我們的合作伙伴，原來我們是自己在營銷，變為更多地跟合作伙伴一起共贏。
其他方面為了節約時間不再贅述，謝謝。
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陳歷俊：我認為核心競爭力就是科技創新。當然可以做很多的創新，作為乳品企業來說，我們把它作為一個大健康下面的一個特殊營養品，這個概念來做，這個創新更加重要。核心還是結合中華民族和其他的民族不一樣的需要，所以我們選擇從母乳做起�；谀溉檠芯�，升級我們的產品，提升我們的母乳產品的效果。它最核心的事情我們要鼓吹母乳喂養，母乳喂養是最好的，大家做這個產品、那個產品，但是我們根源性來說，不管是作為企業的管理者，還是科技工作者，或者是一線的生產企業的一員也好，我覺得還是要鼓吹母乳喂養。作為一線的工作者，還是大家要導向母乳喂養。
母乳還有一個目的，母乳只能被模擬，無法被超越，所以除了要實現我們的產品，有一個巨大的義務，和我們要做的企業的責任，就是要告訴大家，母乳的組成和母乳的喂養效果都是最好的，這個接下來是我們做的一個巨大的工作，就是做宣傳，大力鼓吹母乳喂養。
第二，說一下科技創新。除了母乳研究與基礎數據以外，我們怎么把它應用到不同的人群里面來。剛才提到了一些用途的產品，比如一些病人不能喝牛奶。但是不是牛奶不好，是母乳不好。所以牛奶本身是個好東西，我們有一句俗話說得好，母乳對于寶寶來說是最好的食物，牛奶是最接近完美的食物。其實還包括政府，還包括行業協會，還包括媒體和消費者在內，大家一起關注中國的乳業和健康，對我們確確實實都是一個很好的機會。
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包秀飛：核心競爭力是兩個。一個是研發能力，只能在某一些元素有差異，做法上也差不太多，要有核心競爭力，要在強大研發的基礎下開發出能夠滿足個性化需求和特殊消費者需求的產業，成為核心競爭力。
第二消費者運營能力。我們所有的研發，所有的產品和生產都是圍繞著消費者，一家公司從產品生產為核心的定義轉變為消費者的核心。我們研究消費者和用戶潛在需求，會帶來一個新零售的方式運營消費者。這兩個加在一起，會形成產品力、品牌力和消費者口碑的能力。
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| 主持人：在座的各位同事，在未來空間努力的方向將是更加廣闊，有可能超過了我們過去幾十年的想象力。健康、更加優質，我們再把維度專注一些，新時代我們為自己提出這么高的要求，這么廣闊的努力的方向，包括價格能夠更加美好等等，這些都作為我們的核心元素爭奪消費者，如何打造自己特別有特色的核心競爭力。 |
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宋亮：新時代，中國乳業肩負著三個使命。第一，中國乳業持續、專業，為我們的消費者不斷提供優質的營養品。第二，中國乳業肩負著農副產品發展的使命。第三，中國乳業要率先成為引領中國食品產業走出去，孕育頂尖頂層，具有國際競爭力的企業。
一，在過去幾千年里面，我們一直解決的是健康營養的問題。剛才陳總講宋朝的時候，明朝以后，由于農業不足的問題，我們只能解決基本的生活問題，所以我們的牛都是農用牛，沒有乳牛。幾千年來我們解決了溫飽問題，總書記說過，當下的中國以及未來的中國要有更大的夢想。對于中國人來說，我們重回當年唐宋的鼎盛時期，我們重回消費快速增長的時期。過去三十年，我們解決溫飽問題，在未來的二十到三十年里面，我們要解決中國人真正吃上優質產品的問題。
所以三個使命，在本質上來說是三個爭奪。
第一，中國的企業要與世界各國的企業爭奪優勢資源在中國市場推進的話語權。
第二，中國企業要在國際化范圍內如何推進中國農牧產業，建立起相對的經營優勢。
第三，在中國未來二十年到三十年的健康產業當中，我們中國的企業或者說國產企業，或者國產資本及企業如何與境外資本和境外企業爭奪這個話語權。
二，因此，我們可以看到大企業加快海外布局，爭奪話語權，這當然只是初步。另外，這些企業也加快自主研發，以創新為核心，加快產品研發。從而推動為下一步爭奪中國大健康這樣的話語權打下基礎。
三，我們可以看到作為像伊利、蒙牛推動中國的奶業養殖不斷變革。客觀上來說，促進了中國養殖業的發展。
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| 主持人：宋亮先生，我們期待您能夠說出與眾不同的觀點。 |
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朱輝：剛才幾位嘉賓講得非常好，我非常認同我們對于乳企和快銷品的判斷和認同。我看到未來或者現在，95后的消費者已經慢慢成為我們主流的人群，我們的產品一定要符合新的消費者的需求。他們有什么需求，剛才趙總講到，比如說他們可能喜歡一些口味更好或者是更好玩的，他們這個人群的需求。可能我們也看到，目前雖然說我們的量不一定多，但是我們高端化的需求或者是多元化的需求，反而是越來越明顯。
所以我覺得其實我們會看到，雖然我們一直都在說整個的經濟形勢放緩，或者我們在乳企里面出現下降的問題，但是我們也會看到高端細分市場增長還是非�？捎^，所以我覺得在這種新的環境下，包括新的產業格局下，我們的企業也是這樣，我們還是會以消費者為中心，我們還是會看回我們消費者的需求，包括未來的這樣的趨勢，以創新包括研發驅動，去滿足我們消費者未來的需求。比如說少脂少糖，或者健康類的食品未來是我們一個非常重要的機會或者一個趨勢，包括在嬰幼兒的健康還是做好了這樣的一個布局，我相信也會逐漸的迎來這樣一個收獲的機會。
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| 吳少虹：謝謝。我們作為乳企就是滿足人類美好生活的需求，我們作為乳企要為消費者提供更多個性化、定制化、多樣化的產品，來滿足不同消費者的需求。現在經濟全面發展的情況和“一帶一路”不斷的推進，我覺得這是為我們乳企整合國際資源打造國際產業鏈，在國際市場上增強中國國際乳業的地位和話語權，為消費者提供更優質的產品服務，為我們的投資者和股東提供更好的業績回報。謝謝。 |
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| 主持人：謝謝陳總。我想到前幾天我看到的一個數據，電商監測，嬰幼兒尿不濕在下降，成人用的在上升，說明老人家對這個需求，也說明中國老齡化社會的到來。所以對于老年群體的關注，其實更多的就是研究出適合不同消費場景的奶類的場景，對于我們來說非常重要，這個場景包括年齡，包括場合，包括不同的年齡段，他們生活的需求，這也是我們未來競爭的一個重要的方向。 |
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陳歷俊：再往前倒一下，我們看中國歷史上面最鼎盛的時期，比如唐朝、宋朝，那個時候的程度大家沒法想象。因為宋朝號稱中國歷史上經濟最強盛的時期，所以那個時候乳制品非常普及，我們可以看到很多唐宋的大家，很多的詩詞歌賦里面都有很多涉及乳的。要說中國人喝牛奶是沒有歷史，那肯定是忘記了歷史。
另外，從那時候開始，一直到新中國成立以后，為什么有三元的出現，就是因為剛解放的時候，婦女解放以后，一般家里的孩子沒人管。后面回來一看，孩子生長發育不像國外的孩子，因為當時很多的年輕媽媽有國外的生活背景。后來她們發現，原來孩子長得不好，像剛才包總說的，長得不好是因為沒奶喝，所以當時很多婦女同志給毛主席寫了信，才有這個情況的誕生。其實從誕生開始，做這個產品，不完全是做一個產品，油鹽醬醋茶或者一類產品，其實它有這個屬性以外，還有一個屬性，就是救命的屬性。因為很多的小孩可能沒奶喝，就死掉了，活不下來了，所以還有一個活命的概念在。
當然，除了小孩，還有老人和病人，因為他的新陳代謝等身體特點，如果他沒有牛奶，他可能健康生命都受到威脅。所以換句話說，我們企業從一開始成立，不只是把牛奶作為一個普通的食品來做，而是為了做一個健康的保命的產品貢獻給廣大的消費者。
當然，再倒到11年前，當時我帶隊去收購我們前三的資產的時候，我回來看當時的總經理，我們有一段交談。所以我當時就說，中國要想把這個小孩的健康搞好，把奶粉搞好，其實最核心的事情要成立國家中心，研究中國母乳，所以2008年到2018年7月份，我們國家中心或者國家科技部組織的驗收，十年干了一件事，堅持要做中國的母乳研究，堅持要模擬，模擬中國的奶粉，模擬中國的母乳，同時要讓母乳有效果。去年10月份，我們實現了一個小目標。接下來我們還在做。
現在有一句大家掛在嘴邊的話，“百年未有之大變局”。這對于乳制品行業意味著什么？第一，人群結構發生很大的變化。我們以前一直在關注母嬰，現在有數字表明，老年人已經比小孩多了，所以這帶來一個問題，我們消費者的結構發生大的變化。換句話說，如果說我們乳業健康是為了祖國的未來，老年人的健康也不只是未來，包括現在，更加包括我們，將來再過十年八年以后，變老的時候也面臨同樣的問題。
所以我們現在做的事情，一方面把最大的精力、最大的投入放到母乳研究，但是母乳研究有什么好研究的？大家知道，一個民族的母乳是這個民族營養最基礎的數據，另外是什么？最合適，母乳的組成一定是有最全面、最豐富、最合適的，所以不只是對小孩，也對老人。所以我們現在一方面持續加大我們母乳的研究力度，另外持續升級我們的產品。最大的一個事情，延續我們產品的成果，延展到老年或者特殊用途的產品，現在看來成果很好。
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包秀飛：147年前，荷蘭是全球個子最矮的國家。但是147年后，荷蘭人成為全球最高的國家，亞洲是日本，之前叫小日本，在抗日戰爭期間小日本是倭寇，但是現在日本已經成為亞洲身高最高的國家。為什么？就是乳業，因為當時荷蘭生產鮮奶，日本也開始重視乳業。毫無疑問，我們作為乳業人，我們新一代的乳業人一定要繼承老一代無產階級革命家的使命，我們怎么讓中國的下一代長得更高、更壯，毫無疑問是每一位的使命。
在進行大使命的同時，也要有自己的小使命。我們希望能夠帶來更多健康，更好的產品給消費者，更加聚集一點，這三年我的使命：第一年保命，第二年活命，第三年使命。我上任第一天跟員工講的話就強調了使命，我就希望我們在2020年能夠開始踐行我們的使命，把更多更好的產品能夠提高給消費者，讓貝因美成為一個很健康，對社會貢獻巨大，能夠給中國消費者成為最健康的一代人做出我們的努力。
我相信企業有效益的責任，但是更有社會的責任，我們在做企業，讓效益更好的同時，多強調社會責任，能夠讓我們中國下一代更強更壯。謝謝。
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| 主持人：剛才各位嘉賓在開場介紹的時候都或多或少提到我們完成了一些階段性的小目標，會當凌絕頂的感覺，這個行業進入新的高度。的確開場各位大佬的講話也是非常不錯，奶業輝煌發展。但是在新的時代下，大家覺得我們的行業包括企業新目標和新使命是什么？現在已經不錯了，特別是我們從11年前的那場風波已經走了出來，現在參加乳業論壇安全已經不是話題了。我們乳業現在進入了一個更加健康、更加適應現代人生活的一個新的發展階段，我們的目標，我們的使命是什么，我特別想請教各位，包總從您開始。 |
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宋亮：大家好，我是第二次參加這個會。非常感謝有這樣的一個機會，作為嘉賓來參加這個會。我們知道在近幾年，中國乳業處于一個快速轉型發展的階段，對于企業來說要充分跟資本結合，因為只有在資本幫助下，企業才能夠迅速發展，順利轉型，走出國門。
我前幾天在內蒙一個會上講了一句話，我說中國的企業在國內你是企業A和B，但是走出國門，我們是代表著一個企業，叫中國企業。所以我在當時的會上也再次提出我當年的一個觀點，叫“競合”。當中國的企業走出國門的時候，更多的是合。當中國的企業處于快速發展階段的時候，在市場上我們要合大于競。所以我想只有這樣的一個大的戰略思想條件下，只有大家能夠齊心協力去合，我相信我們中國乳業會越來越強。
我們對未來整個發展和對未來整個中國消費的市場看法，我們認為前景非常好。為了更好地讓這個黃金時代到來，我覺得我們的企業有條件也有必要去維護，進而有序，合而有力，謝謝大家。 |
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朱輝：各位嘉賓，大家下午好，我是來自健合集團的朱輝，今天是第二次參加乳業資本論壇，作為乳業的一員，也是在資本的助力下發展得非�？臁Ｈツ�2018年，也是計劃兩塊主營業務，一個是在嬰幼兒營養健康，一個是成人營養健康，都獲得了雙位數的增長。
2018年，集團的銷售突破了100億元的規模，所以我們也是深深感受到獲得了很好的成長，所以非常高興能夠來一起和乳業同仁交流乳業與資本的相互作用與成長發展，也希望各位給大家帶來健合乳業，嬰幼兒奶粉行業，我們自己作為先行者的一點見識和走過的路程，也希望今天借這樣的機會給大家做一些分享，謝謝。
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| 主持人：謝謝吳總，17日我們成為國家網球隊的合作伙伴，在品牌傳播力上更有力量。再次歡迎各位來賓，朱總您請。 |
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吳少虹：大家下午好，我是澳優企業吳少虹，非常感謝證券日報給這樣的一個機會，今天是第二次參加這個乳業論壇，非常高興有這個機會跟大家一起分享。澳優乳業2009年在香港主板上市，上周17日我們在北京四季酒店成功舉辦上市十周年慶典晚會。一路走來，非常感謝社會各界消費者、合作伙伴、投資者、媒體朋友，以及政府和包括證券日報今天到場和沒有到場的各位，讓我們一路成長到今天。
澳優乳業有自己的成果和艱辛，但是在大家的支持下，我相信我們還是可以越走越好。而且到目前為止，澳優乳業在整個乳業界是國際化程度比較好的一個企業，我們是總共10家工廠，8家工廠在海外，我們在今年成功收購了一個益生菌26%的股份，也是往營養大健康走。因為這個公司是整個來講有幾十年的益生菌和發酵產業的企業，慢慢我們也是從一個乳品企業向營養大健康企業在發展。
2016年，我們收購了澳洲的一家營養品公司，所以融聚新動能，在新的業態到來的時候，我們也踏上了快車，盡自己的力量不斷發展。謝謝大家。
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包秀飛：很榮幸能夠第一個坐在主持人的邊上，非常榮幸。我是包秀飛，來自于貝因美，今年是第二次參加論壇，去年是第一次參加。我在去年講到，我是乳業的老兵，我奮斗了20年，都沒有進入資本市場。同時也是責任和艱巨的任務，因為要讓企業重新復蘇和輝煌還需要付出很多的努力，所以非常開心的貝因美在2018年10月掛牌之后，到現在半年時間，馬上也會公布三季報，數字非常令人振奮，無論是營收增長還是利潤，都有非常不錯的成績，所以非常感謝證券日報安排這樣的機會，能夠互相學習交流。我們還是一個新兵，還是一個學生，要向大家學習，一起努力，振興中國的乳業，謝謝。
陳歷俊：我是博士以后就來三元，一直在推進質量和創新的工作。當然，這里還有其他的一些崗位變化，但是一直在管理質量安全和科技創新相關的事情，我幾十年來一直在從事管理工作，管理質量安全，也一直在往這個方向努力�，F在回過來看過去我們走過的路是對的，我們往將來看未來，我相信這個行業也好、企業也好，在堅持質量安全和堅持科技創新的路上，我相信這個方向一定是對的，無論是企業也好，我們行業也好，一定會越來越好。
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主持人：歡迎各位嘉賓繼續回到場內，繼續乳業資本論壇。第一場主題是“新產業格局下的競爭業態”。有請各位嘉賓上臺。
去年非常榮幸主持了乳業資本論壇，今年的很多嘉賓也是去年的老面孔，當然也有新朋友。第一個環節，大家自我介紹一下自己，介紹一下自己所在的企業，包括企業最近發生的一些發展和變化。雖然行業論壇大家都很熟悉，但是我們都在日新月異的發展和變化著，有一些新的點也要在行業內多跟朋友們說一說傳播一下。包總，從您開始。
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| 主持人：非常感謝，謝謝趙總從非常獨特的觀察角度和維度給我們的業內各位提供了一個別樣的思考的路徑，的確讓大家很受啟發。主辦方也考慮到我們的論壇，大家提供的干貨比較多，所以也為大家提供一個休息和互相交流的機會，下面我們進行一個10分鐘的茶歇，在會場外面有一些飲品和點心供大家取用，10分鐘以后我們會開啟兩場圓桌對話以及非常重要的頒獎環節。稍后和大家再見。 |
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凱度消費者指數北方區總經理趙暉 ：大家好，我在很多場合下都發過言，乳業可能是我發言中最重要的一個環節，我在很多乳業的企業、資本論壇都去講過，所以可能大家有很多是我的熟面孔。如果我講的東西中有你們非常熟悉的內容，你們就忍耐一下，聽一聽。
在我今天的報告里，主要的關鍵詞是兩個，一個是“挑戰”，一個是“機遇”，這里面大家可以看，尤其是中國的新形勢下，對乳業來說機遇和挑戰分別在哪。
首先看一下整個中國的經濟發展，這是整個中國目前截至到今年上半年快銷品整體的漲幅，這個漲幅在5.4，這張圖有三個點跟大家講一下。
第一，中國整體快銷品的漲幅數字在回暖，不是在下降。中國過去20年的快銷品的漲幅，目前來看在2016年，不是2017年、2018年、2019年。
第二，整個快銷品的漲幅，如果把它做得更好，有三個可能性。我會講到哪三個可能性。
第一，讓吃的人更多，我們稱之為滲透率。
第二，購物籃變得更大，吃的量更大。
第三，買得更貴，就這三個可能性。
在食品和飲料里面，目前三個可能性里面，只有價格在漲，量是沒有漲的，所以可以看到我們右上角的漲幅，食品飲料和日化的漲幅中間食品飲料漲幅3.2%，基本全部來自價格漲幅。日化的漲幅非常樂觀，量也漲得很好。大家知道為什么嗎？主要取決于女性的貢獻，中國女性每天出門至少抹3.1樣東西，而且東西還越來越多。所以量下降，價格就貴。
在座的女性，我相信不是平均值，你們在前20，臉上抹的東西，平均在7.8樣東西，可以想想看你們給中國的GDP貢獻了多少。
這里面剛才前面講的，不管是量、額在漲，基本總體而言快銷品里面，目前漲的最多的還是來自于高端化。我們可以看到，這個柱子深色綠色的是高端，淺綠色的是非高端的。我們可以看到幾乎所有的品類中間都是高端的漲得快，所以只賣貴的，不賣對的，我們不一定說這句話是對的，但是賣得更貴是可以的，而且快銷品不是奢侈品，其實多貴都賣得出去。
在這里給大家提醒一句話，中國的消費者不是說盲目的，賣得貴可以，你要做的一件事情是如何把價值和價格對等，這是企業主要做的事情。你光賣得對，這個東西不值得這個價值，消費者不會買。
哪些品類漲得好？哪些品類漲得不好？漲得好的品類里面，我在底下會講到機遇的時候，會講到。目前綜合而言，中國的快銷品里面漲得好的，無非是高端的、健康的、便利的，無非是這些，而漲得不好總體而言是多油多脂不方便的，這些都列在漲得不好的品類里面。
所以總體而言乳液是漲得非常健康的門類，如果在座還有不是乳業的企業，我給大家進諫一句話。如果我的品類就是不健康的怎么辦？我就是生產碳酸飲料的，怎么辦？是不是我的日子就不要過了？還是可以過的，你們要對標什么人呢？要對標年輕人，年輕人在好看好吃的里面，一定會對標好吃。如果你的品類一不小心落在了不健康的品類里面，你們要聚焦年輕人。
剩下就是講到一個渠道的問題，大家都知道渠道現在越來越多元化，在中國渠道的成本也是越來越高。這里面可以看到，其實真正目前掌握的渠道是小而美的渠道，比如便利店、小超市，以及電子商務。電子商務的網購在快銷品里已經漲到將近18%，占比占18%。
可能多少年前整個中國快銷品類占比只有5%、6%，新的消費品在網購里面占整個渠道的18%。我們可以講到，在座的所有乳企任重而道遠，乳企網購占比非常小，大概只有5%左右，甚至還不到。所以這對于我們乳企未來的發展中間是一個非常大的空間。
講一下挑戰有哪幾點。
第一點，這張圖對于所有的企業主，現在用數據庫的企業主來說是非常熟的。這張圖你們見得也非常熟悉，這張圖就是影響企業主的三個動力。
第一，滲透率。第二，右上角的高端化價格。第三，購物籃。要把企業主做好，就這三個可能性，讓吃的人更多，賣得更貴。剩下的問題，如果這三個可能性里邊，我只能驅動一個，驅動誰？驅動滲透率。在快銷品里面有這樣一句話，滲透率為王，滲透率上去了，你的所有指標都會上去。
我也跟大家簡單說一下，滲透率是什么東西，目前在中國食品飲料，滲透率最高的企業主就是目前在座的蒙牛和伊利，伊利的滲透率高達89%，蒙牛88%。100個中國人中間一年一定會喝蒙牛和伊利的某個產品。
滲透率要想上去，有幾個方式，總的就是廣告銷售、鋪貨，今天如果大家什么都記不住，就記住滲透率。乳企總體滲透率達到99%，喝牛奶的中國人達到99%，但是平均價格目前是19.5每公斤，比去年漲了3.3%。里面我畫了另外一個圈，55.12升，這個升數戶均消費在下降。而且非常不好的是這個下降的速度還要更快一些，這是挑戰之一，從目前中國人家庭引入牛奶的量一年比一年少，第一戶外消費數變大。第二，跟牛奶競爭以后是非常多的食品，甚至于可能是日化，甚至于可能是其他的東西，這個問題是怎么理解的，因為牛奶是非常適合送禮的。
春節中國人送禮的平均錢數大概是800塊錢，我拎了酒就不會拎奶，拎了日化品就不會拎奶了，這個時候奶的競爭對手就不只是奶。
這張圖哪些品類好、哪些品類不好？橫軸滲透率，縱軸消費量。這些主要集中在常溫酸奶、高端奶和鮮奶、乳飲料，他們想評價一個品類，主要看的是戶均消費量有沒有漲，如果這兩個指標年年都在漲，買這家股票一定不會縮。近水樓臺先得月，先看一些數據。過去這么多年的中間，依靠這個來做，從沒有失手過，大家具體要看有多少錢。
除了戶均量會下降，我們企業主促銷越來越大，不管是常溫牛奶、低溫牛奶，促銷一年比一年大。大家掙的錢為什么越來越少？因為成本越來越高，所以這是第二個挑戰。
第三個挑戰，漲得比較好的，像小便利店、網購。便利店非常多，你的獲客成本就會增加。其次是網購，網購的價格最低，這會造成進口的牛奶會低于很多我們在中國的一些高端奶，這就造成了網購的價格會給整個企業帶來很大的沖擊。
看一下我們的機遇今天主要分為三點，高端、健康、個性化，這目前是所有快銷品里面最關注的三個詞。
第一，高端化。牛奶的高端化一年比一年做得好，而且越來越受消費者認可。左邊是牛奶的平均價格，我可以追溯到十年二十年的數據，所以這個價格的確是一年比一年高。同時互相競爭，牛奶是互相競爭的，我們在消費15升的情況下，那一定是高端奶和更貴的奶，搶了左邊更偏低端奶的市場。所以目前更貴的奶種在市場上表現更好，這是第一個高端化。
在高端化里面還會出現一些高價值。我們講到享受型，快銷品飲料中間有一個食品中間的享受，幸福感是非常低的�？梢韵氲劫I一個大件東西，甚至住一個酒店，你的幸福感非常多，但是喝一個牛奶幸福感非常低，在打開牛奶的一瞬間才會有。不管是銷售額的增長還是滲透率的增長，我今天什么都會講到滲透率，因為滲透率的增長是所有的企業中最關鍵的，這些品牌和品類滲透率和銷售額都在雙向增長。
除了高端化之外，我們還會講到健康。年輕人不是不注重健康，他仍然注重，但是如果拿健康和好吃，他會挑好吃。健康里面發現這樣一個數字，牛奶里面會有減法，這個減法怎么做？我們減糖、減脂，我們減少添加很多東西。不管是用常溫的牛奶，它的滲透率的增長量都是非常好的。比如低溫的增長量高達4%，滲透率高達7%，這都是減脂造成的健康的概念非常好。
撇開健康之外，我們還要講到更高大上的東西，健康不光為了自己，我們也為了地球的健康。所以你會發現很多有擔當的企業越來越做到環保，我這個東西不但對人要健康，我對社會要健康，我們可以看到，在這些品類里邊，人們對環保的注重率會更高，而且可以看到沒有。這一類更適合做環保，不管是環保的頻次，還是環保的材料，還是環保的理念，這些都適合做環保。尤其像我們在座的大企業主，環保是非常重要的。
最近可能大家也知道，可口可樂在這個月新出了一個最新的海洋環保瓶，這個月剛出來的，這個環保瓶已經走向世界的最前端。大家喝星巴克、麥當勞的也知道，有沒有注意到你們的吸管是塑料的，星巴克的吸管是紙的，所以企業主對環保也是非常關注的，這些也是在做減法。
除此之外，關注健康和關注環保的人，他關注的是哪些詞呢？關注的是如下的詞，基本就是天然、有機和不添加，這些是環保和健康最關注的三個詞。
講完健康的同時，最后再看一下鮮奶，上個月剛好在一些鮮奶的領域上講過，鮮奶目前任重道遠，它是非常健康的概念，但是各個區域發展不太均勻。但是我們可以看到，鮮奶不管是滲透率還是平均價格，漲得非常健康，尤其是滲透率，我們講的一年的滲透率從30變成33，這是非常大的變化。一般來說一個品類或者一個品牌的滲透率，一年能增長1到1.5，就非常健康。但是這個品類我們可以看到，過去三年期間從28漲到30，從30漲到33，這個品類是非常健康的品類。右邊的柱子說喝這一類奶有傾向性的問題，鮮奶的消費者最多，喝鮮奶的紅色柱子最多，其次是左邊的高端奶，所以重度消費者，如果我們的牛奶55升上不去了，我們自己還要競爭，我們要知道哪些奶種目前在市場的競爭是在前邊的。
鮮奶企業我順便舉幾個例子，不管是三元、光明還是新希望，他們滲透率的增加都非常明顯，所以這也是大家滲透率漲幅對品類未來的發展最重要。
講完健康和高端，最后講一下個性化和體驗。其實個性化最大的一個表現就是出新，新產品對中國的快銷品牛奶來說是重中之重，原因是什么？中國快銷品的出鮮率一年大概是在將近30萬，每一分鐘就有新奶上市，每一個第二年只活下74%，第三年只活下來45%，所以新品上市要活下來很重要。但是不管怎么說，新品上市對于企業主來說很重要，有一些出新完全帶動了一個新的品類。目前市場上賣的最好的，這有一個球狀圖，滲透率漲得最多的是酸奶，所以有時候會帶動出新的子類。
我們可以看到這個子類對于我們來說也是偏新的，比如要搞的研發知識，不管是滲透率的漲幅，還是其他的漲幅，都非常得客觀。于是我們把牛奶單獨拿出來看，我們可以看到左邊這張圖，我看到最重要的一張測量數的圖，我們就看剛才的三個指標，右下角的滲透率目前是12.3%，平均價格是18.47每升，以及戶均消費量是1.99升，這三個指標都非常的健康，尤其跟去年相比。我們舉了兩個例子，一個是伊利，一個是蒙牛的。
一些企業主進到這個子類以后，這個子類漲幅非常簡括，所以我們出新在中國來說非常重要。而且中國的出新是全世界走在最前端的，全世界的快銷品里面，其實口味尤其是吃的，做了一百多，做來做去就是三個口味。但是中國不是，中國的口味有各種各樣的，不管是辣的冰淇淋，還是咸的餅干和飲料等等，都是可以成功的，只要你的口味不難喝。所以出新對快銷品來說非常重要。
品牌出新方面，我們看一下過去的酸奶史有什么變化。酸奶不斷出新，不管是很多年前的酸奶的基礎功能，還是到后來助消化，還是到什么老酸奶，還是到果粒，還是炭燒，每隔幾年都會出新，所以酸奶出新也非常成功，這也帶動了中國乳企變化和漲幅都非常好。
講一下口味。除了新口味，它不再是食品飲料，它是一個產品。除了新口味之外，我們中間看到一些高科技，不管是光明的（英文），有很多新的人進去，還是底下看到愛喝咖啡的人，會發現一般的咖啡已經滿足不了他，會出現冷萃咖啡。冷萃咖啡跟冷咖啡不是一個概念，就是它在制作過程中是冷萃做出來的，并不是冷的。
除了高科技，還有什么？還有新的設想。講到便利化是一個大方向，于是牛奶里面的夢幻蓋等等，這個目前在數據庫里的漲幅非常好。所以特倫蘇在幾年引導高端奶之后，漲幅不快。所以夢幻蓋出來了，它滲透率絕對是排在前幾位，我們這一塊也把新產品的成功給大家簡單上一下課。
新產品上市有三個關鍵要素：
第一個是嘗試滲透率一定要高，你出貨完了以后，一定要有足夠的人吃。如果低于嘗試滲透率26周，如果還不夠平均值，就可以下市了。
第二，重復購買率要高，主要取決于產品質量好不好、口味好不好。
第三，競爭性。新品上市保護母品，打擊競品。所以新品出現主要的方向是這三個。
除了新品還有新渠道，我們看一下新渠道，在所有的渠道轉換中間，幾乎大賣場、大超市、食雜店、小超市都轉向一個渠道，就是網購，網購從幾乎所有的渠道搶奪市場。這個搶奪的市場到底有多大？我們不能說網上賣得很好，很多企業主做團隊，如果這個團隊賣得非常好，先不要高興，如果賣得非常好，搶奪的是消費者線下的錢包，網上賣得再好是不成功的。
總體而言，牛奶搶了線下錢包的占比這一塊了占了50%左右。線上100塊錢，有50塊錢搶的是線下的錢包，但是這里面我們跟伊利做得非常好。還有一個乳企業，這里面不說，它的線上過去幾年漲得非常好，但是線上每賣100塊錢，到線下99塊錢，我不說哪一個，這就是不成功。線上賣得非常好，搶的都是線下的，這是不成功的。
但是總體而言，我們看到乳企搶線下50%左右，主要的原因還是乳企線上占比非常小。
占比小跟我們的滲透率有關，我們講到滲透率為王，我們的牛奶在網購的滲透率，看到沒有？是左邊第二大球里面，是非常低的滲透率。奶粉很高，日化很高，但是牛奶的滲透率非常低。未來，牛奶在網購的滲透率和發展空間非常大，所以我相信牛奶在未來的漲幅還是非常好，因為只要把牛奶在網購上做起來就可以了，目前是不夠的，是非常低的。不管是蒙牛、伊利、光明，還是新希望，網購都是不夠的。 |
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| 主持人：非常感謝黃總帶來的主題演講。剛才傾聽了兩位行業精英為我們帶來的演講，下面把關注的維度拉的更加高遠一些，下面掌聲有請趙昕先生為我們帶來演講“新形勢下乳業的機會與挑戰”，有請趙總。 |
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蒙牛事務部副總裁黃忻：各位領導，各位嘉賓，各位媒體界朋友們，各位券商朋友們，大家下午好！我代李鵬程總說一下，他本來要出席這個論壇，但是有一個非常重要的業務工作需要他處理，所以他臨時來不了，他希望通過我向大家致歉，同時預祝我們的論壇圓滿成功。
非常高興，我們能夠受邀在第二屆中國乳業資本論壇上給大家分享一些蒙牛發展的經驗以及我們的一些實踐，以及我們在這個過程中的思考，希望給朋友們帶來一些啟發。
回顧歷史才能更好地展望未來，2019年對于蒙牛來說是一個特別重要的年份，20年前，我們還是中國內蒙古大草原上一家默默無聞的牛奶廠，在全中國的乳業企業中排在1600名外，而今天蒙牛已經位居全球乳業十強，每年為10億多消費者提供乳制品。蒙牛的產品覆蓋了UHT奶、巴氏奶、酸奶、奶酪、冰淇淋和嬰幼兒配方乳粉等各個品類。我們在中國境內有60家工廠、在新西蘭、印尼各有一家海外工廠，在全球擁有近4.5萬名員工。
蒙牛的快速成長，離不開我們以消費者為中心贏得市場，以絕不妥協的精神追求品質。但更為重要的是，蒙牛抓住了兩個難得的歷史機遇：
一是中國經濟的持續快速發展，人均GDP大幅提高，居民購買力拉動中國消費強勁增長。2018年，中國人均GDP達9769美元，是1999年的8.9倍；社會消費品零售總額57573.5億美元，是1999年的10.7倍。而這期間，中國的人均飲奶量也從20年前不足6公斤，提高到36.9公斤，增長了5倍多。蒙牛的發展正是抓住了這一歷史機遇，不斷推出滿足消費者營養需求的高品質產品。
二是國家奉行改革開放政策，中國企業積極擁抱全球化，令乳業成為中國農業領域開放最早、開放程度最高的行業之一。近十年來，蒙牛陸續引入了中糧集團、法國達能、丹麥阿拉福茲三家戰略股東，形成了國際化的股權管理體系，在研發、生產、管理等多方面進行充分的國際合作。我們通過在大洋洲通過一系列收并購，進行了以優質奶源為核心的全產業鏈布局。我們與美國、法國、丹麥的合作伙伴相繼組建了三家國際研發中心，有針對性地將乳業先進技術和先進經驗引入國內。通過讓全球的資本、技術、人才同中國實際相結合，蒙牛取得了跨躍式的成長，而合作的各方也都獲得了良好收益。
除了“引進來”，蒙牛也在積極地“走出去”。
近10年來，蒙牛積極對海外市場進行拓展，產品已經賣到“一帶一路”沿線十多個國家和地區。2017年底，我們在印尼建了一家工廠，專門生產酸奶和益生菌飲料。產品在當地上市后，得到消費者的充分認可，用了一年時間就成長為月銷量700萬元的平臺。蒙牛印尼工廠是中國乳企第一次全面實現海外收奶、海外生產、海外銷售。
眾所周知，乳業擁有很長的產業鏈、很大的生態圈，涉及到牧草種植、奶牛養殖、乳制品加工、物流、市場銷售、資源循環利用等眾多領域，一般我們會形象地將其稱作“from grass to glass”——從牧草到奶杯。在食品行業中，乳業的產業鏈是最長、最復雜的，資源與市場分布不均衡的現象也是最嚴重的。
從全球范圍來看，乳業資源豐富的大洋洲、歐洲和美洲，養殖、加工技術領先，乳品人均消費量超過接近280千克，本地市場已接近飽和，需要通過出口來緩解產業壓力。例如，新西蘭、愛爾蘭，乳制品產量的90%都用于出口。而乳業資源緊缺、技術落后的亞洲和非洲大部分地區，目前的人均消費量只有幾十千克。但人口基數大，消費增長也很快，需要通過進口來市場需求。以奶酪為例，中國的人均奶酪消費量僅為0.1千克，是全球平均消費量的1/30。但和2006年相比，中國奶酪的進口量已經翻了10倍，是全球奶酪進口增長最快的市場之一。
乳業資源與市場不平衡，是全球性的問題。全球性問題，要靠全球化、要靠開放來解決。作為全球化的受益者，蒙牛高度關注乳業全球化問題。在去年的進口博覽會和今年的瑞士達沃斯年會上，蒙牛總裁盧敏放先生提出了構建“全球乳業共同體”的設想。其目的，就是為了推動在全球范圍內，建立更公平合理的原料定價機制和更透明的交易平臺，合理配置資源與產能，降低包括關稅在內的各類貿易壁壘，推動貿易便利化，促進供需平衡、滿足消費升級。同時，讓分布在不同國家的各產業鏈環節，都能夠分享全球乳業的發展紅利、發展機遇。蒙牛期待，“全球乳業共同體”能夠得到越來越多國家和地區企業、政府的認同與相應，以此促進全產業鏈的高質量、可持續發展，實現全球乳業的共生、共治、共享、共贏。
“全球乳業共同體”，絕對不是靈光閃現。它是這20年來，在伴隨中國乳業成長壯大的過程中，蒙牛積累出來的深刻領悟。
與乳業發達國家相比，中國乳業起步很晚，發展不平衡、不充分，牛奶品質不高、產能落后等問題也非常明顯。乘著改革開放的東風，包括蒙牛在內的全國乳業同仁開展積極有序的市場競爭、比學趕超力爭上游，積極引入全球資源，讓中國乳業不斷融入世界。20年來，中國的奶產量已增長了3倍多，躍居世界第5；包括蒙牛在內，全球十強的乳業企業里已經有兩家中國公司；這些年來，中國乳制品登上了世界杯、奧運會等眾多國際高端舞臺，成為閃耀世界的“新國貨”。在剛剛閉幕的國際乳品聯合會年會上，蒙�？偛帽R敏放先生當選了這家權威國際組織首位來自中國的董事會成員。這充分證明，世界乳業認可我們的發展成就，世界乳業也需要我們發出更多聲音、做出更大貢獻。
今天中國乳業依然需要開放、需要國際化。
首先，我們在高端技術、高端裝備、優質原料方面，與乳業發達國家還有一定差距，需要引進技術補齊短板；其次，飼草種植和奶牛養殖，需要大量的土地和淡水資源，而中國的資源環境難以承載擴大養殖的壓力。我們除了做好國內原奶生產的降本增效外，也必須要在全球范圍內進行積極的資源布局，并不斷在海外開拓更多、更大的市場，打造全球價值鏈，實現Global for China向Global for Global的跨越。
人類養牛擠奶的歷史可能要追溯到史前時代，現代乳業也已經有150多年的歷史。在新的時代，面對來自貿易保護主義的挑戰，我們這個古老的行業必須放眼未來、凝聚共識，通過更加深入的開放與合作，克服貿易保護等“逆全球化”浪潮帶來的負面影響，在解決貿易爭端、增進友誼互信方面發揮積極作用，幫助全球經濟走上更持久、更包容的發展之路。
在此，請允許我代表蒙牛，感謝乳業的同仁和媒體界朋友們，以及券商朋友們，這么多年來對蒙牛集團發展的關心關注和支持。
謝謝大家！ |
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| 主持人：非常感謝趙總的演講，我們希望伊利在產品創新和中國企業走出去方面有更多的案例，為我們帶來更好的產品和服務。下一位要登臺演講的是來自蒙牛乳液的黃總。 |
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伊利集團副總裁趙昕：大家好！非常榮幸代表伊利集團出席此次乳業資本論壇，也十分感謝協會創造這樣的機會與各位領導和同仁進行學習和交流。當下，高質量發展已成為中國經濟發展的主旋律。去年中央經濟工作會議中提出“一高兩新”， 即“高質量”、“新動能”、“新格局”的理念，
為中國經濟的發展指明了方向，拉開了新時代的大幕、吹響了新征程的號角。今年兩會期間，習近平主席再次就推動經濟高質量發展做出重要部署，指出要著力推動產業結構轉型升級，做大做強實體經濟。
乳業是事關國計民生的重要行業，也是實體經濟的重要支撐。在中國經濟邁入高質量發展階段的新時期，中國乳業面臨著新的發展形勢。
首先，面對消費升級、健康化的市場發展趨勢，行業品質升級勢在必行。隨著人們生活水平的不斷提高，人們對于乳制品的要求也越來越高，對品質的要求愈發嚴格，不僅要求產品更加營養、健康化，對口感等諸多方面也提出了個性化的訴求。這些市場變化，要求我們的產品結構、產業結構進行及時的調整。
其次，產業鏈一體化加劇，大業態發展成為趨勢。近年來，乳業縱向延伸和橫向拓展速度都愈發加快�？v向延伸方面，產業鏈加速融合；橫向拓展方面，乳業逐步向食品行業、健康大產業方面拓展，與這些行業相互滲透，融合日益加深，呈現出“大業態”發展趨勢。
再次，中國乳業加速融入全球乳業，亟待提升國際話語權。近年來，全球乳品市場格局出現顯著變化。歐美等乳業發達國家乳品消費量逐年下降，以中國為代表的新興市場正在成為乳品消費增長的核心驅動力。同時，中國乳業走出去步伐加快，在國際上已經構建起影響力。如何更好地整合全球優質資源，提升國際競爭力和全球話語權是中國乳企未來發展的關鍵。
新形勢下，我們乳企肩負著促進國民健康、推動國際化發展的新的歷史使命。能不能把握住乳業新舊動能轉化的這一重要節點，培育新動能，構筑新業態，推動行業健康可持續發展成為擺在我們面前的首要問題。作為中國乳業的領軍企業，伊利集團一直視推動行業高質量發展為己任。我們認為，“一高兩新”是乳業實現高質量發展的必然路徑。伊利一直用實際行動踐行“一高兩新”，在此我們將分享一些我們的實踐和做法，希望與大家交流與探討。
一、以品質為核心，推動乳業高質量發展。乳業的高質量發展，從規�；l展向品質升級轉變是必然要求。這就要求我們不應再簡單地追求量的增長，更應當注重質的飛躍。品質應當是企業發展的基礎，也是發展的核心。伊利在發展過程中始終堅持“伊利即品質”的企業信條，視品質為生命，積極踐行質量領先3210戰略，聚焦全球最優品質，在確保自身企業高質量發展的同時，不斷推動整個產業鏈的轉型升級。
我們以全球領先的質量管理體系，確保品質的全球領先。伊利建立了三級食品安全風險監測防控體系，檢驗項目多達1000多項，率先實現了從源頭到終端的每一個食品安全和質量控制關鍵點的監測、分析、把控、預防；并攜手SGS（瑞士通用公證行）、LRQA（英國勞氏質量認證有限公司）和 Intertek（英國天祥集團），持續升級全球質量安全管理體系。
標準決定品質，標準決定競爭力。我們致力于打造行業標準標桿，以國際領先的高標準確保每一份送到消費者手中產品的高品質。例如，在檢測方面，伊利有一個著名的“質量標準三條線”，我們在國標線的基礎上提升了50%的標準，制定企標線；在企標線的基礎上又提升了20%的標準，制定內控線。此外，伊利還通過“建立標準機制、參與標準制定、促進標準提升”三位一體的伊利標準化體系，不斷探索、積極參與行業標準化建設，積極推動國家標準化建設體系的完善，以先進標準引領行業品質提升。伊利主導或參與國家相關標準、法規制修訂近百項，參與行業相關4個基礎標準、3個營養強化劑質量規格標準及1個生產經營規范制修訂及跟蹤工作，并大力推進標準的創新應用，全面助力行業標準化發展。
乳業產業鏈長，涉及環節多，要確保乳制品的高品質，必須有效確保產業鏈每一環的高效運作。為此，我們積極帶動整個產業鏈的提質升級，構筑起保障食品安全的堅實防線。例如，為確保奶源的高品質，伊利在行業內率先探索和建立了標準化、規模化牧場SOP管理，將現代牧場養殖、管理的所有流程和環節進行統一，助力牧場的專業養殖和日常管理。伊利還將物聯網、大數據、移動終端等技術運用在了牧場管理之中，持續提升牧場管理效率和水平。
二、以創新為驅動，激發乳業發展的新動能。乳業走向高質量發展的過程，是一個加快轉變發展方式的過程、持續增強可持續發展能力的過程、不斷提升國際競爭力的過程。推動這一過程，需要源源不斷的新動能，創新則是加速這一過程的核心動能。“不創新，無未來”，伊利將創新作為驅動企業發展、推動行業發展的重要戰略。伊利所堅持的創新，并非單一層面，而是涵蓋產品創新、管理創新、人才創新等多維度的全面創新，是全產業鏈創新。
伊利的研發投入一直走在行業前列，這充分表明了伊利對創新的重視。2018年伊利的研發費用為4.269億元，同比增長高達104%，持續位居行業首位。在產品層面，我們利用大數據精準洞察不同市場、不同群體的消費者需求，以此為基礎持續推動產品創新，并取得了豐碩的成果。針對亞洲不同市場消費者的口味和消費偏愛，伊利強化定制化產品研發，比如在印尼推出“摩卡咖啡冰淇淋”，深受當地消費者喜愛；作為率先開展母乳研究的中國乳企，伊利今年上半年推出填補行業空白的伊利金領冠塞納牧，構建了有機世界級原生品質嬰幼兒配方奶粉的細分領域。
在管理創新方面，我們以開放式人才管理和培育模式，優選海外留學背景的管培生作為儲備性人才，根據項目需求任用熟悉當地文化、富有創新精神的海外人員；定期舉辦“標桿之旅”，對標國際一流企業，培養具有國際視野的人才團隊，為企業注入持久不衰的動能。
伊利還集合海內外研發資源，打造開放式創新平臺，進行“全球集智”：與歐洲生命科學領域的頂尖學府——瓦赫寧根大學聯手打造伊利歐洲研發中心，并將其升級為伊利歐洲創新中心，這也是中國乳業規格最高的海外創新中心；主導中美食品智慧谷建設，聚集全美眾多頂尖的高校、科研院所展開全方位立體式合作。同時，伊利推動產業鏈上下游全鏈集體創新，形成全產業鏈創新發展的新氣象。
三、堅持開放，構筑行業發展新業態。當下乳業呈現出多產業融合的大業態發展趨勢，在這樣的情況下，中國乳企應當以開放的態度攜手全球合作伙伴，尋求新的發展機遇，拓展新的發展空間。今年，伊利提出了一個概念——“全球健康生態圈”，正是為了積極協同全球合作伙伴，搭建發展平臺、拓展行業藍海，構筑行業發展新業態。
目前，伊利已經在亞洲、歐洲、美洲、大洋洲等乳業發達地區構建了一張覆蓋全球資源體系、全球創新體系、全球市場體系的骨干大網，通過匯聚全球優質資源，更好地服務消費者，引領行業發展。伊利在新西蘭建立了全球最大的乳業一體化生產基地——伊利大洋洲生產基地；近年來沿著“一帶一路”，持續加強全球市場布局，比如在印尼發布11款Joyday冰淇淋，收購泰國本土最大冰淇淋企業Chomthana；今年，伊利完成對新西蘭第二大乳業合作社Westland的收購，進一步強化全球產業鏈產能協同能力。
在前不久的2019中國國際健康產業峰會上，伊利聯合20多家來自全球的食品業相關企業共同成立了“全球健康合作伙伴發展聯盟”，這是我們構建“全球健康生態圈”的又一次努力與嘗試，我們希望通過這一聯盟形式，強化全球產業鏈協同，形成強大合力，推動乳業朝著大健康產業方向持續延展，助力“讓世界共享健康”。
中國乳業已經步入高質量發展的新階段，融聚新動能、構建新業態是行業發展的呼喚，也是時代發展的必然。作為中國乳業的一員，伊利愿意攜手各位，堅守品質，以創新培育行業發展新動能，以開放構建行業發展新業態，共同譜寫中國乳業高質量發展的新篇章，護航中國經濟巨輪揚帆遠行！
謝謝大家！
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中國奶業協會副秘書長周振峰：尊敬的各位領導、嘉賓，親愛的企業老總，媒體朋友們：
大家下午好！很高興參加奶業資本論壇，與各位一起聊聊奶業，說說資本，尋求奶業如何吸引和利用資本，挖掘資本如何推動和促進奶業發展，實現奶業和資本的相輔相成、相得益彰。在此，我謹代表副會長兼秘書長劉亞清女士，代表中國奶業協會，對論壇的成功舉辦,表示最熱烈的祝賀！對大家關注奶業、支持奶業、奉獻奶業，表示最衷心的感謝！
觸景生情，有感而發，談3點不成熟的想法，與諸位分享：
一是70年中國奶業自強不息，披荊斬棘，成效卓越。就數量而言，奶類產量由21.7萬噸，增長至3176.8萬噸，增長了145倍；乳制品產量由不足萬噸，增長至2687.1萬噸，增長了幾千倍；人均奶類消費量由0.4千克，增長至34.3千克，增長了85倍。增量大，增速猛。就質量而言，奶牛單產由3噸，增長至7.5噸，增長了1.5倍；生鮮乳蛋白3.2%，菌落總數30萬以下，體細胞數40萬以下，已對標國際一流水平；乳品抽檢合格率持續多年保持99%以上，在食品檢測合格率中第一位�？傮w而言，中國奶業產能全面增長，產業素質全面提升，質量安全水平全面提升，現代化格局初步形成，已基本具備創民族品牌，建世界一流奶業的基礎。
二是未來中國奶業潛力較大，空間較廣，前景廣闊。奶業仍是朝陽產業，就目前人均奶類消費量而言，不足亞洲平均水平的二分之一，不足世界平均水平的三分之一，隨著經濟收入的增加，隨著消費理念的改善，隨著城鎮化水平的推進，未來乳品消費將持續穩定增長。據專家預測，2025年人均消費水平達到40千克，還有5.7千克的增量，年均增長1.14千克；按13.9億人口計，年均增長158.5萬噸；按國內保障70%計，自產增長110.9萬噸，進口增長47.6萬噸。若達到亞洲平均水平，或者說達到理想膳食結構，奶類消費量日均人均300克標準，則增長空間更大。
三是中國奶業發展得到了資本的援助和青睞。任何事情都是辯證統一的。資本聚集是經濟發展的動力，經濟發展是資本聚集的條件。奶業發展亦是如此。新中國成立初期，基礎差、底子薄。為促進發展，1949年至1957年，國家實施了合作化、公私合營，最終國營化，奶類產量增長了32.3%。1958年至1978年，毛主席和周總理關注，時任農墾部長王震將軍親自抓，納入國家計劃，動員了全國力量，奶類產量增長了2.5倍。1979-2000年，實施改革開放，國營、合營、個體、私營多種所有制共同發展，奶類產量增長了8.4倍。特別是進入新世紀，連續跨越3個千萬噸臺階，2018年奶類產量達到了3178.6萬噸，比1949年增長了145.5倍。奶業發展有國家的重視，有政策的引導，更重要的是資金，特別是新世紀以來，社會資本的加入和推動。2000年-2008年，社會資本紛紛看好奶業發展，注資和融資奶牛養殖和乳品加工，牧場和加工廠如雨后春筍，數量增，規模擴。就數量而言，奶牛養殖場戶曾達到230多萬個。因此，如何讓奶業吸引和利用資本？如何讓資本拉動和促進奶業發展？值得研討�！督洕請蟆方洕鷮�，《證券日報》資本專報，策劃和組織乳業資本論壇，在奶業發展開啟新征程和新篇章的關鍵階段，十分有意義，十分有必要。希望與會奶業企業充分展示發展優勢，充分交流吸引和利用資本的經驗和模式，也懇請各位領導、專家給予指導，也希望資本公司拋出資本優勢和合作模式，為奶業發展和資本融入奠定良好氛圍。就如何吸引和用好資本？提兩點不成熟建議，請批評指正。一是奶業企業要重視資本，通過自身實力吸引資本，通過各種辦法、多種模式利用資本，同時要結合自身情況，既不盲目，也不懼怕；既不急切，也不慢待，因地制宜、循序漸進。二是資本公司要遵循發展，不急于求成，不干預生產，不干擾管理，在遵循生產規律的前提下，發揮資本的促進和推動作用。
最后，預祝論壇圓滿成功！祝各位身體健康、事業順利！謝謝大家！ |
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經濟日報副總編輯鄭波：尊敬的周振峰秘書長，各位來賓，各位朋友，下午好！很高興參加經濟日報報業集團中最有活力的媒體，證券日報社舉辦的論壇，我謹代表經濟日報報業集團，預祝論壇取得圓滿成功。
今天是行業領袖、業界精英、資本大佬，老友共聚一堂，共同探討乳業的發展，所以我們的主題叫“融聚新動能、共建新業態”。
剛剛過去的70周年大慶，各行各業都取得了驕人的發展成就，對于中國乳業及奶業而言，這70年的風雨兼程同樣可圈可點。新中國成立之初，中國牛奶產量只有20萬噸，2018年全國牛奶的產量達到3075萬噸，是新中國成立1949年那一年的154倍。1952年，全國乳制品產量只有624噸，2008年全國乳制品產量達到了2687萬噸，是1952年40萬倍。經過70多年的發展，中國乳品加工成為名副其實第一大行業。
除了量的提升，質的提升也是有目共睹。乳制品國家監督抽檢合格率連續五年達到了99.9%，近年來，我國乳制品的抽檢合格率一直高居32大類食品榜首，行業高速發展的背后是國家高度的重視。
2017年1月，農業農村部等五部委制定發布了全國奶業發展規劃2016到2020年的一個規劃，提出到2020年，奶類產量達到4100萬噸，奶業綜合生產能力質量安全水平、產業競爭力、可持續發展能力邁上新臺階，整體進入世界先進行列。2020年，奶業供給側結構性改革取得實質性成效，奶業現代化建設取得進展，奶業綜合生產能力大幅提升。100頭以上的規模養殖比重超過65%，奶業自給率保持在70%以上。到2025年奶業實現全部振興，基本實現現代化奶源基地，乳業質量整體水平進入世界先進行業。
2018年12月，農業農村部等九部委發布《關于進一步促進奶業振興的若干意見》，以實現奶業全面振興為目標，優化奶業生產布局，創新奶業發展方式，建立完善以奶農規�；B殖為基礎的生產經營體系，密切產業鏈各環節利益聯結，提振乳制品消費信心，力爭到2025年全國奶類產量達到4500萬噸，切實提升我國奶業發展質量、效益和競爭力。
時光荏苒，光陰似箭，2020年已經進入倒計時，2025年也已經不再遙遠了，中國乳業會交出怎樣的答卷？今天的主題就是“融聚新動能•共建新業態”，答案就在新動能和新業態兩個關鍵詞中。有什么能夠成為新動能？互聯網、移動互聯網、新零售、社交電商之后還有哪些，成立新的創造、新的創新，還有哪些新的業態能夠擔當繼續發展的接力棒，這恐怕是擺在我們乳企面前的一道必答題。
不久前頒布的2019年全球乳業20強企業排行榜中，伊利、蒙牛位居前10名。數據顯示，這20強企業幾乎也都是資本并購和業態創新的龍頭。過去1年多時間，前 20 強企業中，有 19 家企業參與了超過 75 個并購、合資、戰略聯盟或資產處置。
事實上，在并購驅動中，中國資本最為活躍，截至2018年年底，總計有17家知名乳企進行了海外投資。最近的就有：今年4月，伊利完成了泰國最大冰淇淋企業的收購，8月，伊利完成了對新西蘭第二大乳業合作社的收購。
在創新驅動中，今年 4 月，蒙牛宣布進軍社交電商，打造社交新零售平臺——南客覓品，并相繼推出多款社交零售產品……
全球乳業前20名的榜單，已經連續3年沒有新成員上榜，這既說明頭部企業的優勢很穩定，也給了中國其它乳企以目標。何時會有第三家中國乳企挺進全球20強？希望這個時間不會太久。
肯定成績的同時，問題也不容回避。國際貿易格局不穩定、國內生鮮乳生產成本升高、二胎生育潮不及預期、人口紅利正在消失、產業鏈利益分布不平衡、環保壓力增大、高端技術和裝備過度依賴進口等問題，都亟待我們去解決。
未來一年、未來五年，中國乳業可謂任重道遠、時不我待。希望在今天的論壇上，各家乳企可以受到新啟發、產生新火花、醞釀新動能。
最后，再次預祝本次論壇取得圓滿成功。謝謝大家！ |
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主持人：尊敬的各位領導，各位來賓，女士們、先生們，大家下午好！非常歡迎大家光臨由證券日報社主辦的第二屆中國乳業資本論壇的現場，我是來自中央人民廣播電臺經濟之聲的節目主持人楊曦，非常榮幸有機會為大家主持今天的活動。
今年是2019年，新中國成立70周年。這70年是一個讓世人非常贊嘆的70年，就拿奶類消費品這個小小的環節來說，我看到一個數字，1949年中國人平均奶類消費量0.4千克，大家桌子上都有一罐奶，200克，就是中國人一年喝兩罐這樣大小的奶。但是到去年，這個數字已經刷新成為了34.3千克，大概一個人一天喝100克的奶，已經是非常長足的進步了。
但是這個數字距離中國膳食指南仍然有很大的距離，膳食指南推薦我們每天喝300克的奶�？吹竭@個數字以后我特別感慨，如果真的達到300克的目標，這是一個多么波瀾壯闊的在中國乳業的發展歷程。所以這對在座的每一位朋友來說都是一個巨大的機遇，也是挑戰。我們如何能夠順應時代，生產出適合大家要求的新的產品、新的服務，包括滿足各種各樣的場景的需求。
同時，在當下的時代，任何大的產業、任何強的資本都不可能獨善其身，必須要攜手共融共同發展，才能夠興盛產業，才能夠興盛資本。所以有了我們今天這樣一個非常重要的乳業資本論壇，我們邀請到了各位行業的領袖、業內的專家，還有資本界的大佬，共同就我們關心的話題進行充分討論，力圖讓我們的語言碰撞出思想上的火花，來照亮我們前行發展的道路。
同時，在今天論壇的稍后環節，還會有非常重要的頒獎儀式環節，我們將會頒出乳制品行業的2019最具國際化發展獎、最具消費者認可獎等獎項，來致敬乳制品行業發展卓越的推動者，也讓我們的乳制品行業、乳制品企業在國際化舞臺上有更多的話語權和品牌的影響力。
在這里，我要為大家介紹一下今天到場的各位領導和來賓，因為時間的關系就不在這里請大家一一起身了，等介紹完了，大家一并鼓掌表示歡迎。今天來到現場的有：經濟日報社副總編輯鄭波先生，證券日報社副社長田米亞女士，證券日報社副總編輯馬方業先生、證券日報社副總編輯彭春來先生、中國奶業協會副秘書長周振峰先生、新希望乳業董事長席剛先生、伊利集團副總裁趙昕先生、澳優乳業股份有限公司執行董事吳少虹女士、蒙牛事務部副總裁黃忻女士等嘉賓。
還有來自乳制品行業優秀的企業界代表、研究機構的代表、投資機構的代表，和來自媒體界的朋友們，他們分別來自經濟日報、新華網、中國經濟網、環球時報、中國證券報、證券時報、新浪網、網易以及騰訊媒體界的各位老師，因為時間的關系，不能在這里一一介紹各位，一并對大家的光臨表示感謝、表示歡迎，歡迎大家！
在今天活動的一開始，首先要有請經濟日報副總編輯鄭波先生為大家作開場致辭，有請鄭總。 |
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| 網絡主持人：融聚新動能•共建新業態——第二屆中國乳業資本論壇將于2019年10月24日13：00-18：00在北京粵財JW萬豪酒店（宣武門外大街18號）舉行。希望留出您寶貴的時間，撥冗出席！ |
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