李春蓮

    上周還頗為火熱的鋰礦股遭遇大幅調整。

    7月10日，徐翔妻子應瑩在微博發布《每周市場點評》，其中提到“天齊鋰業戴維斯雙擊已達頂峰，價格已高估”。7月11日，天齊鋰業一度跌停，贛鋒鋰業、盛新鋰能等鋰礦股股價也隨之大跌。

    去年以來，如火如荼的新能源汽車產業鏈對鋰產品需求大增，包括碳酸鋰在內的鋰鹽價格翻了幾倍，“家里有礦”的上市公司更是業績暴增幾倍甚至幾十倍，鋰礦概念股也不斷受到資金熱捧?？芍^“有鋰”走遍天下。

    在這樣的背景下，上市公司紛紛布局鋰礦，甚至有不少公司本來做著與鋰礦毫不相干的主業，也來湊熱鬧跨界“搶鋰”，比如以水泥為主業的金圓股份、以房地產為主業的宋都股份、還有做防護手套的康隆達等。近期，主業為醫療大健康業務的*ST未來更是因跨界并購鋰礦股權被交易所問詢。

    隔行如隔山。有的公司只看到了現如今鋰礦相關公司賺了個盆滿缽滿，卻沒看到這些公司深耕行業已久，熬過了鋰礦起起落落的幾個周期，才有了如今的“風光”。

    資本爭相布局鋰礦的背后，風險正在逐步顯現。在筆者看來，這不僅僅是股價走高后回落的風險，更值得注意的是，鋰礦開發本身存在三大不確定性，上市公司需要謹慎入局。

    一是礦產開發需要一定的技術，鋰礦更是如此。沒有技術積累的公司在買入鋰礦后，有可能需要重新招兵買馬，而國內鋰礦開發的經驗也并不成熟。

    二是鋰礦的品質在短期內無法確定，在企業競相追逐下，高價買礦以及持續投入大量資金開發，最終能否收回成本尚未可知。細數去年以來上市公司收購鋰礦的案例，幾乎全部處于溢價狀態。今年5月份斯諾威礦業股權拍賣更是從335萬元拍到20億元，競拍價達到起拍價的近600倍，被稱為“天價”鋰礦。但實際上，有些鋰礦雖然探明儲量較大，但資源開采量卻很小，其中蘊含的風險不容忽視。

    三是鋰產品價格高企之下，鋰礦價格水漲船高，不少公司不得不付出巨額資金才能搶到鋰礦，而鋰礦開發至少需要三五年的周期，到時鋰產品價格是否還能保持高位不得而知。贛鋒鋰業董事長李良彬就曾說過，“鋰產品有20萬元的昨天，也可能有4萬元的明天”。眾所周知，原材料行業周期性明顯，一旦供過于求，鋰價下跌，鋰礦的價值也必然會驟降，這些追逐風口的上市公司就會摔得很慘。

    筆者認為，在目前新能源汽車產業火熱的背后，上市公司布局鋰礦需要更多的冷靜和思考，尤其是處于傳統行業面臨轉型的公司，更不可一擁而上盲目跟風入局。不管哪個行業，在風口上的紅利期必然會吸引眾多公司競相布局，但公司要明白自身的核心競爭力在哪里，沒有專業技術傍身，僅僅是跟著風口跨界，最終極大可能會被淘汰出局。