“評級工作的相關法規落地，有利于推動和促進評級市場的開放，促進國內評級行業的健康發展。”中誠信國際信用評級有限責任公司（簡稱“中誠信國際”）研究院高級分析師余璐在接受中國證券報采訪時表示，境內評級機構應積極應對評級行業開放帶來的挑戰和沖擊，而隨著我國評級市場、債券市場進一步對外開放，未來海外投資者參與中國債券市場的程度有望不斷加深。

    中國證券報：如何看待境外評級機構入局國內市場？

    余璐：隨著《銀行間債券市場信用評級機構注冊評價規則》等相關法規落地，為境外機構進入國內市場開展評級業務提供了明確的準入程序，有利于推動和促進評級市場的開放；另一方面，也有利于監管部門對各評級機構進行分類管理，促進國內評級行業的健康發展。

    可以預見的是，隨著評級市場的對外開放，境內評級機構將直面外資評級機構的業務競爭。對比來看，外資評級機構最核心的優勢在于其在較長的發展歷程中積累了相對完善的數據基礎和國際經驗，擁有一定的聲譽。

    然而，境內評級行業也具有非常明顯的優勢。例如，境內評級機構的評級方法是經過二十多年在中國債券市場的評級實踐中逐步完善而發展起來的，與國外評級機構相比，無論是指標的客觀性和準確性，還是數據的完整程度，或是模型的適用性和可操作性，境內評級機構更能反映中國市場實際。

    中國證券報：國內評級機構應如何應對國際化挑戰？

    余璐：外資機構的進入，對國內評級行業還是會有一定的沖擊和影響，但沖擊力度相對有限。

    從投資者的偏好來看，海外投資者由于對國際評級機構更了解，可能會更偏好使用國際評級機構的評級結果。同時，進行全球資產配置的機構，出于對組合可比性的考慮，可能會選擇使用外資評級機構的評級結果。此外，對一些創新型產品，如資產證券化產品，市場對外資評級公司的認可度可能更高。

    境內評級機構應當積極應對評級行業開放帶來的挑戰和沖擊。其一，境內評級機構應加強品牌建設，注重聲譽資本的積累，積極推動國際化進程，積極參與境內企業境外發債及境外企業境內發債評級工作，推動自身的國際化進程；其二，應不斷加強自身能力建設，進一步完善評級技術及評級方法，加強評級機構業務和內控管理，提升評級服務質量，積極應對國外評級機構的競爭；其三，應當加強人才建設，本土評級機構更應當加強對從業人員的培養，保持評級從業人員的專業性和穩定性，從而更好地應對更加激烈的市場競爭。

    中國證券報：隨著債市對外開放的穩步推進，對外資有多大吸引力？

    余璐：目前境外投資人持有我國境內債券的總規模較少，僅為存量規模的2%左右。評級市場的開放無疑會增加海外投資者對中國企業的了解，為其更多投資信用類債券創造條件。

    未來隨著人民幣國際化進程持續發展，以及境外機構對債券市場了解的深入，海外投資者參與中國債券市場的程度有望不斷加深，投資債券品種可能逐步由利率債向信用債擴展、由低風險向高風險品種擴展、由基礎債券品種向結構相對復雜的資產證券化等衍生品種擴展。