■孫華

    近日，長航油運(yùn)（長油5）公告稱，上交所決定受理該公司股票重新上市申請(qǐng)，同時(shí)，多家退到“老三板”的公司也紛紛表示已經(jīng)開展重新上市的相關(guān)工作。因此，有投資者擔(dān)心，會(huì)不會(huì)又要上演“不死鳥”傳奇。筆者認(rèn)為，首先，上交所雖然受理了公司股票重新上市申請(qǐng)，但最終能否實(shí)現(xiàn)重新上市，要看長航油運(yùn)是否具備上市的相關(guān)規(guī)則，由此，長航油運(yùn)重新上市具有不確定性。

    其次，隨著滬深交易所履行一線監(jiān)管職能的能力不斷增強(qiáng)，交易所嚴(yán)把重新上市審核關(guān)成為常態(tài)，絕不會(huì)輕易錯(cuò)失一家“好企業(yè)”，也不會(huì)讓“差企業(yè)”蒙混過關(guān)。

    “已退市公司如果只是在形式上、報(bào)表上符合部分重新上市的申請(qǐng)條件，但仍缺乏持續(xù)的經(jīng)營能力，也未形成有效的公司治理，經(jīng)營空殼化、僵尸化，明顯不符合重新上市的實(shí)質(zhì)要求的，上交所將不受理公司申請(qǐng)或不同意公司重新上市。”上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受采訪時(shí)也明確表示。

    當(dāng)然投資者的顧慮也是可以理解的，一直以來A股市場(chǎng)殼的價(jià)值備受關(guān)注，由于退市機(jī)制不完善等原因，重組股、退市股炒作在A股市場(chǎng)廣為盛行，因此產(chǎn)生了不少“不死鳥”。但從今年看，退市企業(yè)比往年增多，A股市場(chǎng)新股發(fā)行數(shù)量較去年上半年出現(xiàn)明顯下滑，下滑達(dá)76%。可以看出，監(jiān)管層嚴(yán)把資本市場(chǎng)入門關(guān)的成效顯著，“不死鳥”傳奇絕不會(huì)再上演。

    尤其可以欣慰的是，長航油運(yùn)已滿足2015年1月份修訂的《上證所股票上市規(guī)則》的相關(guān)條件，既包括最近3年扣非累計(jì)凈利潤、現(xiàn)金流，以及期末凈資產(chǎn)等指標(biāo)，也包含“三無一有”——最近三年主營業(yè)務(wù)、高管人員、實(shí)際控制人均未發(fā)生變化，且具有持續(xù)盈利能力與經(jīng)營能力。

    對(duì)此，筆者相信，在嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)下，A股市場(chǎng)“吐故納新”的有序動(dòng)態(tài)平衡體系將形成。