近一周來，強勢反彈板塊率先調整，無熱點接力，大宗商品市場走勢動蕩，美股疲弱下行，疊加外部不確定性又添新劇情，資金交投意愿持續降溫，相較11月前半月，當前場內財富效應急劇萎縮。主力資金由此打起了“退堂鼓”。數據顯示，11月16日起，滬深兩市持續遭遇主力凈流出，迄今已經七個交易日。

    主力持續離場

    滬深市場昨日走勢跌宕，主要指數紅綠間切換頻繁，午后隨著交投活躍度進一步降溫，三大股指加速下行。上證50指數昨日表現抗跌，收盤微漲0.11%。另外，兩市昨日量能卻顯著收斂，滬深市場成交額分別為1081.58億元和1465.81億元。分析人士表示，短期來看，市場謹慎情緒較前期有所升溫，不過外圍不確定性增強背景下，資金情緒降溫程度并未超出預期。

    數據顯示，在上周五主力大肆凈流出的基礎上，昨日滬深市場依舊呈現凈流出態勢，具體金額為111.86億元。不過與上周五342.61億元（近三個月來凈流出第三高）相比，昨日凈流出規模驟降67.3%。分時段觀察，昨日開盤主力凈流出規模為34.02億元，而上周五同時段為64.60億元；昨日尾盤主力凈流出8.07億元，而上周五同時段為22.11億元。

    數據顯示，昨日中小板主力凈流出規模為31.34億元，而上周五則為凈流出93.89億元；創業板凈流出金額也從上周五的66.30億元下降至昨日22.88億元水平。11月16日-26日，兩市主力資金持續凈流出，累計凈流出規模接近1300億元，其中11月16日凈流出規模最小，為57.84億元，而11月20日和11月23日，這兩天主力凈流出金額均在340億元之上。

    做多布局散亂

    自10月19日開始，受益于并購重組放松、監管層減少市場干預，民企紓困緩解股權質押風險等利好刺激，券商板塊、創投概念股和殼資源概念股是本輪反彈的熱點板塊。

    “但是，目前前期這些強勢板塊均以開始殺跌，創業板在11月16日錄得陰線，期間雖然雄安概念和高送轉概念嘗試接力熱點，但并未形成有效的賺錢效應，目前市場缺乏明顯熱點。”銀河證券分析認為，從總體上看，在業績未出現明顯好轉信號的時間段，光靠估值提升帶來的上漲幅度有限。

    從行業板塊來看，近期主力資金進出也顯露出一定的無序性特征。Wind數據顯示，昨日申萬一級行業中僅有銀行和通信板塊獲得凈流入，具體金額分別為3.90億元和3.58億元；而上周五行業板塊悉數遭遇凈流出，僅休閑服務、紡織服裝板塊凈流出規模相對較小；追溯11月22日，當天獲得凈流入的板塊則是醫藥生物和汽車。

    不過從凈流出額來看，近幾個交易日中，計算機、電子、化工板塊總體上凈流出規模居前。究其原因，前期市場風格以小盤為主，創業板在主要指數中最為強勢，計算機、電子板塊恰恰是領軍品種。

    對于后期的經濟形勢，華金證券表示，前面幾個月我國投資增速主要受基建投資增速回落拖累而下滑，近期PPP項目落地率上升，基建投資相關支出同比提速，基建投資在年末有可能延續反彈趨勢，我國投資增速年末大概率上行。消費方面，受企業盈利回落影響，消費上行承壓，但受益于個稅修正案實施等刺激消費政策落地，消費增速年末有望平穩。