■安寧

    長(zhǎng)期資金是股票市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展的重要因素，2019年，A股市場(chǎng)中有哪些值得期待的長(zhǎng)期資金呢？筆者認(rèn)為，隨著A股市場(chǎng)成為全球資產(chǎn)配置的新寵，明年將有四大長(zhǎng)線資金成為資本市場(chǎng)的穩(wěn)定器。

    一是養(yǎng)老金和職業(yè)年金入市步伐加快。10月31日，人社部新聞發(fā)言人盧愛(ài)紅在新聞發(fā)布會(huì)上表示，截至9月底，北京、山西等15個(gè)省（區(qū)、市）政府與社保基金理事會(huì)簽署委托投資合同，合同總金額7150億元，其中4166.5億元資金已經(jīng)到賬并開(kāi)始投資。同時(shí)，最新消息顯示，上海市職業(yè)年金基金投資運(yùn)營(yíng)工作正在有序推進(jìn)中，預(yù)計(jì)明年可實(shí)際投入運(yùn)營(yíng)。這意味著明年養(yǎng)老金的擴(kuò)容和職業(yè)年金的運(yùn)營(yíng)仍是A股市場(chǎng)長(zhǎng)期資金的重要來(lái)源。

    二是銀行資金將成為A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期援軍。2018年9月28日，《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》發(fā)布，《理財(cái)新規(guī)》中允許銀行私募理財(cái)產(chǎn)品直接投資股票、公募理財(cái)產(chǎn)品可通過(guò)投資公募基金間接投資股票。而此前的規(guī)定是，公募理財(cái)產(chǎn)品不僅不能直接投資股票，而且所投資的公募基金也只能是貨幣型、債券型基金。

    根據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行牡臄?shù)據(jù)顯示，截至2018年8月末，銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品余額為22.32萬(wàn)億元。

    三是險(xiǎn)資入市資金松綁帶來(lái)更多增量資金。10月25日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》，允許保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品，參與化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，為優(yōu)質(zhì)上市公司和民營(yíng)企業(yè)提供長(zhǎng)期的融資支持，維護(hù)金融市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展，并且這部分資金不納入保險(xiǎn)資金權(quán)益投資比例的限制，這將為明年的A股帶來(lái)更多的增量資金。

    四是外資投資熱情高漲。今年以來(lái)，A股國(guó)際化進(jìn)程加速，引入大量境外資金，明年這些外資將會(huì)形成一波入市的小高潮。目前，多家外資私募已在中國(guó)登記備案，準(zhǔn)備布局中國(guó)A股等市場(chǎng)。其中已有14家外資私募機(jī)構(gòu)共備案了20只產(chǎn)品，多為股票、債券以及多策略型私募基金。

    今年6月份，A股正式入摩，9月份，MSCI指數(shù)又將A股納入比例提高到5%，并宣布未來(lái)將大幅提高A股納入因子；9月27日，富時(shí)官方公布將中國(guó)A股納入富時(shí)新興市場(chǎng)指數(shù)和富時(shí)環(huán)球指數(shù)。富時(shí)羅素指數(shù)納入A股的節(jié)奏將分為三步走：2019年6月份納入20%，2019年9月份納入40%，2020年3月份納入40%。由此可見(jiàn)，2019年，A股在MSCI指數(shù)和富時(shí)羅素中國(guó)指數(shù)的比例會(huì)大幅提高。

    此外，2019年，滬股通和深股通將繼續(xù)成為A股市場(chǎng)穩(wěn)定的長(zhǎng)線資金來(lái)源。

    由此來(lái)看，2019年的A股市場(chǎng)真的“不差錢(qián)”！