閻岳

    10月中下旬以來，為了平抑市場波動，眾多金融機構(gòu)通過不同方式提振A股市場信心。從11月份以來的市場表現(xiàn)看，這些行為在增強市場韌性和強度等方面發(fā)揮了積極作用。

    首先，銀證保等金融機構(gòu)服務實體經(jīng)濟質(zhì)效顯著提升，上市公司感受到直接融資和間接融資帶來的便利。

    在穩(wěn)定市場層面，銀證保等金融機構(gòu)除了及時發(fā)聲外，其業(yè)績表現(xiàn)也能向市場傳遞溫暖。從A股上市銀行三季報來看，支持實體經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)效顯著提升。這可以從兩方面進行觀察：一是貸款投向更加精準。制造業(yè)中長期貸款、設備更新改造專項貸款、普惠小微與綠色低碳貸款等成為銀行放貸產(chǎn)品的主結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)了對符合國家政策導向領域的全覆蓋。在具體行業(yè)方面，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)也是商業(yè)銀行貸款的主投方向，比如集成電路、人工智能、生物醫(yī)藥等。二是貸款利率持續(xù)下行。央行數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至9月份，新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.24%，比上年同期下降0.29個百分點。企業(yè)綜合融資成本實現(xiàn)穩(wěn)中有降。

    在間接融資實現(xiàn)質(zhì)效提升的同時，直接融資的規(guī)模也在不斷提升。我們可以從一個側(cè)面來觀察：今年前三季度，A股上市券商IPO承銷金額同比增長31.2%，股權(quán)融資承銷金額同比增長6%，增速由負轉(zhuǎn)正。直接融資的增速由此可見一斑。

    上市公司作為各行業(yè)各領域中的佼佼者，在享受到間接融資和直接融資便利的同時，其不斷增強的成長性也成為A股市場穩(wěn)定性的重要組成部分。

    其次，金融機構(gòu)使用市場化手段提振市場信心，拉近了機構(gòu)、市場和投資者之間的距離。

    10月中下旬以來，“基于對中國資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心”，各路投資機構(gòu)紛紛動用真金白銀推出自購計劃，獲得市場各方“點贊”：這一方面顯示了機構(gòu)對主動投資管理能力的信心，向投資者釋放強烈的信號，將通過專業(yè)能力回報投資者；另一方面也是機構(gòu)向市場各方表明一個態(tài)度，對A股市場發(fā)展前景充滿信心。

    投資機構(gòu)的自購計劃，增強了機構(gòu)、市場和投資者之間的黏性，在互信方面也有一定程度的提升。

    第三，金融機構(gòu)緊跟改革趨勢推出契合發(fā)展導向的權(quán)益類產(chǎn)品，為不同風險承受能力的投資者提供定向投資標的。

    11月4日晚，證監(jiān)會公布《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務管理暫行規(guī)定》。當日，14只養(yǎng)老目標持有期FOF集中獲批。現(xiàn)在市場上養(yǎng)老目標基金總規(guī)模已經(jīng)超過900億元，其穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)符合個人養(yǎng)老金的投資需求。

    未來更多貼近政策導向和市場需求的權(quán)益類產(chǎn)品將不斷面世，在給市場帶來增量資金的同時，也將為投資者提供多元化的投資選擇。最新的一個動態(tài)是，首只跟蹤中證碳中和60指數(shù)的ETF已經(jīng)正式獲批，成為投資者布局“碳中和”主題的投資工具。

    在今年4月下旬證監(jiān)會召開機構(gòu)投資者座談會之后，各金融機構(gòu)進一步采取措施積極拓展參與資本市場的廣度和深度，將維護市場穩(wěn)定發(fā)展作為重要職責。我們相信，未來金融機構(gòu)將會用更多實際行動向市場注入穩(wěn)定預期，以促進A股市場健康發(fā)展。