桂浩明

    經過一段時間的研究與籌備，北京證券交易所北證50指數將于11月21日正式上線，為投資者提供更加完整的金融服務，推動市場平穩有序發展。

    北交所開市以來，上市公司數量從剛開始的幾十家增加到了100多家，日常的交易以及再融資已進入常態化運行，其表現也達到了預期目標。

    目前，在北交所上市的公司多數是中小市值公司，且總體上流動性要比科創板、創業板遜色。北交所作為重點支持“專精特新”企業發展的重要市場，相關上市公司成長前景被普遍看好，但也存在一些公司業績波動比較大，股票投資風險大等問題。

    存在這種狀況，對于北交所這樣一個剛誕生不久的新興市場來說，屬于“成長的煩惱”。但也因為有這樣的煩惱，在一定程度上也影響到了北交所的快速發展。

    一段時間來，不少投資者反映，由于缺乏整體反映北交所股票行情的量化指標，使得人們在評估北交所市場走勢時沒有統一的標準，這既不利于對其作出綜合判斷，也使得與其他市場的比較研究難以深入進行。

    另外，已經有不少機構投資者開通了北交所交易賬戶，但它們在試圖構建被動交易模式時，由于沒有權威的指數，使得指數化交易難以推進，也妨礙了其發行面向普通投資者的產品。

    有分析認為，北交所之所以現在投資者比較有限，即便是降低了開戶門檻情況也沒有發生很大轉變，與它還沒有編制指數，人們了解不多有關。舉個簡單的例子，在沒有相關指數的情況下，北交所股票是漲是跌，的確不容易回答。

    好在，在北交所還處于醞釀狀態時，有關部門就在研究編制北交所指數的問題，并且做了大量的前期調研工作。如今在北交所市場規模達到一定水平，初步具備了編制并發布樣本指數的情況下，決定正式推出北證50指數。該指數的編制遵循了以市值及交易金額為主要判讀依據的原則，通過選取50只重點股票作為樣本編制成份指數，為人們提供一個判斷行情波動的客觀指標。

    從目前的情況來看，北證50指數樣本股的市值占到北交所總市值的70%以上，營收占到北交所所有上市公司總營收的65%以上，覆蓋了16個細分領域，具有廣泛的代表性。

    另外，從今年前三個季度的情況來看，北證50樣本股凈利潤同比增長了近三成，顯示出良好的成長性與抗風險能力。顯然，北證50指數不僅僅能夠較為準確地刻畫北交所上市公司股票的走勢，而且也為投資者投資優質的北交所上市公司提供了切入點，也為今后成立跟蹤北證50指數的基金產品，開展指數化投資創造了條件。

    從更長遠的角度來說，還為未來拓展金融衍生品交易，豐富北交所的產品線，奠定了基礎。

    總之，北交所及時推出北證50指數，有很大意義的，是市場建設過程中的重要舉措，因此也受到了人們的高度重視，大家普遍把北證50指數的推出視為一個利好，是北交所健康發展的助推器。

    北交所運行以來，總體表現平穩。怎樣吸引更多的投資者參與，特別是改善其流動性，推動股票價格向價值合理回歸，是北交所健康發展的關鍵所在。雖然推出一個指數，并不可能從根本上解決那些前進道路上的所有問題，但市場建設好了，相關的金融工具也有了，其發展就有了相應的基礎。

    無須否認，現在了解北交所的人還不多，希望隨著北證50指數的推出，特別是通過有序的宣傳推廣，能夠讓廣大投資者真正了解北交所，從而壯大投資者隊伍，推動北交所不斷壯大。為推動國內多層次資本市場發展，實現金融支持實體的目標作出貢獻。