趙子強

    春節(jié)臨近，在期待春天的同時，投資者也面臨著持股或持幣過節(jié)的選擇。特別是昨日滬指放量增長，站上年線，又給這道選擇題增加了微妙的分量。

    選擇持幣的優(yōu)勢是可回避長假期間各類不確定性風(fēng)險，還能獲得利息收入。不過，筆者認(rèn)為，國內(nèi)各方面預(yù)期向好，A股中很多優(yōu)質(zhì)成長股具備投資價值，持股比持幣更具吸引力。主要原因有以下四個方面：

    首先，今年國內(nèi)經(jīng)濟向好預(yù)期與趨勢愈發(fā)明確。中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)，“推動經(jīng)濟運行整體好轉(zhuǎn)”。隨著擴大消費、保障民生、房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展等重點領(lǐng)域的穩(wěn)增長政策持續(xù)出臺，經(jīng)濟呈現(xiàn)回穩(wěn)向上態(tài)勢。近期，地方兩會陸續(xù)召開，多地2023年GDP增速預(yù)期目標(biāo)超過5.5%。

    其次，中國資產(chǎn)對國際資本的吸引力增強。1月16日在岸和離岸人民幣兌美元自2022年7月份以來首次升破6.7關(guān)口，2023年以來調(diào)升逾2000個基點，較去年11月初調(diào)升逾6000個基點。同時，中國10年期國債收益率已升至2021年以來最高值2.9175%，與美國10年期國債收益率的利差從去年的最高150BP收窄至60BP，跨境資金流動受到的外部壓力趨于減弱，部分資金已明顯回流。加上在去年年末和今年年初，我國出臺多項支持外資引進政策，海外資金對中國市場投資的便利性大大提升。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2022年11月份起，北上資金呈持續(xù)凈買入態(tài)勢，今年1月3日至1月16日，北上資金凈買入額達(dá)798.58億元。

    第三，A股市場估值仍處于歷史低位。從估值角度來看，即使經(jīng)過了年初的反彈，部分A股寬基指數(shù)估值恢復(fù)仍有限。如從PE看，1月13日滬深300、中證500和中證1000的PE（TTM）值分別為11.87倍，23.30倍和29.09倍，所處歷史分位值均在30倍以下。從PB來看，上述三指數(shù)所處歷史分位值均在20倍以下，中證500最低，其1.74倍的PB低于歷史93%的時段。

    第四，優(yōu)質(zhì)成長股值得投資。目前，已有331家A股上市公司披露2022年年度業(yè)績預(yù)告，其中，233家預(yù)喜。1月3日至16日，上述233家公司中有204家公司股價上漲，占比近九成；188家公司期間股價漲幅超過1.5%（一年期存款利率）。分析人士認(rèn)為，年報行情有望啟動，優(yōu)質(zhì)成長股會成為資金爭奪的目標(biāo)。

    在經(jīng)濟向好、資金流入、市場向上運行的背景下，春節(jié)長假持股還是持幣，相信廣大投資者已有了答案。