冷翠華

    2月5日，證監(jiān)會召開了兩場座談會：一場是推動上市公司提升投資價值專題座談會；另一場是支持上市公司并購重組座談會。同時，多地近日組織專班調(diào)研走訪上市公司，助力推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展。

    筆者認(rèn)為，在著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心的當(dāng)下，宜從以下三個方面下功夫，推動上市公司質(zhì)量提升見真章、有實效。

    首先，要摸清上市公司發(fā)展面臨的具體困難。上市公司是實體經(jīng)濟(jì)的“基本盤”，直接映射經(jīng)濟(jì)涼熱與市場冷暖。當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新舊動能轉(zhuǎn)換期，我國經(jīng)濟(jì)運行面臨的復(fù)雜因素和不確定風(fēng)險增多，上市公司發(fā)展不僅要直面老問題，而且要應(yīng)對新挑戰(zhàn)。從共性上看，民營企業(yè)融資難融資貴問題仍較突出、宏觀政策取向一致性還需加強(qiáng)、營商環(huán)境尚待進(jìn)一步優(yōu)化等。從個性上看，處于不同行業(yè)、不同發(fā)展階段的企業(yè)，面臨的難點、痛點、堵點更是千差萬別。這些都需要通過深入細(xì)致的調(diào)研了解問題的癥結(jié)所在，并形成系統(tǒng)化的、有針對性的政策措施逐步解決。解決上市公司發(fā)展中面臨的問題，必將有利于鞏固經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢頭，夯實經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的基礎(chǔ)。

    其次，上市公司要聚焦主業(yè)提升發(fā)展質(zhì)效，增強(qiáng)抗風(fēng)險能力。良好的業(yè)績是上市公司安身立命之本，也是提升上市公司可投性之基。從近年來暴露風(fēng)險的上市公司來看，過度多元化、金融化導(dǎo)致其主營業(yè)務(wù)萎縮，最終因經(jīng)濟(jì)周期變化或市場競爭加劇而陷入危局。而績優(yōu)公司大多是長期深耕某個行業(yè)、主營業(yè)務(wù)突出、產(chǎn)品競爭力強(qiáng)的公司。監(jiān)管部門也強(qiáng)調(diào)，堅持扶優(yōu)限劣的監(jiān)管導(dǎo)向，對于主業(yè)突出、競爭能力強(qiáng)的頭部企業(yè)，進(jìn)一步支持其做優(yōu)做強(qiáng)。上市公司發(fā)展的真本領(lǐng)提高了，必將有利于增強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)運行的內(nèi)在動力，提升資本市場的內(nèi)在穩(wěn)定性。

    最后，要堅持以投資者為本，推進(jìn)上市公司增加對股東真金白銀的回報。只有投資者有實實在在的獲得感，資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展才能有牢固的根基。上市公司要強(qiáng)化公司治理，增強(qiáng)回報投資者的意識，實施科學(xué)合理的分紅計劃。監(jiān)管部門明確表示，將進(jìn)一步完善上市公司質(zhì)量評價標(biāo)準(zhǔn)，突出回報要求，大力推進(jìn)上市公司通過回購注銷、加大分紅等方式，更好回報投資者。對于具備條件但不實施分紅的公司，監(jiān)管部門將加強(qiáng)披露要求等制度約束督促分紅，并對財務(wù)投資較多但分紅水平偏低的公司進(jìn)行重點關(guān)注，督促提高分紅水平，專注主業(yè)。對于欺詐發(fā)行等嚴(yán)重?fù)p害投資者利益的違法行為，監(jiān)管部門將堅決重拳打擊，讓其“傾家蕩產(chǎn)、牢底坐穿”。

    綜上，提升上市公司質(zhì)量必須凝聚合力、久久為功。在各地密集調(diào)研走訪上市公司的過程中，我們期待上市公司面臨的實際難題得到緩解或根除，上市公司可獲得的政策紅利“應(yīng)享盡享”，上市公司期盼的改革舉措“成熟一項推出一項”，上市公司高質(zhì)量發(fā)展的信心和底氣越來越足。