國際評級機構穆迪投資者服務有限公司（簡稱“穆迪”）近日發(fā)表研究報告指出，中國監(jiān)管當局日前規(guī)范網絡小貸的新規(guī)對此類貸款支持的消費信貸ABS具有正面信用影響，原因在于：新規(guī)將確保只有實力強的小貸公司方可繼續(xù)從事網絡小貸業(yè)務；提高貸款人的放貸標準和風險控制能力；禁止發(fā)放某些類型的貸款，從而有助于提高該類ABS入池基礎貸款的質量。

    穆迪稱，中國人民銀行和中國銀監(jiān)會在2017年11月底和12月初出臺了多項關于規(guī)范網絡小貸業(yè)務的新規(guī)。新規(guī)將確保只有符合資質要求、資金來源充足的機構才能繼續(xù)發(fā)放互聯網小額貸款，而實力較弱的貸款機構將退市。此舉對網絡小貸ABS具有正面信用影響，因為實力強的發(fā)起人將有利于降低ABS項目帶來的與操作和服務商相關聯的風險。

    新規(guī)對網絡小貸公司的放貸標準和風險控制提出了要求，以確保只有實力強的貸款機構才能繼續(xù)執(zhí)業(yè)。另外，新規(guī)對網絡小貸公司的資金來源也實施了更嚴格的限制，因此只有資金充足的小貸公司方能繼續(xù)展業(yè)。尤其是新規(guī)禁止網絡小貸公司吸收公眾存款或通過互聯網平臺或其他交易場所銷售或轉讓其信貸資產。新規(guī)還加強了表外融資規(guī)定，要求將通過以資產證券化方式融入的資金應與表內融資合并計算。

    新規(guī)對網絡小貸行業(yè)提出了更嚴格的放貸標準和風險控制要求，明確禁止對現金貸、校園貸、首付貸等部分類型貸款進行資產證券化，這些限制措施將改善ABS資產池中基礎貸款質量，對該類ABS證券的長期表現具有正面信用影響。

    新規(guī)出臺后，網絡小貸ABS的發(fā)行量顯著減少。穆迪公司預計一些發(fā)起人可能將需要注入額外資本以符合監(jiān)管機構對小貸公司杠桿率的限制，亦或調整產品結構以滿足新規(guī)要求。與此同時，這類小貸ABS的新發(fā)行規(guī)模或將受到影響。