■安寧

    近日，在A股市場(chǎng)波動(dòng)之際，一批上市公司的實(shí)控人、大股東和董監(jiān)高及時(shí)出手，用“真金白銀”向投資者傳遞信心。據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月19日，近一個(gè)月以來，A股已經(jīng)有358家公司發(fā)布大股東增持及增持進(jìn)展公告，較去年同期增加27.4%。其中，約40家公司大股東增持計(jì)劃已經(jīng)實(shí)施完成。

    筆者認(rèn)為，上市公司大股東增持行為一直以來都被市場(chǎng)理解為積極信號(hào)，不僅可以起到維護(hù)股價(jià)的效果，而且也有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，為市場(chǎng)注入信心。

    6月19日，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了比較大的波動(dòng)，截至當(dāng)日晚上八點(diǎn)半，有27家上市公司發(fā)布了大股東增持及增持進(jìn)展的公告，其中，金麒麟、三棵樹、中關(guān)村、萬順股份和中儲(chǔ)股份等6家公司的高管或控股股東此前未公告增持計(jì)劃，但在6月19日當(dāng)日皆對(duì)自家公司股票進(jìn)行了增持。

    就增持主體來看，主要來自于控股股東、實(shí)際控制人及一致行動(dòng)人、董事長(zhǎng)總經(jīng)理等高管。大批上市公司出現(xiàn)這種情況，表明已有很多公司股東和各方資本展現(xiàn)出對(duì)目前股票價(jià)位的認(rèn)可。高管增持規(guī)模越大，表明高管對(duì)公司未來業(yè)績(jī)?cè)娇春茫蛘吒吖苷J(rèn)為公司股價(jià)目前被市場(chǎng)過度低估。多家公司在增持公告中表示，主要股東的增持目的是基于對(duì)公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心，增持股票有利于增強(qiáng)投資者的信心。

    在市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)的時(shí)候，上市公司大股東做出增持股份的行為，不僅意味著該公司的股價(jià)已進(jìn)入價(jià)值區(qū)間，擁有投資價(jià)值，而且也對(duì)提振二級(jí)市場(chǎng)信心有明顯的促進(jìn)作用，起到穩(wěn)定市場(chǎng)的效果。同時(shí)，從價(jià)值投資的角度而言，如果上市公司基本面沒有問題，那么，上市公司大股東增持也釋放出了一個(gè)重要信號(hào)，就是這些公司的股價(jià)確實(shí)已經(jīng)到低位了，對(duì)于投資者來說已具備投資價(jià)值。

    從二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，獲大股東增持的公司近期股價(jià)整體表現(xiàn)良好。例如，5月11日，國(guó)投電力公告稱，上海重陽戰(zhàn)略投資有限公司管理的重陽戰(zhàn)略才智基金于2018年5月9日，增持國(guó)投電力247.21萬股。從近日市場(chǎng)表現(xiàn)來看，大盤調(diào)整期間國(guó)投電力股價(jià)逆市上漲近5%。

    但值得關(guān)注的是，大股東的增持行為雖然短時(shí)間內(nèi)對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)可以起到提振作用，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，決定上市公司股價(jià)的因素中，除了市場(chǎng)環(huán)境和行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境之外，最主要還是企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)管理能力和盈利能力。

    筆者認(rèn)為，在A股市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)的時(shí)候，上市公司大股東的增持行為，對(duì)提振二級(jí)市場(chǎng)信心有促進(jìn)作用，對(duì)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展具有正面效應(yīng)。