張歆

    雙節假期，服務業欣慰于好久不見的“人山人海”，財經圈則看到了消費力的回歸，看到了中國經濟經歷了疫情“壓力測試”之后的穩步復蘇。

    筆者認為，在政策面構建新發展格局、宏觀和基本面數據穩步復蘇、結構面產業和資金適配性提升等因素支撐下，資本市場有潛力成為雙節歸來的投資者們心中最美“打卡地”。

    首先，中國經濟的持續復蘇和轉型升級正在加快，牽一發而動全身的資本市場大有可為。

    雙節前夕發布的統計局數據顯示，當前統籌疫情防控和經濟社會發展工作持續推進，我國經濟保持穩定復蘇態勢，積極變化不斷增多。9月份，制造業PMI為51.5%，3月份以來持續位于50%的臨界點以上。而且，在調查的21個行業中，有17個行業PMI位于臨界點以上，制造業景氣面有所擴大。

    此外，8月份社會消費品零售總額增速、1月份至8月份規模以上工業增加值累計增速、1月份至8月份貨物出口累計增速3個指標實現年內首次轉正，1月份至8月份固定資產投資累計增速也接近轉正……這些數據釋放出中國經濟多個維度復蘇的積極信號。

    更重要的是，十九屆五中全會將于10月26日至29日召開，且會議將審議“十四五”規劃。對于中國經濟而言，這意味著，中國經濟將構建新發展格局，轉變發展方式，推動質量變革、效率變革、動力變革。

    在“十四五”規劃從藍圖到施工圖乃至未來實景的推進中，深化改革的舉措將著力于提高資源配置效率；著力于固根基、揚優勢、補短板、強弱項；著力于防范化解重大風險挑戰。在上述過程中，肩負要素資源配置樞紐、政策傳導樞紐、風險防范化解樞紐和預期引導樞紐等重要功能的資本市場自然大有可為、也必須全力而為。

    而這些樞紐功能投射于二級市場，將演繹出N個主題性投資機會，并通過市場化的資金流動實現資源配置效率的提升、投資者財富獲得感的實現。

    其次，10月份是上市公司三季報的集中披露期，業績主題和資金主題將疊加激活市場。

    按照今年滬深交易所的預約排期，10月10日起上市公司將進入“三季報時刻”。從目前業績預告來看，預喜公司主要集中在化工、醫藥生物、電氣設備、電子、機械設備等行業。由于三季報財務數據納入時間共達9個月，可以說是全年業績的重要預演。

    同時，伴隨著三季報的披露，機構持倉也將隨之揭曉。在每年的四次財報披露中，三季報是距離機構持倉“最近”的一次披露（由于國慶假期原因，今年三季報中的股東榜與最新持倉的時間差最多16個交易日，最少僅1個交易日），投資參考價值最高，機構動向對于市場資金的帶動力可想而知。

    第三，更多的科創和創新經濟頭部企業擁抱資本市場，優質投資標的密集發行上市有望進一步激發市場人氣。

    9月份，科創和創新經濟的龍頭企業IPO進展順利，部分企業獲得交易所上市委通過后已經提交注冊甚至是獲監管部門同意注冊。從近期注冊環節的時間均值來看，這些頭部企業有望于10月份啟動發行，而打新環節的配售制度也需要投資者保持甚至是提升二級市場倉位。值得期待的還包括，這些公司的產業鏈相關企業、同概念公司有望與之共舞。

    在更深層面，科創和創新經濟頭部企業加速上市，正在優化資本市場產業結構，并帶動投資者結構優化，這些也將成為資本市場活力迸發的源泉。

    金秋十月，美不勝收！對于逾1.7億證券市場投資者而言，最美的風景就藏身于A股市場，或深隱或淺藏，需投資者慧眼辨識，但卻是最值得期待的“打卡地”。