本報記者 吳曉璐

    “近兩年來，國家出臺一系列重磅政策深化資本市場改革及雙向開放，包括設立科創板試點注冊制，再融資新規落地、新證券法正式實施、創業板注冊制改革落地、完善退市制度等，這些制度完善另人民幣股權投資真正意義上實現了‘募投管退’閉環，人民幣基金走出了與美元市場截然不同的業務模式，新經濟的下一個時代將由人民幣基金定義。”近日，光大控股管理決策委員會委員王歐在“第10屆中國創新資本年會”上表示。

    今年受新冠疫情影響，全球經濟受到沖擊，為了緩解經濟下行帶來的負面影響，全球央行開啟了新一輪的寬松周期，主要經濟體步入負利率時代。王歐認為，在未來相當長時間里，全球貨幣流動性寬松將是常態。

    在此背景下，越來越多的機構管理規模快速膨脹，如何保證資產的保值升值，是他們面臨的選擇與挑戰。在王鷗看來，一級市場的大類資產配置往往決定了70%到80%甚至更高的收益，在未來10到30年，投資人的資產輪動將重點落在另類資產上面。“隨著房地產上升周期結束，在當前經濟周期中，大類資產輪動已經到了超配另類資產的時期，相關政策也鼓勵更多的資金進入股權投資市場，我們這個行業面臨歷史性機遇。”

    因市場化程度更高、透明度更高、不確定性更小，加上對新科技和盈利的不同要求，過去20年一眾超級獨角獸企業由美元基金扶持，并最終在境外上市，美元投資也被業界視為引領行業的風向標。

    但是，王鷗認為，隨著國內注冊制等創新制度的落地，中國資本市場的優勢越來越明晰，未來股權投資行業將會越來越放在境內市場以人民幣定價。

    “任何行業都會經歷從不成熟到成熟、從非主流到主流的發展過程。人民幣模式可能與大家熟悉的美元模式不一樣，但一方水土孕育一方人，中國投資人有自己獨特的需求。當人民幣市場逐漸探索出獨立于美元模式的獨特模式時，中國模式將被市場所驗證。”王鷗如是說。

（編輯 田冬）