閻岳

    對(duì)今年上半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，各界預(yù)期基本一致，GDP、出口、消費(fèi)品零售總額、工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資等各項(xiàng)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)仍走在消除基數(shù)效應(yīng)回歸常態(tài)的路上，而金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的精準(zhǔn)支持力度繼續(xù)提升。在這樣的形勢(shì)下，經(jīng)濟(jì)“半年報(bào)”中的CPI和城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率的變化就需要引起足夠的重視。因?yàn)檫@兩個(gè)指標(biāo)對(duì)后續(xù)政策的出臺(tái)有很大影響。

    城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、物價(jià)指數(shù)和國(guó)際收支平衡狀況構(gòu)成四大宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，是貨幣政策的主要目標(biāo)。央行行長(zhǎng)易綱分析認(rèn)為，在建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度的過(guò)程中，貨幣政策以幣值穩(wěn)定為首要目標(biāo)，更加重視充分就業(yè)；防止發(fā)生嚴(yán)重通貨膨脹或通貨緊縮以及系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。這就需要市場(chǎng)特別關(guān)注就業(yè)和通脹情況，它們對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)就是城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率和CPI。

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局7月9日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份CPI同比上漲1.1%，環(huán)比下降0.4%。當(dāng)月CPI新漲價(jià)因素約為0.3個(gè)百分點(diǎn)，較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響則有0.8個(gè)百分點(diǎn)，比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。

    總體來(lái)看，今年上半年CPI漲幅遠(yuǎn)低于年度3%左右的目標(biāo)漲幅。各部門(mén)對(duì)國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格躁動(dòng)的及時(shí)抑制和消除，化解了通脹的一大隱患。至于輸入性通脹，則短期內(nèi)不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生很大影響。

    6月份城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率數(shù)據(jù)要到7月15日才能揭曉。今年就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，高校畢業(yè)生將首次突破900萬(wàn)人，達(dá)到909萬(wàn)人。所以，保就業(yè)也成為今年國(guó)常會(huì)的重要議題之一。7月7日召開(kāi)的國(guó)常會(huì)提出，維護(hù)好新就業(yè)形態(tài)勞動(dòng)者勞動(dòng)保障權(quán)益，有利于促進(jìn)靈活就業(yè)、增加就業(yè)崗位和群眾收入，并提出了五條具體措施。

    數(shù)據(jù)顯示，5月份城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.0%，連續(xù)3個(gè)月下降，較2020年2月份6.2%的峰值顯著下降。現(xiàn)在各界關(guān)心的是，6月份城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率會(huì)不會(huì)繼續(xù)下降，突破5.0%這個(gè)關(guān)口。

    今年城鎮(zhèn)新增就業(yè)預(yù)期目標(biāo)是1100萬(wàn)人以上，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%左右。從目前情況看，盡管實(shí)現(xiàn)就業(yè)目標(biāo)不會(huì)輕松，但底氣是十足的。因?yàn)槲覀兘衲暌詠?lái)出臺(tái)了很多保護(hù)市場(chǎng)主體發(fā)展的政策。

    最近的一次是7月7日國(guó)常會(huì)提出的“進(jìn)一步加強(qiáng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降”。

    這項(xiàng)政策是針對(duì)大宗商品價(jià)格上漲對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響而推出的。雖然國(guó)內(nèi)已經(jīng)遏制住了大宗商品價(jià)格上漲的勢(shì)頭，但要消除對(duì)實(shí)體生產(chǎn)企業(yè)尤其是中小微企業(yè)的影響，還需要時(shí)間以及政策的支持，況且國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲的趨勢(shì)還在延續(xù)。

    保護(hù)市場(chǎng)主體就是穩(wěn)就業(yè)保民生，而后者的主要表現(xiàn)就是城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率和CPI。目前CPI良好，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率則有可能優(yōu)秀。因?yàn)榻衲昵?個(gè)月全國(guó)城鎮(zhèn)新增就業(yè)574萬(wàn)人，已經(jīng)完成全年目標(biāo)的52.2%。

    在今年國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)都有新變化的情況下，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，讀懂經(jīng)濟(jì)“半年報(bào)”需要在城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率和CPI的研究上多下點(diǎn)功夫，如此才能掌握政策脈搏。