本報記者 舒婭疆

    12月15日，瀘州老窖披露控股股東增持公司股票計劃，公告稱，基于對公司長期投資價值的認可以及對公司未來持續穩定發展的信心，其控股股東瀘州老窖集團有限責任公司（以下簡稱“老窖集團”）計劃通過全資子公司四川金舵投資有限責任公司（以下簡稱“金舵公司”），于公告之日起6個月內通過集中競價交易增持公司股票，擬增持金額不低于2億元，不超過2.5億元。

    12月14日，五糧液發布公告，五糧液集團計劃在未來6個月內增持其股票，擬增持金額約為4億元至8億元。此外，今年下半年以來，包括舍得酒業、口子窖、會稽山在內的多家白酒公司紛紛推進股份回購，受到市場關注。

    分析人士認為，股東增持、上市公司回購股份等行為彰顯了對于公司和行業的信心，有利于提升市場對白酒行業的預期，目前，白酒行業整合正在持續，消費升級與行業分化發展的趨勢沒有改變，市場份額將繼續向白酒頭部企業傾斜。

    股東增持有利于提升投資者信心

    根據公告，老窖集團對瀘州老窖的增持計劃不設定價格區間，將根據資本市場整體趨勢及對公司股票價值的合理判斷，逐步實施增持計劃。此外，老窖集團及金舵公司承諾，在增持期間、法定期限內及增持計劃實施完畢公告前不減持公司股份并將在上述實施期限內完成增持計劃。

    作為“濃香鼻祖”和白酒行業龍頭，瀘州老窖近年來保持業績穩定增長，2023年前三季度實現營收、歸母凈利潤分別為219.4億元、105.7億元，同比雙雙保持增長，業績成績在A股白酒上市公司中名列前茅。

    公司在日前舉行的分析師會議上表示，近年來其經營規模不斷擴大，國窖1573牢牢站穩中國高檔白酒第一集團，成為超級大單品。瀘州老窖品系推進品牌復興，穩健發展，筑牢腰部。同時，公司的供應鏈水平、科研水平行業領先，并不斷推動企業機制體制改革、數字化轉型、模式創新、管理提升。

    瀘州老窖表示，公司已具備了在行業集中和巨頭競爭時代跨越發展的領先優勢，有信心、有能力在市場競爭中脫穎而出。

    在此背景下，老窖集團發起的增持計劃被認為是向外界進一步傳遞出對瀘州老窖發展前景的堅定信心。

    國內咨詢機構Co-Found智庫研究負責人張新原向《證券日報》記者表示，通過實施控股股東增持計劃，有助于提升投資者信心，穩定公司股價，同時也表明了瀘州老窖股東對我國白酒行業的看好。這種舉措有利于公司長期發展，有利于股東利益實現，也有利于市場穩定。

    “行業前景”“未來信心”成為市場關注焦點

    2023年以來，已有多家A股白酒公司推出了增持、回購等增強投資者信心的舉措。其中，貴州茅臺在今年6月份宣布控股股東增持計劃已實施完畢，茅臺集團公司增持金額為16.76億元，茅臺技術開發增持金額為0.69億元；舍得酒業在8月份宣布實施完成回購股份，回購均價為133.52元/股，使用資金總額為3.7億元左右；會稽山10月份披露的回購報告書顯示，公司擬以6075萬元至1.22億元左右的資金回購股份；口子窖在11月份發布回購報告書表示，擬以0.55億元至1.1億元的資金回購公司股份。

    而五糧液、瀘州老窖本周相繼披露股東增持計劃，也受到了市場關注和熱議。

    知趣咨詢總經理蔡學飛向《證券日報》記者表示，目前市場上對于酒類品牌價值以及未來走勢存在分歧，五糧液、瀘州老窖這樣的頭部名酒被股東增持，或有利于穩定股價、維護企業品牌形象、增強股東們的信心，同時在一定程度上也說明了企業經營良好，股東對公司未來發展有信心，此外也向行業傳遞了積極信號，這是頭部名酒作為區域經濟支柱以及行業領袖，踐行責任的一種體現。

    武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青則表示，股東增持表達了信心和對未來前景的看好，但此舉更多是象征性的意義，當前行業面臨的最大挑戰是社會購買力以及消費端方面帶來的沖擊，白酒行業的市場格局分化明顯，或迎來新的一輪洗牌。

    事實上，A股白酒板塊在2023年以來出現了較為明顯的回調，競爭加劇、高庫存、價格倒掛等現象也給白酒企業帶來了不小的挑戰，也正是由于上述因素，“行業前景”“未來信心”成為市場多方關注的焦點。展望未來，在白酒行業集中度持續提升的情況下，酒企分化發展和行業擠壓式增長或將成為主基調。

    南京證券認為，隨著白酒量價齊升的黃金十年過去，名酒企業在存量市場中呈現強者恒強態勢。目前，白酒行業進入存量市場下半場，雖然茅臺提價給行業帶來良性指引，但行業整體價格帶提升仍缺乏基礎，行業擠壓式增長特征將更加明顯，名酒之間的競爭也將愈加激烈。價格帶來看，高端酒受益強大的品牌力和渠道控制力，預計仍將保持穩健增長。

    “結合整個酒類的消費周期以及內外部社會經濟環境來看，行業的消費升級與分化趨勢不會改變，白酒行業調整會持續下去，高庫存、價格倒掛等問題依然長期存在，市場需要時間去消化過去幾年擴產的產能，價格需要時間修復，未來不確定性風險依然較大。但是另一方面，行業整體呈現平穩增長的態勢，酒類的民俗社交剛需屬性也沒有變化，這些都為白酒未來發展奠定了扎實的基礎。”蔡學飛表示。

（編輯 郭之宸 才山丹）