近日有關金融機構對貨幣信貸形勢的分析認為，國內經濟恢復仍需保持信貸平穩增長，要以適度的貨幣增長支持經濟高質量發展，助力中小企業和困難行業持續恢復，服務鄉村振興也需要進一步增強政策合力，運用再貸款再貼現、存款準備金率等貨幣政策工具，為金融機構提供資金支持。

    7月實施全面降準后，近日央行會議接連表態綜合運用多種貨幣政策工具，引導貸款合理增長。在經濟復蘇動能轉弱、穩增長壓力顯現的情況下，業界普遍認為，貨幣政策穩中偏松的信號比較明顯，后期再次降準的可能較大。

    在此大背景下，鋼材流通市場資金面偏緊的狀況能否得到改善？鋼市傳統的“金九”旺季即將到來，是否會帶來一波強勁行情？

    礦價止跌趨穩市場有反彈可能

    作為上游板塊，近期鐵礦石市場的有關數據值得注意。有關數據顯示，8月23日-8月27日，進口鐵礦石價格指數實現止跌趨穩。

    據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至8月27日，58%澳粉指數121美元/噸，較上周上漲3美元/噸；61.5%澳粉指數138美元/噸，較上周上漲4美元/噸；62%澳塊指數178美元/噸，較上周下跌2美元/噸。

    “十四五”時期，鋼鐵行業要增強資源保障能力。近日，自然資源部在答復關于加強鐵礦勘查提高資源安全保障的提案中提到，將進一步加強基礎地質工作，加大礦業權出讓力度，促進市場主體加大找礦投入；推動修改礦產資源法，完善礦業權、儲量管理和權益金制度；創新找礦激勵機制，探索對提供區塊建議并成功出讓區塊的單位給予激勵；深化地勘單位改革，在地質找礦中發揮地勘單位作用。

    從市場行情看，7月份以來，鐵礦石價格持續下跌，61.5%澳粉指數價格跌幅超30%，但近期鋼廠減產節奏放緩，鐵礦石需求暫時穩定，本周礦價止跌企穩。

    蘭格鋼鐵研究中心王靜認為，壓減粗鋼產量背景下，鐵礦石供需格局依然偏弱，價格重心將繼續下移，但短期內，經過大幅調整，減產預期帶來的市場風險充分釋放，且鋼廠的鐵礦石庫存處于相對低位，隨著旺季到來，有一定補庫需求，對價格形成支撐，市場有震蕩反彈的可能。

    貨幣政策對基建將有提振

    王靜認為，疫情發生以來，國內貨幣政策保持了獨立性，沒有大規模寬松，近幾個月主要金融數據指標增速回落，流動性偏弱，一方面由于實體經濟擴張放緩，融資需求較弱，一方面則是對基建的約束和房地產融資的限制。由于資金無法注入房地產、基建領域，并通過購銷鏈條傳導和流通，使鋼材市場感覺資金偏緊。雖然目前個別房地產企業現金流極為緊張，但政策面對房地產調控放松的可能性不大，部分銀行房地產行業貸款不良率上升，銀行在對房地產企業貸款方面會更加謹慎，意味著宏觀流動性仍難以注入房地產領域。

    但目前情況有所變化。財政部近日發布上半年中國財政政策執行情況報告表示，將適度提速地方政府專項債券發行，用好地方政府專項債券資金，指導地方加強項目儲備，推動今年底明年初形成實物工作量。支持擴大有效投資，保障重點項目建設資金需求，優化政府投資安排方式，增強投資增長后勁。

    她預計，貨幣政策將與財政政策相配合，通過降準等方式，以適度流動性支持地方政府專項債發行提速，基建領域有望獲取更多資金注入。

    “經濟復蘇放緩的背景下，貨幣政策穩中偏松，支持實體經濟，維持流動性平穩，對房地產仍將限制，對基建將有提振，同時更多資金流向中下游行業的中小微企業，整體有利于鋼材需求穩定和資金面的改善，對鋼材市場形成利好。”王靜說。

    她還談到，需要注意目前正在召開的全球央行年會。“作為全球主要央行政策拐點的風向標，需關注其釋放的政策信號以及預期影響。”

    “金九”能否筑底上行

    蘭格鋼鐵研究中心葛昕介紹，2021年第35周（2021.8.23-8.27）蘭格鋼鐵全國絕對價格指數為5711元，較上周上升0.30%，較去年同期上升39.72%。其中，蘭格鋼鐵長材絕對價格指數為5351元，較上周上升0.47%，較去年同期上升37.55%；蘭格鋼鐵型材絕對價格指數為5679元，較上周上升0.58%，較去年同期上升44.91%；蘭格鋼鐵板材絕對價格指數為5975元，較上周上升0.15%，較去年同期上升40.96%；蘭格鋼鐵管材絕對價格指數為6211元，較上周上升0.08%，較去年同期上升39.30%。

    據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，2021年第35周國內部分地區鋼鐵原燃料及鋼材產品計17類43個規格（品種）的價格變化情況如下：主要鋼材品種市場價格震蕩盤整，與上周相比，上漲品種有所增加，持平品種有所增加，下跌品種明顯減少。其中17個品種上漲，較上周增加14種；16個品種持平，較上周增加12種；10個品種下跌，較上周減少26種。國內鋼鐵原料市場震蕩上漲，鐵礦石價格上漲10-25元，焦炭價格上漲240元，廢鋼價格小幅震蕩，鋼坯價格上漲70元。

    （蘭格鋼鐵價格指數變化趨勢圖）

    葛昕認為，國內鋼材市場已經臨近傳統的“金九”旺季，但下游需求回暖態勢并不明顯，市場成交時好時壞，而且由于前期鋼廠利潤有所恢復，也使得鋼廠的生產積極性有所增強，從而促使8月中旬大中型鋼鐵企業的產量有所回升。

    他表示，進入下半年以來，下游需求的情況并不如預期，房地產行業被政策壓制但依然保持韌性，但基建行業卻遠未達到預期，由此可見“金九”旺季市場需求的恢復能否如期到來依然存在不確定性。“但近日財政部表示將加快下半年預算支出和地方政府債券發行進度，這將傳統需求旺季帶來了一定提振效應。短期來看，國內鋼市將呈現震蕩筑底上行的局面。”

    據蘭格鋼鐵云商平臺周價格預測模型數據測算，下周（2021.8.30-9.3）國內鋼材市場價格將震蕩上漲，長材市場價格將小幅上漲，型材市場價格將穩中上漲，板材市場價格穩中趨強，管材市場價格將震蕩上漲。

    葛昕表示，2021年第36周（8.30-9.3），蘭格鋼鐵全國絕對價格指數預計在5725元，上漲14元；其中，蘭格鋼鐵長材絕對價格指數為預計維持在5398元，上漲47元；蘭格鋼鐵型材絕對價格指數預計在5699元，上漲20元；蘭格鋼鐵板材絕對價格指數預計在5979元，上漲4元；蘭格鋼鐵管材絕對價格指數預計在6226元，上漲15元。