本報記者 任世碧

    在穩增長政策持續發力下，年內基礎設施投資高速增長，帶動建筑裝飾、建筑材料等建筑相關行業市場需求回暖。據國家統計局數據顯示，今年1月—2月份，全國固定資產投資（不含農戶）53577億元，同比增長5.5%。分領域看，基礎設施投資同比增長9%，制造業投資增長8.1%。

    近期，全國各地多數重大項目集中開工，進而提振水泥行業的需求。數據顯示，截至2月12日，全國多地發布2023年重大項目投資清單，總投資額合計已達21.5萬億元。另據百年建筑調研全國250家水泥生產企業數據顯示，3月8日—3月14日，水泥企業出庫量為563萬噸，周環比提升6%。

    對此，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，前兩個月基建投資同比增速繼續保持高增狀態，主要原因是當前處于經濟修復初期，政策面繼續保持較強的穩增長力度，預算內資金、專項債、PPP模式等各類政策工具持續發力，加之上年新開工項目續建帶動銀行貸款較大規模流入，支撐基建投資保持較快增長。

    今年以來截至3月16日，建筑裝飾、建筑材料等行業指數表現活躍，期間累計漲幅分別為12.7%、5.94%，跑贏上證指數（年內累計漲4.46%）。其中，北方國際、新城市、深桑達A、中公高科、亞翔集成、ST花王等6只建筑裝飾股年內累計漲幅均超50%。

    表1：年內累計漲幅超20%的建筑裝飾股

    制表：任世碧

    表2：年內累計漲幅超10%的建筑材料股

    制表：任世碧

    建筑裝飾行業龍頭企業發布的經營數據反映出行業逐步回暖。3月12日，中國建筑發布1月—2月經營數據公告顯示，中國建筑實現新簽合同總額6211億元，同比增長30.2%；建筑業務增長迅速，實現新簽合同額5676億元，同比增長27.3%；基礎設施業務1389億元，同比增長55.1%，繼續保持高增態勢。同日，中國電建發布公告稱，2023年1月—2月公司新簽約項目1441個，新簽合同金額1736.02億元，同比增長了43.26%。

    接受《證券日報》記者采訪的前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，根據國家統計局公布的1月—2月國民經濟運行數據，我國經濟出現企穩回升，復蘇態勢逐步形成。可以看到，今年前兩個月基礎設施投資增速較高，帶動建筑裝飾、建筑材料行業盈利有望改善，疊加行業估值處于歷史低位，具備一定配置價值。

    年報業績方面，同花順數據顯示，截至3月16日，已有14家建筑裝飾行業上市公司披露了2022年業績快報，9家公司2022年全年實現歸母凈利潤同比增長，占比超六成；截至目前，有74家公司披露了2022年全年業績預告，20家公司業績預喜。此外，截至3月16日，有10家建筑材料行業上市公司披露了2022年業績快報，5家公司2022年全年實現歸母凈利潤同比增長，占比五成；截至目前，有43家公司披露了2022年全年業績預告，6家公司業績預喜。

    談到建筑裝飾行業的發展前景，川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對記者表示，建筑裝飾行業在2023年逐漸恢復到正常水平，基礎設施建設一直以來都是國家發展的主基調，隨著國家城鎮建設步伐加快，老基建向新基建的不斷優化，建筑裝飾行業作為基建的運營主體將進一步發展。在國家“雙碳”政策背景下，建筑的節能規劃等需求逐漸提升，建筑轉型升級的企業可以重點關注。

    在經營數據回暖的支撐下，建筑裝飾、建筑材料等行業估值具有較強的安全邊際，估值優勢顯現。截至3月16日收盤，建筑裝飾板塊最新動態市盈率為12.49倍，建筑材料板塊最新動態市盈率為14.65倍，均低于A股整體估值水平（17.06倍）。

    建筑相關行業的投資機會方面，德邦證券表示，基建仍為穩增長重要抓手，專項債額度提升為基建投資提供支撐。中期來看，隨著地產銷售回暖以及企業出貨環比改善，消費建材有望進入盈利業績及估值雙升階段，消費建材集中度提升趨勢依舊確定，消費建材龍頭隨著基本面的回暖仍極具配置價值。

    “建筑央企基本面優越，政策持續支持央國企估值重塑。”光大證券表示，建筑央企板塊反轉的條件已具備：估值較低，計提充分安全邊際高、2023年基建景氣度高，訂單獲取有保障、行業出清市占率加速提升，龍頭優勢顯著；政策春風已至，再融資放開如虎添翼，看好建筑央企價值重估與板塊反轉，后續實現ROE修復與現金流進一步改善。當前建筑企業上市公司中，涉及“一帶一路”投資主題的相關企業多為央國企公司，專業性較強，在政策持續支持國企改革及中國特色估值框架下，疊加“一帶一路”主題，多重因素共振或將帶來較好的股價修復。

（編輯 上官夢露 策劃 趙子強）