近期市場(chǎng)急速調(diào)整，業(yè)績(jī)雷疊加杠桿雷導(dǎo)致部分個(gè)股閃崩。周五“煤飛色舞”驅(qū)動(dòng)指數(shù)展開(kāi)修復(fù)行情，同時(shí)部分超跌股分時(shí)亦出現(xiàn)脈沖，不過(guò)反彈力度有限，收紅股不足四成。鑒于大盤量能驟降，部分個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)釋放仍有尾部效應(yīng)，疊加海外股市波動(dòng)，在距春節(jié)長(zhǎng)假僅余8個(gè)交易日并歷經(jīng)挖坑式大調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)釋放后，短期市場(chǎng)大概率以求穩(wěn)+修復(fù)為主基調(diào)；市場(chǎng)操作難度加大，策略上應(yīng)以控倉(cāng)位防風(fēng)險(xiǎn)為主，遠(yuǎn)離基本面瑕疵股。

    在以大為美、以優(yōu)制勝、業(yè)績(jī)?yōu)橥醯氖袌?chǎng)風(fēng)格和強(qiáng)監(jiān)管+金融去杠桿大背景下，個(gè)股兩極分化嚴(yán)重；低估值大體量藍(lán)籌被資金追捧新高不斷，而在流動(dòng)性遭遇結(jié)構(gòu)性斷流后，大部分股價(jià)不匹配估值的垃圾股既缺乏增資，又被存量資金遺棄新低不斷。新發(fā)公募基金為主的增量資金擇股更側(cè)重基本面和估值安全度，機(jī)構(gòu)投資者占比上升強(qiáng)化龍頭股的頭部效應(yīng)，放大強(qiáng)勢(shì)股的虹吸效應(yīng)。但在龍馬股階段性普漲后，藍(lán)籌內(nèi)部也在分化，部分估值透支的個(gè)股開(kāi)始調(diào)整；而盡管大多數(shù)小市值股仍要承受高市盈率+高商譽(yù)減值+低速增長(zhǎng)+低流動(dòng)性的壓力考驗(yàn)，但少數(shù)質(zhì)優(yōu)高成長(zhǎng)的細(xì)分龍頭后市有望得到修正的機(jī)會(huì)。

    此輪回踩是多方面因素疊加造成，績(jī)差股集中爆雷+獲利盤減持+大股東質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)等負(fù)面因素共振造成市場(chǎng)信心崩潰，情緒化下的疾速調(diào)整超出預(yù)期。當(dāng)下市場(chǎng)格局擇股重于研判指數(shù)，大資金博弈的流動(dòng)性充裕標(biāo)的仍值得重視；操作上立足防御注重安全度，降低盈利預(yù)期，輕倉(cāng)者逢低關(guān)注低位錯(cuò)殺股票，穩(wěn)健者耐心等待市場(chǎng)回暖再入場(chǎng)博弈。