5月以來，鋼材期貨維持震蕩整理，截至昨日收盤，螺紋鋼主力合約報收3679元/噸，日內漲0.14%；熱卷主力表現相對偏強，昨日報收3847元/噸，日內漲1.08%。分析人士指出，從近期公布的市場數據及宏觀數據來看，鋼廠在較高利潤驅使下，生產熱情較高，市場供應增加，而下游主要領域房地產市場未來可能走弱，短期鋼價或試探下方支撐。

    未來需求拖累鋼價

    國家統計局數據顯示，4月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為7670萬噸、6311萬噸和9227萬噸，同比分別增長4.8%、下降0.4%和增長8.5%。4月份粗鋼、生鐵和鋼材日均產量分別為255.67萬噸、210.37萬噸和307.57萬噸，較3月份日均產量分別增長7.13%、7.86%和6.21%。

    “由此來看，3月份以來，雖環保政策依然，但利潤驅使下，鋼廠生產熱情較高，部分鋼廠相繼恢復正常生產，市場供給將逐漸增多。”金聯創鋼鐵分析師王穎分析，雖然目前鋼材持續走低，但去庫存化速度有所放緩，尤其是鋼廠庫存有所積累。南方梅雨季節馬上到來，未來鋼材庫存繼續下降動力比較有限，而在北方高溫炎熱的夏季到來之前，偏大的庫存基數對鋼價必將有所拖累。

    從下游需求來看，中國1-4月房地產開發投資同比增10.3%，商品房銷售面積同比增1.3%，創3年新低，1-3月增速為3.6%。1-4月份，房地產開發企業到位資金48192億元，同比增長2.1%，增速比1-3月份回落1個百分點。

    華泰期貨分析，4月地產銷售及基建數據回落，增長存隱憂。去年以來，基礎設施投資增速放緩，一方面和去年高基數有一些關系，另一方面由于近期以來政府采取了規范清理PPP項目、規范地方舉債融資行為等措施。預計地產銷售增速下滑帶動開工施工回落，下游需求平穩趨弱，鋼價短期承壓。

    關注下方支撐位置

    天氣方面，南方的梅雨季節集中在六七月份。“這對鋼材的運輸和交通必定產生影響，而梅雨季過后，北方炎夏將接踵而至，對工地工程進度又將帶來阻礙，屆時對鋼價有所拖累。”王穎說，此外，環保方面，環保政策始終貫徹鋼鐵行業，各地環保風聲彼此起伏，限產政策一波接一波，對鋼廠的產量有所壓制，但環保政策的作用力是雙向的，在限制供應的同時，對下游的加工廠也同時施壓，所以在限制供應的同時又抑制了需求的釋放。

    “綜合來看，未來供需兩端均將有所減弱，預計5月中下旬鋼價或將整體有所轉弱。”王穎預計。

    方正中期期貨分析師田欣沅分析，目前鋼材市場供給側改革的主要任務完成，結構改革重啟。房地產政策轉向慣性仍存，地產投資、新開工等指標環比回落，建筑鋼材需求中長期見頂，短中期仍有慣性。“技術上看，螺紋鋼期貨1810合約短線減倉震蕩，短期操作關注下方3650元/噸附近支撐，熱軋主力1810合約關注下方3750元/噸-3780元/噸附近支撐，注意倉位。”