王濤

    近日，隨著芯片概念、國(guó)產(chǎn)軟件等板塊相繼調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的表現(xiàn)較之前弱了很多。但我們認(rèn)為，這并不意味著以創(chuàng)業(yè)板為代表的題材股的行情就此結(jié)束，相反，今年創(chuàng)藍(lán)籌的行情也許才剛開始。

    從走勢(shì)上看，創(chuàng)業(yè)板指從2015年6月起就開始了漫漫熊途，到現(xiàn)在已經(jīng)調(diào)整了將近三年，甚至在去年藍(lán)籌股大漲的時(shí)候，創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)也依舊低迷。雖然目前創(chuàng)業(yè)板指數(shù)動(dòng)態(tài)市盈率仍有40多倍，較A股其他幾大指數(shù)依然偏高，但對(duì)于初創(chuàng)型企業(yè)居多的創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)，已經(jīng)到達(dá)相對(duì)合理水平。話說(shuō)沒有只漲不跌的行情，同樣也沒有只跌不漲的行情。今年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的走勢(shì)大為改觀，并且突破了年線壓制。年線，在股市里有牛熊分割線一說(shuō)，突破了年線就意味著走勢(shì)格局發(fā)生了變化。目前創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的均線系統(tǒng)已經(jīng)呈現(xiàn)多頭排列，上升行情已經(jīng)開啟。

    從基本面角度看，創(chuàng)業(yè)板的盈利能力也在提升。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年上證A股一季度的凈利潤(rùn)增速為13%，而創(chuàng)業(yè)板今年一季度的凈利潤(rùn)增速卻高達(dá)28.74%，其中一季報(bào)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)超一倍的公司多達(dá)150家，這是一份不錯(cuò)的成績(jī)單。所以，創(chuàng)業(yè)板近期的調(diào)整，或許正是逢低介入的機(jī)會(huì)。

    選股方向上，在芯片、國(guó)產(chǎn)軟件等板塊走弱之后，醫(yī)藥、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、5G等板塊有望接過(guò)領(lǐng)漲的大旗。醫(yī)藥板塊方面，今年多項(xiàng)行業(yè)利好政策相繼公布，加上其本身的消費(fèi)屬性，很容易走出中長(zhǎng)期行情，從近期醫(yī)藥板塊的表現(xiàn)看，市場(chǎng)也比較認(rèn)可這一邏輯。

    至于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，其實(shí)更值得關(guān)注的是上游鋰電池以及鈷、鋰等小金屬。從近日公布的今年一季度的新能源汽車銷售數(shù)據(jù)看，新能源乘用車銷量同比增幅達(dá)1.5倍，這是一個(gè)相當(dāng)不錯(cuò)的數(shù)據(jù)。另外，據(jù)國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)公示，特斯拉已于2018年5月10日在上海出資設(shè)立了全資子公司——特斯拉（上海）有限公司。不管是新能源汽車銷量大增，還是特斯拉在中國(guó)建廠，對(duì)上游的原材料等都有拉動(dòng)作用。而新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈相較于其他科技板塊來(lái)說(shuō)，目前相對(duì)位置較低，所以有成為熱點(diǎn)的潛質(zhì)。

    另外就是5G概念。之前中興通訊被美國(guó)商務(wù)部發(fā)出出口禁止令后，市場(chǎng)還一度擔(dān)心這可能會(huì)影響我國(guó)的5G布局。但現(xiàn)在中興危機(jī)迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，這對(duì)5G有很強(qiáng)的提振作用。另外，首個(gè)5G國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)將在今年6月正式公布，距現(xiàn)在還不到一個(gè)月的時(shí)間，5G板塊的市場(chǎng)關(guān)注度將會(huì)明顯升溫。

    在芯片、國(guó)產(chǎn)軟件、獨(dú)角獸等概念板塊走弱之后，具備領(lǐng)漲能力的板塊其實(shí)不多。而醫(yī)藥、新能源汽車和5G板塊從其以往的歷史表現(xiàn)看，不僅具備領(lǐng)漲的能力，且在當(dāng)下有充分的上漲邏輯，加上近期都出現(xiàn)過(guò)異動(dòng)，證明確實(shí)有資金在關(guān)注這幾個(gè)板塊。

    （作者系懷新投顧高級(jí)投資顧問(wèn)）